臨近中秋、國慶兩節和季度末，A股、債券市場交投清淡。
市場人士表示，考慮假期居民提現過節的需求和銀行季末考核的壓力，銀行類金融機構增加備付的意願強烈，市場對政策的預期更為敏感，整體投資氛圍較為謹慎，這種行情預計將會維持到十一節後。
// 節前股、債交易清淡 //
周一（9月28日），滬深兩市股指縮量整理，上證指數在3200點上方展開拉鋸，收報3217.53點，跌0.06%；創業板指報2521.25點，跌0.75%；創業板綜指報2898.85點，跌1.26%；深證成指報12760.93點，跌0.42%；科創50報1338.95點，跌1.84%；萬得全A報4979.81點，跌0.49%。
市場成交量繼續萎縮，兩市合計成交僅有5402億元，創5月27日以來新低；北向資金合計淨流出10.78億元，連續6日淨流出，流出速度放緩。整體來看，長假將至，節日效應顯現，成交量大幅萎縮，資金維持觀望態勢。
盤面上，長江32個一級行業指數中，23個行業出現下跌，僅9個行業逆勢上漲。其中煤炭漲超2%，社會服務漲超1%。
個股方面，兩市全天共有漲停個股15隻，跌停個股41隻，賺錢效應匱乏。
9月28日，可轉債市場也進入了放假模式。上午9點30分一開盤，僅5手的成交就導致常汽轉債一度暴跌30%而觸發停牌，根據上交所規定，該可轉債今日14時57分才恢復了交易。在最後3分鐘內，常汽轉債上演了大逆轉，最高漲幅達10%，最後以小幅下跌報收。
消息面上，常汽轉債及其正股常熟汽飾並未看到重大利空，而常熟汽飾開盤僅微跌0.15%。在轉債暴跌之後，正股也一路向下，上午收盤跌逾6%。
債券二級市場方面，當日市場交投比較平淡。國債期貨小幅收漲，10年期主力合約漲0.15%，成交量較上日減少2.24萬手。5年期主力合約漲0.04%，成交量1.37萬手，較上日減少0.67萬手；2年期主力合約漲0.01%，成交量4304手，較上日減少404手。
// 節後股、債狂歡？ //
股市：節後上漲效應顯著
從歷史數據看，國慶假期，A股存在明顯的「節後上漲效應」。Wind通過近10來年市場表現梳理來看，節前一周A股調整的次數居多，而節後上漲的概率高達80%，大資金節前減倉避險和節後加倉的特徵十分明顯。
債市：節後漲多跌少
對於節後債市的表現，Wind數據統計顯示，以10年期國債期貨主力合約來看，自2015年上市以來，2015年至2019年5年間，國慶長假前5個交易日僅有一次下跌，其餘4次都以上漲報收，而今年最近3個交易日為微幅下跌0.1%，本周最後兩個交易日能否上漲轉正值得關注。
而國慶長假之後5個交易日，5年間有3次上漲2次下跌，整體依然是漲多跌少，可見長假前後，國債期貨都是上漲為主，意味著債市表現不錯。與股市節前大概率下跌，節後大概率上漲並沒有呈現明顯的蹺蹺板效應。因此從歷年概率上疊加目前低位反彈，今年長假後債市短期或仍然能表現不錯，上漲值得期待。
// 節後股債如何配置 //
平安策略張亞婕、郝思婧研報分析，展望四季度，配置的關鍵詞是風險與均衡，風險資產仍受不確定性影響承壓，做多布局需要更多信號，建議整體配置更加均衡。
第一，黃金資產的配置受前期漲幅及美元反彈的雙重壓制。
第二，股債配置更趨均衡，全球股票市場維持震蕩，國內無風險利率整體在高位波動。
第三，股票市場的內部風格表現也更均衡，代表價值因子的低估值板塊將繼續結構性修復。
其中，權益資產方面，A股相比於海外市場更具吸引力，市場風格均衡的態勢仍將持續；債券市場中，歐美利率預計在低位運行，而我國利率或將在高位震蕩，國內信用債相比利率債仍有配置價值；商品市場中，經濟修復放緩拖累工業品價格承壓，低通脹預期背景下黃金價格可能偏弱運行；外匯市場中，在歐洲疫情、經濟、政策等均相對弱於美國的預期背景下，美元指數有小幅反彈至95-96左右的可能，而人民幣大幅升值空間相對有限，預計在6.7-7.0左右波動。
華寶證券楊宇團隊策略研報分析，展望四季度：
股票市場方面，繼續維持結構性的行情，短期來看低估價值板塊相對佔優區間。宏觀流動性邊際收緊、經濟基本面修復、增量資金入市的背景下，整體將繼續維持結構性的行情，前期估值「泡沫化」比較嚴重的板塊面臨估值壓縮的壓力，短期來看低估價值板塊相對佔優，中長期來看，「內循環」受益相關的科技、醫藥、消費等板塊估值消化之後仍是可能帶來超額收益的板塊。
債券市場方面，供需矛盾壓力仍在，但已具備配置價值。基本面緩慢修復，修復斜率繼續放緩，預計這一過程仍將持續；貨幣政策方面，市場已經對中性的貨幣政策完成了重定價，後續貨幣政策仍將維持平穩，圍繞政策利率窄幅波動。債市面臨供需矛盾突出。估值來看，經歷了8月份的利率上行後，收益率水平回到疫情之前，股債相對回報回歸均衡，當前利率水平下債券配置價值有所凸顯。短期超跌後，中短端利率會迎來修復行情，帶來曲線走陡機會，中長端仍維持偏震蕩看法。關注供給進度和銀行負債端。
海外市場方面，美股演繹由科技股向價值股的風格擴散邏輯，十年美債收益率目前處於底部區間。美國經濟韌性相對較強，一旦經濟重回復甦趨勢，力度可期，疊加流動性寬鬆，疫情受損的企業業績會迎來修復，將帶動由科技股向價值股的風格擴散。四季度美債上行區間不會太高，與基建是否推出、經濟復甦情況、市場波動劇烈程度等相關。美債的波動性未來將逐步增大。
西南證券葉凡研報分析，目前，全球經濟形勢總體呈復甦態勢，但各國節奏有所不同，美歐面臨疫情二次爆發的衝擊，在逆全球化、低利潤率、低利率、長期通脹上升和政府債務增加的趨勢下，資產配置建議採取多元組合策略，從機會關注度來看，權益類資產>債券>實物資產。
// 全球財經大事一覽 //
伴隨著雙節臨近，市場也即將迎來2020年最後一個季度。Wind整理了一份2020年四季度全球重大財經事件時間表，供投資者參考。
10月份關注點：
1、10月15日為深證主板三季報預告披露截止日（有條件強制披露）。
2、10月31日為A股三季報強制披露截止日，以及中小板年報預告強制披露截止日。
11月份關注點：
1、11月初，三季報全部披露完畢。
2、11月將舉辦進博會。
3、11月份將舉辦APEC峰會（亞太經濟合作組織峰會）。
12月份關注點：
1、12月份召開中國經濟工作會議、中央農村工作會議。
2、12月中下旬，美聯儲、歐洲央行、日本央行將分別公布利率決議。
3、沙特已經非正式要求義大利將G20峰會（20國集團領導人峰會）推遲到12月。
4、12月31日為英國退歐過渡期截止日。
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