FX168財經報社（香港）訊 據新浪周一（9月4日）援引《日經亞洲評論》日前報導稱，世界頭號石油進口國——中國準備發行以人民幣計價、可轉換成黃金的原油期貨合約。該合約有望成為最重要的石油基準，並且允許出口商們繞過美元計價基準，用人民幣交易。
經過數年的準備，中國版的原油期貨上市的腳步聲越來越近了。今年5月11日，上海期貨交易所相關部門正式頒布原油期貨合約規則及11個業務細則；一個月後，《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性制度操作指南（暫行）》發布，開始受理客戶申請交易編碼。
今年7月初，上海期貨交易所及其子公司上海國際能源交易中心成功完成了四項原油期貨生產環境測試，該交易所還將持續做好原油期貨上市的準備工作，計劃在今年年底完成該期貨合約的上市。
該原油期貨將是中國首個向外國投資者、交易所和石油公司開放的商品合約。這種繞過美元的交易可以允許諸如俄羅斯、伊朗這樣的石油出口國通過人民幣交易避開美國制裁。
下圖反映了中國進口石油的來源情況。其中俄羅斯、安哥拉、沙烏地阿拉伯三國出口到中國的石油佔比最高。
（圖片來源：新浪、FX168財經網）
美國宏觀經濟研究公司FFTT創始人盧克-格羅曼在接受採訪時表示，「全球石油行業的規則可能開始發生劇變。」
據悉，為了令這款人民幣計價的期貨合約更有吸引力，中國還計劃允許人民幣在上海和香港證券交易所兌換成黃金。
一些潛在的外國交易商們一直擔心該合約將以人民幣定價。但是接受採訪的一些分析師認為，用黃金支持這款人民幣計價期貨合約產品，這將對那些是石油出口商很有吸引力，尤其是那些想要避開美元交易的。
黃金服務公司Goldmoney的調研總監阿拉斯達爾-馬克雷歐德表示，「這是一個新機制，它可能吸引那些喜歡避開使用美元同時又沒有準備好在賣石油給中國時接受人民幣的石油生產商們。」
值得注意的是，在原油期貨推出初期，為了方便境外投資者參與交易，上海期貨交易所也會接受美元等外匯資金作為保證金。
目前，上海國際能源交易中心已經確定中國銀行、交通銀行、招商銀行和星展銀行（中國）作為從事境外客戶保證金存管業務的指定存管銀行。
在業內人士看來，之所以要引入美元等外匯資金作為保證金，一方面是為了吸引更多海外投資者參與交易，另一方面也是汲取之前海外原油期貨發展失敗的教訓。
此前，東京商品交易所也推出原油期貨品種，但為了方便日本國內企業規避原油價格漲跌風險，東京商品交易所規定原油期貨採取日元作為計價貨幣，導致國外投資者參與寥寥，由於缺乏海外原油貿易商與投資機構的參與，日本原油期貨交易活躍度與成交量持續低迷，令日本即便屬於全球原油進口大國，也不得不丟失自己在全球原油期貨定價體系的影響力。
不過，日本原油期貨最終慘澹收場的另一個關鍵因素，是日本國內缺乏具有代表性的指標油，制約本地區原油期貨市場的發展——由於缺乏足夠的原油現貨交割量，日本原油期貨只能採取現金交割的方式，結算價格採用阿曼和杜拜原油在普氏公開市場報價的月度平均值，再兌換成日元的相應價格。由於缺乏龐大的原油現貨交易支撐，投資者擔心缺乏足夠多的交易對手而參與熱情不高，導致日本原油期貨難以發展。
「目前，中國不存在日本原油期貨的發展瓶頸。」一家原油期貨機構的分析師說，一方面上海期貨交易所通過引入外匯保證金制度解除了海外投資者的參與顧慮，另一方面中國也是全球主要產油國，去年大慶油田、勝利油田的日均產量分別達到73萬桶與48萬桶，具備期貨市場進行大量現貨交割的產量基礎。若中國再增加相應的油田作為交割標的，那麼現貨市場容量進一步擴大。
「這也是海外投資機構紛紛願意參與中國原油期貨投資交易的關鍵因素之一。」一家期貨公司人士透露，目前不少境外投資機構都在圍繞中國原油期貨上市，設計相應的套期保值與價差套利投資策略。
校對：冷靜