蘋果鏈龍頭立訊精密、歌爾股份盤中悉數大跌超6%，且已大幅調整周餘。
需要說明的是，周末市場上流傳了一份歌爾的電話會議紀要，裡面提到的「存貨高""沒有那麼熱了"，一度引起了市場的恐慌：
(1）怎麼看果鏈？
當前市場對蘋果鏈的分歧和擔心，包括：1、TWS耳機銷量預期；2、蘋果鏈的估值體系。實際上，因為今年到明年Q3之前沒有耳機新品發布，加上今年供應鏈產能釋放，導致稼動率降低和庫存有所增加，這樣明年耳機的增速會相對有所調整，這點市場在上周已經有所反應，但明年整體手機銷售會不錯，以及下半年耳機3代發布和低端耳機進一步下沉，仍望有好於悲觀預期。
招商電子認為，更重要的是應該看蘋果鏈的大勢，當前蘋果除了耳機之外的全線硬體表現今明年都好於預期，無論是手機、手錶、Mac和Pad等，加上蘋果市場策略和競爭格局的優化，Q4到明年蘋果鏈仍將維持高景氣，而考慮蘋果鏈產業轉移的大趨勢，則蘋果鏈的邏輯仍將延續數年；
邏輯中僅強調產品和創新周期而缺失了對供應鏈產業轉移以及管理體系評估的一環，也忽略了近幾年以立訊為代表的公司近幾年財務指標的大幅優化，也忽略了以立訊為代表的公司每年幾十億的前瞻研發投入和並確立了不少細分領域的全球技術領先位置，也必然難理解過去十年消費電子為什麼會有不少公司持續穿越行業周期走出絕佳的成長曲線。
而展望未來5年，蘋果鏈"成品+零部件"垂直一體化的業務模式必將成為行業主線，臺系組裝業務向大陸轉移空間可觀，且這類業務模式垂直一體化後的財務指標體系更優化，標的更集中、成長更明確，未來蘋果鏈是否有白金五年，我們可拭目以待。
(2）怎麼看立訊？
當前，立訊在蘋果體系手機、手錶、耳機等系統級產品的卡位，以及在Sip、結構件、光學、天線、馬達、聲學、無線充電和連接等領域的深度垂直一體化布局，和在非A陣營以及通訊和汽車領域的前瞻布局，將讓未來5年持續高增長可期，業務和布局均望持續超預期。公司產品組合體系早在多年前就能很好抵禦單一產品的波動，何況公司當前在手機大單品的布局和投資安排更給未來數年帶來大增量，當前立訊的調整帶來絕佳布局機會，建議逢低布局，空間可觀，堅定看好一系列優質蘋果鏈公司沿著前述邏輯持續突圍，迎來未來可觀成長空間。