行業核心觀點：
上周證綜指下跌2.83%，申萬食品飲料指數上漲1.19%，跑贏上證綜指4.02個百分點，在申萬28個一級子行業中排名第1。各子板塊除肉製品、乳品、食品綜合以外其它皆有所上漲，其他酒類（+13.85%）、葡萄酒（+9.68%）、黃酒（+5.26%）領漲，肉製品（-3.54%）、乳品（-2.09%）、食品綜合（-1.55%）領跌。我們建議關注市場空間廣闊兼具龍頭市佔率提升邏輯的滷製品、調味品板塊細分龍頭；疫情影響減弱趨勢不變，建議關注可選品類修復帶來的投資機會，如短期受益於餐飲恢復、提價預期，長期結構升級大邏輯不變，利潤快速釋放的啤酒板塊；大眾品板塊在成本壓力下，提價預期升溫，或催化新一輪行情，估值整體處於相對高位，建議關注回調配置時機。白酒方面，臨近年底，建議關注各大酒企來年及長期規劃。高端酒仍是我們認為長期擴容，短期業績確定性最強的優選賽道，我們繼續推薦高端白酒板塊。
投資要點：
白酒每周談：上周白酒板塊上漲1.86%，老白乾酒（16.54%）、ST捨得（+15.62%）、迎駕貢酒（+11.15%）漲幅前三。貴州茅臺：上周茅臺酒批價高位企穩，20年飛天茅臺批價穩定在2830-2840元，飛天散瓶出現波動。五糧液：五糧濃香首款生肖酒打響2021「金牛攻勢」。五糧濃香公司發布五糧濃香·辛丑牛年生肖酒，市場零售指導價1299元/瓶、限量99999瓶。12月12日，五糧濃香·辛丑牛年生肖酒在京東、天貓、小米有品、蘇寧易購四大平臺的五糧液、五糧濃香官方旗艦店同步開啟線上預售。習酒：習酒跨過百億，2021「六計」謀劃「十四五」，目標鎖定120億。12月12日，茅臺集團習酒公司2021年全國經銷商大會在浙江杭州召開。2020年習酒銷售額實現破百億目標，整體銷售額同比增長31.29%，提前超額完成年度目標任務，銷售業績突破歷史新高。從習酒的市場銷售分析來看，其省外市場銷售額為72.72億元，同比增長45.91%，佔比為70.6%，整體佔比創歷史新高。從產品結構上來看，其高端核心產品君品習酒與窖藏系列產品全國累計銷售額同比增長46.97%，佔總體的57.56%，開創了持續向好的市場營銷新局面。此外，2020年習酒新增經銷商556家，優化經銷商105家，全國開設習酒體驗館59家，專賣店513家。2021年習酒將按照「做強品牌做優質量」的戰略要求，圍繞「轉型升級年，決勝中高端」的工作主線開展工作。此外，2021年習酒規劃目標為：含稅銷售額120億元，成品酒計劃銷售3.2萬噸，省外市場銷售額達到90億元，佔比達到75%；高端產品實現78億元，佔比超過65%。
順鑫農業：鑑於運營成本、生產成本等均有不同幅度的增長，為了維持企業的正常運行，北京順鑫農業股份有限公司牛欄山酒廠擬對三牛系列產品在原價格基礎上進行調整，具體如下：400ml、500ml、1.5L：上調10元/瓶；255ml：上調6元/瓶。本次價格調整計劃自2021年1月16日起執行。