中國500強排名第379位的食品領域龍頭之一，內地最大玉米油生產廠家，亞洲最大葡萄糖生產商，總資產超500億的西王集團有限公司（以下簡稱「西王集團」）面臨危局！
10月9日，評級機構大公國際剛剛將西王集團及其發行的5隻債券列入信用觀察名單。
而在此之前另一家評級機構東方金誠也將西王集團及發行的債券也列入了信用觀察名單。
據天眼查，9月西王集團被青島市中院列為被執行人，執行標的約為0.8億元。
這已經是西王集團在短短的兩個月內的第二次被列為被執行人。
就在7月18日，西王集團剛被濟南市中級人民法院列為「被執行人」。
前後兩次執行標的合計超過1.4億元。
500億西王集團
在山東鄒平市，有兩家聞名全國的大型民營企業，一是山東的魏橋創業集團，另一家則是西王集團。其中，魏橋集團把紡織與鋁業做到了全國領先，西王集團則把葡萄糖產業與玉米油產業做到了全國第一位。
1986年，西王集團創始人王勇當選了西王村支部書記。
當時的西王村一窮二白，而為了發展村集體經濟，王勇就把自己經營了好幾年的麵粉廠捐給了村集體，隨後又集資40萬元在村裡開辦了一家專榨棉籽油的西王油棉廠，這個在1986年成立的村辦小廠就是西王集團的前身。
西王油棉廠前期的發展還頗為順利，成立第一年就實現淨利潤23萬元。隨後，王勇又擴張產業，投資了200萬元建了一家玉米澱粉廠，村辦企業的規模也日益漸大。
西王集團首次危機發生在上個世紀90年代後，投資2400萬元引進了一條玉米澱粉製造甘油的生產線，因技術不成熟，巨額虧損，在王勇的堅持下，引進的生產線從生產甘油轉型為生產結晶葡萄糖，葡萄糖產業讓西王集團實現了逆襲。
糧油業務也一直擴大規模，到2018年，西王集團旗下的玉米油年產能60萬噸，年銷售收入58.5億元，國內玉米油市場佔有率也達到了60%，是國內當之無愧的糧油巨頭之一。
與此同時，因為生產玉米油需要蒸汽，西王集團又自建了發電廠，蒸汽用來加工玉米油，發出的電則用來煉鋼，如今年產特鋼300萬噸。
西王村也從最初的一窮二白，一舉成為了中國經濟10強村，旗下有了西王食品、西王特鋼、西王置業三家上市公司。
西王危局：起於齊星
高負債經營，對於任何一家企業來說都是一把雙刃劍。
1.起於齊星擔保危機。
然而在2017年，同樣位於鄒平縣的齊星集團爆發「70億債務危機」，西王集團因為是最大的擔保人，除了承擔了連帶責任之外，信用評級也被下調，此事對西王集團的影響極大。
齊星集團董事長、與王勇私交多年的趙長水登門負荊請罪，苦求王勇出手相救。
在代替齊星還貸至少1個億後，西王越來越抽不出泥腿，齊星徹底破產重組。
齊星利索地倒下了，西王卻在這場「擔保風波」中引發連環崩壞，融資環境愈加惡劣。
最終，在政府的幹預下，西王集團解除了與齊星集團的擔保關係。
2019年5月份，王勇對外表示：「雖然從泥潭中拔出腿來了，但市場上還有後續影響，現在還處於恢復階段。再有兩個月，也就是說到今年6月底，就可以徹底解決。」
西王集團算是拔出腿來了，但腿上的泥還有。
受齊星擔保危機後續波及影響，西王集團先後兩次被濟南、青島法院列為被執行人。
隨著國家去槓桿政策的出臺和到期債務陸續償還，2017~2019年二季度，西王集團償還各種借款分別為39.79億元、46.88億元和19.75億元。
2.流動資金，難以覆蓋支出。
據上海清算網公布的西王集團2019年半年度財務報表顯示，截至6月30日，西王集團負債總額為306.85億元，其中流動負債為163.69億元。而當期西王集團的流動資產合計為135億元，其中貨幣資金為13.74億元，而這一數字在2018年底還是31.78億元。
3.債券違約風險，節節攀高。
西王集團今年到期的債券有4隻，資金餘額24.9億 ；面臨回售的一隻，資金面10億，總計34.9億元。但西王的流動性資金甚至連經營支出都不夠。
4.致命的是，融資方面，西王同樣陷入困境。
2019年9月18日，西王集團原計劃公開發行6億元的「19西集05」債券，結果最終市場認購額僅為1.5億元。
5.發債不成，質押股權。
據行業統計，西王集團對旗下上市公司西王食品的股權質押/凍結比例已達到92%；對持有的73.83%的西王置業的股權，全部處於質押狀態。
西王集團還有救嗎？
多元化太嚴重，步子邁得太大，處處要用錢，開源節流都寸步難行，海量的槓桿資金還債壓力，西王集團還能擺脫困境嘛？
坐擁1.6萬員工的西王，自然是不能出大問題的。
2019年7月，西王宣布獲得省市縣三級政府共計30億元發展基金支持。
9月，王勇表示融資到5億海外債券，但是，這只是融資資格，畢竟，國內的融資才完成1/4。
面對300多億的債務大山，祝福和期待「堅決不違約」的王勇，帶領西王走出危局，重建帝國。
現金為王才是正途啊！
整理自：
債市觀察《警報！西王集團進信用觀察名單，這家500億巨頭能否翻盤？》
華商韜略《500億「西王」，突然告急！》
小債看市《35億兌付壓力！號稱「堅決不違約」的西王集團也瑟瑟發抖了》
金融觀察家《500億民企巨頭資金鍊斷裂！昔日西王「末路」！》