來源：券商中國
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Wind數據顯示，截至2020年8月2日披露的上市公司半年報中，共有14隻QFII現身20家A股上市公司。
雖然QFII帳戶資金主要來自歐美機構，但QFII在A股的股票投資大多由中國本土的基金經理操作。因而，代表外資的QFII在A股的投資風格和策略上，越來越趨同於A股的公募基金。
「有錢能使鬼推磨」在這一點凸顯的淋漓盡致，雖然美國已將海康威視列入制裁的實體清單，但高盛在今年第二季度大舉買入海康威視，也可能反映了擔任QFII的中國基金經理，在股票的具體投資上可能有一定的話語權。QFII最近的持倉表明，與中國公募基金較為一致的風格，能夠確保獲利，投資方向過於獨特，則易跑輸本輪行情。
不過值得注意的是，醫藥龍頭卻被QFII減持，奧本海默基金公司在二季度減持了恆瑞醫藥1117.66萬股。最新數據顯示，恆瑞醫藥市值已超5000億元，如果醫藥行情正盛，外資的這一操作釋放什麼信號，讓我們拭目以待。
買了些啥？外資QFII現身內地20股
Wind數據顯示，截至2020年8月2日披露的上市公司半年報中，共有14隻QFII現20家A股上市公司。
在上述20隻A股上市公司中，QFII與公募基金較為一致的相似地方是對製造業龍頭股的偏好，比如QFII繼續持有海大集團、海康威視等基金重倉股。
「行業龍頭在經濟低迷階段的抗風險能力是最顯著的。」華南地區有私募基金經理認為，在因疫情的全球封鎖階段，總量可能出現下降，但許多行業會因經濟低迷出現結構性的變化，即龍頭公司藉助經濟低迷時期吃掉更多的份額，低迷階段會放大龍頭公司的表現。
業績也體現了這一點。飼料行業龍頭股海大集團於日前披露半年報，公司2020上半年實現營業總收入258.9億，同比增長22.9%；實現歸母淨利潤11億，同比增長63.8%。
因為強勁的業績增長，海大集團的股價也在2020年7月31日創出歷史新高，市值突破1000億人民幣。僅從2020年3月31日至2020年7月31日期間，這家行業屬性上看起來並不性感的上市公司，股價卻暴漲了73%。
另一值得關注的龍頭股是海康威視，這家公司也發布了2020年上半年報告。報告期內，海康威視實現營業收入242.71億元，比上年同期增長1.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤46.24億元，比上年同期增長9.66%；2020年上半年毛利率為49.76%，比上年同期提高3.43個百分點。
海康威視公司產品以視頻監控為主，有監控攝像頭、行車記錄儀、執法記錄儀、考勤機等產品。新冠肺炎疫情發生後，體溫篩查成為了防控疫情的一項必要手段，部分場所使用的紅外成像儀就是海康威視的產品。
禁而不絕，高盛為何狂買海康威視？
值得一提的是，這也是2019年10月美國將其列入「實體清單」後，海康威視發布的首份半年度報告。令人驚奇的是，雖然海康威視已被列入美國的實體清單，但依然擋不住來自美國的QFII對海康威視的青睞。
海康威視半年報顯示，知名QFII高盛在2020年第二季度大舉買入4622萬股，位列該股第九大流通股東，按照海康威視2020年第二季度的30元的均價計算，高盛為此耗資了14億人民幣。
看起來，這就是「有錢能使鬼推磨」？
海康威視的競爭力實在比較優秀，今年7月25日，海康威視在投資者交流會上介紹了面對美國制裁後的應對措施。公司稱，在美國制裁發生前，有比較長的鋪墊周期。從制裁開始到現在，公司對研發和供應鏈做了動態調整，產品供應總體沒有受到很大的影響。公司的研發團隊除了負責正常研發業務之外，還要研發替代產品，增加了額外的工作量。研發投入費用大幅提升，成本也有一些影響。即便如此，海康威視公司還是交出了同比增長超過9%、半年大賺46億的淨利潤的優秀業績。
當然，高盛公司也是機靈的很，因為2020年第二季度幾乎是一個黃金坑，在A股幾乎所有龍頭股、科技股都享受著今年大牛市行情之際，海康威視股價在一季度被砸下去後，在第二季度還趴了三個月。因此，當A股市場繼續向上演繹，並開始補漲行情後，海康威視從2020年6月30日至2020年7月31日期間，股價輕鬆上漲了34%。
在上述20隻被選入QFII持倉的公司中，智能電網吸引了不少QFII的關注，這顯示出QFII對中國A股公司的研究也比較「地道」。
宏發股份披露的2020年半年度顯示，QFII挪威中央銀行在第二季度期間買入該股超過1000萬股。中電電機披露的2020年半年度顯示，QFII華泰金控香港公司在第二季度期間買入該股超過65萬股。宏發股份、中電電機都是從事智能電網領域的上市公司，受益於中國5G的發展。
據國家電網有限公司7月的一則消息，國內規模最大的5G智能電網項目在山東青島建設完成，既實現了電網對配電線路故障在幾十毫秒內自動切除，又通過削峰填谷電源節省5G單基站電耗20%，極大緩解了「功耗過高」這一困擾5G運營的最大難題。
QFII在第二季度買入智能電網領域的宏發股份、中電電機，在操作表現上較為精準。數據顯示，在QFII買入這兩隻智能電網概念股後，兩家公司在短短一個月就為QFII賺得最低70%的股價增長。
不過，QFII的操作也有許多莫名其妙的地方，以至於無法解釋其投資含義。
ST天雁是2020年第二季度期間QFII買入的一隻A股股票。ST天雁披露的信息顯示，QFII瑞士銀行在第二季度期間買入該股多達308萬股，位列ST天雁第五大流通股股東。ST天雁主營業務為汽車零部件，其最大亮點是汽油機增壓器已經開始逐步量產。
7月30日晚間，ST天雁發布半年度業績報稱，2020年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤約為427萬元，同比增長12.32%，營業收入約為2.82億元，同比增長10.71%，基本每股盈利0.0040元，同比增長2.56%。
此外，瑞銀在第二季度期間還繼續持有回天新材，但進行了減持，因為同時期的回天新材遭到了知名私募馮柳的減持。統計數據顯示，一季度期間，馮柳新進回天新材2000萬股，4.7%的持股比重已接近舉牌線，然而到了7月24日的上市公司半年報披露後，回天新材的前十大股東中已不見高毅鄰山1號的身影，馮柳的減持可能壓制了回天新材在第二季度期間的股價表現。
外資帳戶大多由本土公募打理
市場人士認為，相當一批QFII的投資風格類似A股基金經理，以及「消息靈通」、「研究地道」的印象，很大程度上是由於，來自海外的QFII資金帳戶的基金經理，大多是具有A股公募基金從業背景。
上海地區的一位QFII基金經理告訴券商中國記者，他管理的QFII資產已經達到3億美元，該業務類似QFII投資顧問業務。這位QFII基金經理早期為華南地區一家基金公司的投資總監，從公募基金離職後創立私募基金公司，並接手海外QFII在A股的投資顧問業務，為一家海外大學的QFII從事股票業務管理，而QFII基金經理的業績報酬提取方式分為10%和20%兩個提取檔次。
私募基金公司世誠投資的創始人陳家琳也曾是QFII基金經理，他早期曾在海富通基金管理公司擔任QFII揚子基金的投資經理，這隻QFII基金的規模較大，資金來源為歐洲大型養老金及企業年金客戶。
嘉實基金的明星基金經理歸凱同樣也幫助海外資金在A股進行QFII的操作，歸凱在2014年加入嘉實基金，進入嘉實基金的第一份工作便是任機構投資部QFII專戶投資經理，正是因為QFII多為A股公募背景的人士操作帳戶，這使得外資在A股的投資與公募基金越來越趨同。