過去一周，白銀橫盤整理，反映出美元走強和白銀工業需求的預期減弱。
不過，OrchidResearch認為，宏觀擔憂可能會減弱，政府可能會維持寬鬆的金融環境，以支持經濟增長。其結果是，投資者可能會重新青睞白銀，預計白銀本月將與工業金屬一道強勁反彈。
在截至2月4日的一周內，投機者對Comex白銀的淨多頭頭寸大幅增加，達到682噸。同期白銀現貨價格小幅上漲0.4%。
白銀淨多頭頭寸的改善完全是由空頭回補推動的，實際上多頭再進一步減少其倉位。
值得注意的是，黃金的淨多頭持倉也在同一時間出現了惡化，金價下跌了0.9%。
鑑於當前白銀的淨多頭頭寸相對較輕，且短期內宏觀擔憂可能會消失，OrchidResearch預計未來幾周白銀的投機買盤壓力將持續，銀價將繼續橫盤整理或短線下行。
在截至2月7日的一周內，ETF投資者買入84噸白銀，標誌著連續第三周資金流入。
儘管全球避險情緒有所回落，但ETF投資者仍繼續建立避險的頭寸。
與黃金相比，白銀的價值相對較低，而且高水平的金銀比表明若黃金白銀一道上漲時，白銀的表現將優於黃金。
根據MetalsFocus的數據，2019年全球銀礦產量可能下降580萬盎司，至8.493億盎司，下降0.7%。這標誌著全球經濟連續第四年萎縮。
總的來說，儘管2月份白銀開局盤整，但OrchidResearch預計本月晚些時候隨著市場對白銀工業需求將隨著全球宏觀擔憂的緩解和主要央行金融狀況的回暖而復甦，白銀價格將受益上漲，且漲勢將超黃金。
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