1、本周分析師態度
目前處於利空真空期，整體比較樂觀，短期看多：中性=5:3。即便是持中性觀點的，也認為調整已進入末期。
中信秦培景觀點比較有代表性，認為9月是貿易談判、全球寬鬆、國內政策和企業盈利的四重確認期，待預期落地，9月下旬市場正式開始向上突圍，有望小幅突破前期的窄幅震蕩區間，為10月~11月市場進一步向上突圍打下前戰。
市場目前的普遍預期：
1、預計G20以來的貿易談判會出明確結果，無論如何對A股影響已經鈍化；
2、普遍認為，9月美聯儲和歐央行降息概率大，國內MLF下調預期較高；
3、伴隨8月下旬以來的一系列政策出臺，疊加國慶窗口，目前穩增長政策環境暖風頻吹、信號明確；
4、中報業績不算壞，甚至有觀點認為好於預期，逐步證實盈利底，目前仍普遍預期Q3見底
國金策略則梳理了歷史上9月的行情風格，認為結構性為主，超額收益的往往在中小板或創業板，除了2018年9月大金融板塊表現異常突出以外。
本周分析師焦點集中在中報解讀，同一個數據，不同視角，解讀也不同。綜合來看有如下特徵：
1）整體看：H1全A口徑盈利增速下滑（H1為6.5%，Q1為9.4%；排除金融兩油H1為-2%，Q1為2.33%）。其中若排除三個巨雷股，則歸母淨利潤增速為8.6%。
國君策略認為，盈利分析也應該排雷，剔除樂視網（大量仲裁敗訴導致虧損擴大，2019H1虧損100億元）、*ST信威（多個擔保履約，股價35個跌停，2019H1虧損150億元）、*ST華業（百億應收帳款時間，2019H1虧損27億元）這三個公司後，2019H1全A口徑下的歸母淨利潤增速為8.6%，兩非口徑下為2.4%。
2）Q2單季度全A（非金融石油石化）營業收入增速維持正增長6.97%，扣非歸母淨利潤同比增長1.12%，環比Q1（-2.48%）上升。
安信陳果認為，考慮到去年同期較高基數等因素，二季度全A（非金融石油石化）中報業績並沒有出現大幅負增長，認為這明顯好於市場此前預期。主要原因是二季度資產減值損失好轉和減稅降費對衝作用。2019Q2單季度全A非金融石油石化資產減值損失同比下滑54%，較Q1進一步好轉（此前Q1同比下滑34%）。
3）分板塊：中小板盈利有企穩跡象。滬深300持平、上證50回升。
4）馬太效應：頭部公司超預期或相對穩健。從營收佔比看馬太效應，採掘、白電CR3超70%，白酒、水泥、通信CR3超60%。
6）現金流：現金流有改善的有（經營淨流量與營收的比值回升）：公用事業、通信、紡服、計算機、家電、食品飲料、汽車、醫藥、農業等。
7）綜合景氣：綜合考慮淨利潤增速和ROE的絕對水平以及趨勢，景氣度相對較好的一級行業有：農業、非銀、計算機、機械、軍工、食品飲料等。
以下為本周分析師詳細觀點：
*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎