日前，喜茶宣布獲得美團旗下產業基金龍珠資本的4億元B輪融資；今年3月，奈雪的茶宣布獲得由天圖資本領投的數億元A+輪融資，估值達到60億元。
裝潢精美自帶氣質的奶茶飲品店鋪在各大商場遍地開花，引發排隊效應之餘也是消費升級的有力印證。
杯裝奶茶的生存空間未來又會如何。三闖證監會，去年終於成功登陸A股的香飄飄(603711)，上市後首份年報亮相。去年實現營業收入26.4億元，同比增長10.49%；淨利潤2.68億元，同比增長0.63%。去年銷售杯裝奶茶11.73億杯，幾乎等同全國人民人均1杯。
去年賣出奶茶11.73億杯
最早在2011年起，香飄飄便開始他的IPO進程，歷經六年，才在2017年11月正式登陸Ａ股，成為杯裝奶茶第一股。
招股說明顯示，香飄飄自2005年成立以來，實現多年的國內產銷量冠軍，也締造了許多令人印象深刻的廣告臺詞，比如「香飄飄奶茶一年賣出Ｘ億多杯，能環繞地球X圈，連續N年，全國銷量領先」，或是「小餓小困，喝點香飄飄」，狂轟濫炸的廣告後面，是香飄飄連年巨額的廣告投入。
2017年年報顯示，公司去年廣告費用2.3億元，佔營收總額8.72%，同比下降35.90%；市場推廣費7973萬元，佔營收3.02%，同比增長32.20%。
廣告費用開支巨大，這是源於快速消費產業的特性，在激烈競爭的行業裡，公司得持續保持品牌影響力，而在電視劇和電視廣告中持續植入產品，才能讓消費者留下印象，進而推動購買行為。
為推動銷售，香飄飄表示，2018年公司將繼續維持品牌方面的較大規模投入，特別是液體奶茶的品牌投入，實現品牌深入消費者的心智，密切品牌與消費行為 間的聯繫，為公司產品銷售的持續增長奠定基礎。
香飄飄借著渠道優勢和巨額廣告費砸出的品牌影響力，在近年掌握了杯裝即溶性奶茶的半壁江山。年報顯示，香飄飄作為國內主要的杯裝奶茶經營企業，2012到2016年連續五年市場份額保持第一。
2017年香飄飄杯裝奶茶的兩款主打產品，椰果系列去年銷售2840.32萬標箱，美味系列銷售1069.98萬標箱，按照固體奶茶1標箱為30杯奶茶，去年香飄飄就賣出了11.73億杯。
值得注意的是，去年香飄飄庫存量激增，其中椰果系列庫存23.30萬標箱，同比增長725.84%；美味系列庫存22.18萬標箱，同比增長233.94%。
香飄飄解釋，公司杯裝奶茶產品銷售的季節性強且與春節時點關聯度高，2018年春節前後低溫雨雪天氣概率大，公司及經銷商在2017年12月份加強備貨，期末庫存較同期增長較多。
事實上，香飄飄產品有著明顯的淡旺季特徵，業績面臨較強的季節性突出風險。
即衝即飲的特性決定了其熱飲屬性，在冬季則可作為禦寒、 補充體力的休閒飲品。而夏季該類產品衝調後再冷凍飲用過程較為繁瑣，因此夏季杯裝奶茶銷量較少。通常每年二三季度為公司產品銷售淡季，每年四季度至次年一季度為銷售旺季，尤其農曆春節前兩個月一般佔其全年銷量的40%左右。
面對原材料價格，特別是白糖、紙箱、紙杯等材料價格大幅上漲的情況，香飄飄去年營業成本同比增長20.49%。其中佔營業成本逾八成的原料成本，去年費用為13億元，同比增長18.01%，人工成本和製造費用也分別上漲33.51%和39.88%。
成本增長下，去年香飄飄的奶茶產品毛利率比上年減少了4.85個百分點，為40.7%。
布局液態奶茶市場
年報顯示，目前香飄飄主營包括杯裝奶茶和液體奶茶兩大類。
2017年4月，香飄飄推出了兩款液體奶茶，在湖州新建液體奶茶生產基地，在廣東江門、天津兩地開建液體奶茶生產基地。去年液體奶茶累計實現營業收入2.17億元，成為公司新的營業收入增長點。
國內無菌灌裝液體奶茶市場一直是大型飲料企業角逐的市場，統一、康師傅、麒麟、娃哈哈、三得利佔有無菌灌裝液體奶茶市場份額超過72.1%，所以香飄飄要想從中分一杯羹，並不是太容易。
但香飄飄對液體奶茶的發展頗有信心。年報顯示，去年香飄飄同時有4個液態奶茶項目開建，其中募集資金投資項目浙江湖州「年產 10.36 萬噸液體奶茶生產線建設項目」 於2017年3月底建成投產（二條生產線），4月份新的液體奶茶產品推向市場；另外3個液態奶茶項目仍在建設中。
年報中，香飄飄預計2018年液體奶茶實現銷售收入6億元左右，同比增長150%。 由於2018年仍需加大對液體奶茶品牌的培育，在品牌推廣方面公司維持較大資源的投入，預計2018年公司實現淨利潤約在3億元左右，同比增長10%左右。
從香飄飄研發費用的投入上，可以知道這是一個缺乏核心技術的行業。
2017年，香飄飄研發指出1390萬元，雖然同比增長117.40%，但研發投入只佔營收總額的0.53%，而公司研發人員只有18人，佔公司總人數的0.56%。只要有利可圖，新競爭者便會源源不斷湧入，雖然香飄飄目前處於行業領先，但如果有新品牌打造出爆款產品，對於它的市場份額將會產生較大的影響。
與此同時，消費升級下，外賣APP已將方便麵市場大幅擠壓，喜茶，貢茶，一點點等奶茶店林立，裝潢時尚新穎，往往奶茶同時搭配麵包蛋糕等輕食出售，香飄飄需要開水衝泡的杯裝衝調類奶茶，要贏得年輕人青睞需要更大的銷售推廣成本。