導讀：
市場繼續結構性行情，保險、銀行穩住指數和人氣，煤炭板塊大概率階段性頭部構築成功，釀酒和食品飲料一枝獨秀，ST板塊現跌停潮。滬指連收兩根「十字星」，是醞釀做多呢？還是中繼企穩完畢繼續下跌？
行情概覽
周三，三大股指微幅高開，隨後展開窄幅震蕩，銀行和保險十連陰之後，迎來技術性反彈，但受制於年末效應，城內外資金均選擇觀望的情況，也僅僅是一個技術性反彈，全天股指呈現縮量窄幅震蕩走勢。
道理很簡單，企穩並不代表著上漲，還可能出現橫盤。
這裡我就哆嗦一句，我們經常說大盤或者個股企穩，或者說估值合理，這句話本身就是一個事實的陳述，並不意味著上漲，但是很多投資者就將這話理解成上漲。
記住，在股票市場，整個上漲或者下跌，並非非此即彼的邏輯關係，股市和個股的漲跌是一個混沌的、非線性系統。
截至收盤，上證微跌0.01%，深成指微跌0.09%，創業板指數微漲0.06%，兩市合計成交約7000億，和前兩個交易日持平。
盤面上看，酒店餐飲、釀酒、食品飲料、家電以及保險板塊領漲，通信設備、傳媒娛樂、半導體、汽車類以及軟體服務領跌。
個股方面漲少跌多，翻紅個股1042家，下跌個股3036家，漲停個股39家，跌停71家，漲幅超過5%個股111家。
而昨天跌停的個股僅只有48家，在股指漲跌有限的背景下，個股跌停數量增加，而且市場並未見恐慌情緒的情況下。這意味著市場分化更加嚴重，存量資金經過折騰後全部湧向藍籌白馬股，對於題材概念的炒作逐漸被市場邊緣化。
對於場外資金而言，還有十個左右交易日就將結束2020年，也不會急著在這幾天入場。
換言之，年前剩下的交易日，股指大概率還是延續震蕩走勢，機會或主要出現在被中小機構獨家持有的中小市值個股上。
原因很簡單，拉拉個股，做做階段性脈衝，淨值好看一點，明年產品好發一點。
北上資金持續淨流入，日內兩市合計淨流入43.82億，其中滬股通淨流入40.60億，深股通淨流入3.22億。
這是繼上周以來，北上資金連續第8個交易日淨流入，這意味著外資壓根就不在意短期的調整，意在長遠。
而縱觀最近一年行情，北上資金幾乎踩中了每一次階段性的漲升，顯然，目前這種膠著的局面，需要投資者多一份耐心的和淡定，少一份急躁。
一個積極的信號
午後，整個食品飲料板塊全線飆漲，不管是賣面的，還是賣粉絲的，亦還是賣牛奶的，統統開啟拉升模式，板塊指數上漲3.02%。
群體性的上漲，這意味著就不是個股邏輯，大概率是整個板塊有了新的炒作理由。
顯然，目前市場有炒作通脹概念的意圖，雖然國內流動性收緊，但是海外流動性目前仍舊泛濫，輸入性的通脹符合邏輯。
後市或可以持續跟蹤。
說個個人體會，11月初，我去成都百家批發市場，羊肉僅僅約40元一斤，而最新的價格已經漲到了約50元一斤。
順周期邏輯或炒作完畢
今日煤炭板塊再次走低，板塊指數從近期高點計算已經下跌近10%。
期貨市場給了我們更加明確的方向，動力煤主連合約今日下跌了6.63%，留下了一個巨大向下跳空缺口，短期很難再次形成上行趨勢。
這或將帶來整個順周期邏輯炒作的熄火，後市或應該警惕。
在此前的分析中，溯源說過，周期性炒作股價和業績彈性大，漲時一陣風，跌時更猛烈，皆是階段性行情，當不得真，交易交易就好了。
一個好消息
繼昨天央行超級麻辣粉（MLF）之後，今天央行再次公開市場操作了100億逆回購，雖然絕對數額不大，但體現了央行呵護整個經濟體流動的意圖，這利好市場。
為什麼市場走勢相對弱勢，甚至有點雞肋？
其實，對於目前的行情，日內漲跌一二十個點實屬正常，其主要原因在於：
1、年底效應，資金回籠，而意欲進入市場的資金也不會急在一時，導致市場階段性交投清淡；
2、強勁的宏觀數據封殺了下跌空間，同時上方3400壓力有目共睹，即上有壓力下有支撐，股指橫向震蕩阻力最小；
3、年報行情逐漸展開，機構投資者在博弈排名之際，也在忙著調倉換股。
綜合分析：基本面良好，短期特殊時間窗口擾動，股指後市或繼續橫向運行！
（文章系溯源投資思路整理，僅供參考）