幣圈從來不缺熱點，熱點背後是資本的狂歡。1CO如此，IEO如此，DeFi同樣如此。
據DeBank統計，截至9月2日，DeFi總鎖倉量超123億美元，年內增長超過1600%；DeFi項目總市值同樣迎來爆發，從年初的15億美元增長至173億美元，漲幅超1000%。
然而，對於普通用戶而言，若想參與這場DeFi盛宴，仍面臨不小的門檻。大部分投資者其實並不了解如何使用DEX，更不懂如何參與「紅薯」、「壽司」、「珍珠」、「胡蘿蔔」等千奇百怪項目的流動性挖礦——當前的DeFi熱潮更像是少數人的遊戲。
對於大多數被DeFi拒之門外的投資者而言，CeFi無疑是最便捷的入口。為了讓更大範圍的用戶參與DeFi，各中心化交易所都在積極上架相關代幣。不過在打法層面，玩家們已經出現了分化：以OKEx為代表的頭部平臺延續此前穩紮穩打的風格，成為DeFi代幣的嚴選平臺；以抹茶為代表的新興交易所較為激進，對於高熱度項目可謂一路綠燈。
除了上幣之外，CeFi們還在探索融入DeFi生態的更多可能，一方面幫助投資者降低進入門檻，另一方面讓更多的人有機會分享到DeFi發展的紅利。
幾個月前，不少人還在叫囂DeFi終將顛覆CeFi，而如今，CeFi們卻用自己的方式走出了一條融合之道。
流動性挖礦攪動一池春水
《水滸傳》中，洪太尉誤走妖魔，108天罡地煞星橫空出世，由此開啟波瀾壯闊的水滸傳奇。這跟當前的DeFi熱潮何其相似，而一切的源頭正是流動性挖礦。
今年6月，Compound推出其治理代幣COMP，正式開啟流動性挖礦，用戶通過參與Compound借款或放貸均可獲得COMP。
受此影響，Compound在借貸量、鎖倉量等方面一舉超越Maker，成為借貸市場的龍頭老大，COMP則在Uniswap上線首日從 0.08 ETH 漲至0.41 ETH，上漲近 95 美金。在部分搶先上線期貨的交易平臺，COMP日漲幅甚至高達10倍。
DeFi市場由此被點燃，相關代幣聞風而動。除了去中心化借貸之外，預言機、DEX等DeFi板塊也迎來了高光時刻。據DeBank統計，DeFi總鎖倉量從6月中旬的12億美金漲至如今的123億美金，DeFi項目總市值則從35億美金漲至173億美金。
Compound流動性挖礦的成功不僅吸引一眾借貸項目競相效仿，也引得去中心化交易所積極跟進。以Balancer為例，由於流動性挖礦的推出，其鎖倉總量從6月17日的2900萬美元增長至7月17日的1.9億美元，一個月內增長近7倍。
與此同時，更多的流動性挖礦概念頻出，「紅薯」、「壽司」、「珍珠」、「胡蘿蔔」等等，著實讓人眼花繚亂、無從下手，YFI更是成為2020年第一個萬倍幣，用時僅43天。
沉寂已久的幣圈社群重新躁動起來，大有當年「三點鐘」的勢頭。
不得不說，Compound掀起的流動性挖礦成功攪動了幣圈的一池春水，成為下半年最大的熱點。
少數人參與的資本狂歡
DeFi熱潮之下，究竟有多少人參與其中呢？
據QKL123統計，最近兩個月，DEX活躍用戶整體呈上升趨勢，但日活最高不過4萬人。這意味著儘管以Uniswap為代表的去中心化交易所高歌猛進，但真正通過DEX參與DeFi的用戶仍非常小眾。
至於那些數不清的DeFi項目，真正參與其中的用戶或許更少。據業內人士透露，即使是明星項目Compound 和 MakerDAO，最高日活也不過幾千，這跟傳統網際網路過千萬和過億的日活相比，簡直微乎其微。
再來看看時下火熱的幣圈社群。不可否認，當前社群成員討論激烈，但大多是「老韭菜」們在訴說無奈：「融入幣圈四年，突然卻被邊緣化了，甚至被新韭菜鄙視了，此時我內心是孤寂的，是暴躁的。」——諸如此類的吐槽持續在各大社群蔓延。
種種跡象表明，DeFi固然火熱，但大部分投資者並未真正參與其中，而眼下的DeFi熱潮更像是少數人的資本狂歡。
這其實與DeFi固有的瓶頸密不可分。以DEX為例，普通用戶不僅要克服較高的進入門檻，學習花樣繁多的挖礦規則，還要承擔滑點損失、高Gas費用。另外，不少DEX平臺假幣泛濫，有投資者直言，曾因充錯幣損失數百萬。
中心化交易所恰恰看到了這些痛點，爭相上線熱度較高的DeFi代幣，但部分激進的二三線交易所片面追求上幣速度，甚至搶先上線未經安全審計的項目，客觀上將風險轉嫁給用戶，成為DeFi發展中的一大隱患。
頭部交易所成DeFi代幣嚴選平臺
相比於激進的二三線交易所，頭部平臺則採取了較為穩健的策略。
以OKEx為例，該交易所CEO Jay Hao多次在AMA中表示，儘管OKEx是最早布局DeFi的頭部交易所，但在上架DeFi幣種方面還比較克制，依然保持著高標準、嚴審核的上幣政策。
正是得益於對項目的嚴格審核，OKEx近期上線的DeFi幣種均錄得不錯漲幅，不僅降低了用戶的參與門檻，也幫助他們切實分享到DeFi熱潮中的紅利。由此而言，OKEx已然成為DeFi代幣的嚴選平臺。
以近日上線的SUSHI、YFV、CVP為例，三個項目均在創新層面表現優異，比如Sushiswap（SUSHI）採用了UniSwap的核心流動池設計，同時加入了代幣挖礦的超強社區屬性，可以說Sushiswap = UniSwap + YAM；CVP則是PowerPool的代幣，PowerPool是一個集中各個DeFi應用中治理權力的新協議。
對於這樣的優質項目，大部分平臺會「無腦喊單」，而OKEx則在公告中強調，由於SUSHI、YFV、CVP項目較新，價格波動較大，為避免用戶非理性交易，降低用戶風險，每個用戶買入該代幣的限額為20000美金。
不得不說，OKEx能夠在市場狂熱期始終以用戶為核心，非一般平臺所能比肩。
當然，OKEx對項目方同樣友好。一方面，OKEx在流量和交易深度等方面更具優勢，能夠更大程度上擴大項目的共識基礎；另一方面，OKEx除開通現貨交易外，還陸續上線LINK、COMP等優質DeFi幣種的合約、槓桿或餘幣寶業務，不僅擴大了項目的覆蓋面，也給用戶提供了多樣化的風險對衝工具。
不過，Jay Hao認為這些還不夠。在他看來，頭部交易所如果僅僅通過上架DeFi幣種來參與DeFi這場盛宴，那將是一件十分可惜的事。「在這場盛宴裡，我們不應該僅看到DeFi幣價的狂歡，更多地應該注意到隱藏在幣價背後的DeFi應用價值和重大創新，它們足以顛覆現有金融市場的組織結構和商業模式。」
DeFi與CeFi的融合之道
頭部交易所究竟該如何參與DeFi呢？OKEx其實已經給出了答案：DeFi與CeFi融合發展。
公開資料顯示，早在2019年，OKEx就上線了MaKer的穩定幣DAI，也是全球第一家支持MakerDAO借貸產品的交易所。通過將OKex礦池與 Dai 的集成，用戶可以在 OKEx 平臺上直接將 Dai 存入 Dai 存款利率中，獲得實時利息以及由 OKEx 提供的專屬 1% 獎勵。
今年2月，OKEx宣布推出基於公鏈OKChain開發的首個DeFi應用OKEx DEX。同時，OKChain將支持DeFi應用的發布，用戶可基於OKChain不斷開拓分布式金融的應用場景。在DeFi熱潮開啟之前，OKEx已上線 KNC、LRC等 DeFi 代幣。
在接受PANews專訪時，OKEx CEO Jay Hao透露，接下來將以OKChain、USDK、OKB等多種方式為DeFi生態提供更多的彈藥。
業界對此頗為期待。
長亭科技安全研究員張景馳表示，OKEx其實在CeFi與DeFi的融合中已經給了一個非常好的答案。「我們非常有幸的被OKEx邀請去設計他們的一個相當於去中心化交易所的項目。」
張景馳解釋稱，這個項目非常具有可行性，因為從技術層面看，以太坊其實並不是特別適合作為一個DeFi的平臺去做，而OKEx繞過以太坊提供了更好的解決方案。
慢霧科技合伙人啟富同樣看好OKEx在DeFi中的布局：DeFi現在面臨較大的問題是門檻比較高，而OKEx可以利用自己的知名度和流量為優質DeFi應用或代幣提供流動性。
原力協議CEO雷宇則表示，OKEx可以考慮基於用戶端和資產端去做一個天然的跨鏈設施，然後對接不同的DeFi借貸協議，幫助用戶去尋找最優化的一利率配置。
這與OKEx的規劃其實不謀而合。正如Jay Hao所言，OKEx一方面通過自身的流量優勢對優質的DeFi項目提供流量入口，如MakerDao的DSR服務，另一方面也會通過OKChain向用戶提供更友好的DeFi服務。
「OKChain從兩個層面來優化以太坊所面臨的的問題。其採用了跨鏈解決方案的設計，通過以應用為區分，解決Defi頭部應用的所關心的安全性和性能問題。另外OKChain依託於OKEx的全域視野及在加密數字資產領域的先進經驗，聯合自身在加密數字資產領域的號召力，聯合頭部資源賦能Defi生態，實現生態閉環。」
結語：
DeFi發展固然迅速，但普通用戶參與門檻較高，現階段仍屬於少數人的狂歡。
在財富效應影響下，越來越多的資金湧入。對於資金而言，如何在市場狂熱期低門檻進入並取得最大利用率，是眼下最現實的問題。
頭部中心化交易平臺有望成為最佳資金入口。首先，他們手握流量資源，能夠為優質DeFi項目提供天然的通道，即使是小白用戶，也可以便捷參與DeFi投資；其次，以OKEx為代表的頭部平臺對DeFi項目嚴格審核，提供多元化的交易工具和風險對衝產品，已然成為DeFi代幣的嚴選平臺，在降低資金風險的同時實現更大收益。
當然，頭部交易平臺僅僅靠上幣參與DeFi熱潮顯然是不夠的，OKEx在賦能DeFi生態方面的探索不光證明CeFi與DeFi可以融合發展，更為未來的開放式金融提供了豐富的想像空間。
至於DEX與CEX的關係，資深區塊鏈布道者長鋏的觀點更具代表性：DEX的規模可能永遠也不會超過CEX，這由交易效率與成本決定，最近規模猛增與流動性挖礦的激勵密切相關，激勵一過，熱度與交易量可能迅速下降。「我個人認為它們更多是補充關係，而不是競爭關係。」
總之，DeFi與CeFi並非生死冤家，二者將共同開啟加密金融的新起點。