抄底股市的機會來了嗎？抄底樓市的機會來了嗎？抄底油價的機會來了嗎？……今年，在新冠病毒的侵襲下，全球經濟正遭受衝擊，而不少人也正攢著勁準備來一把抄底。
「抄底」原本是證券市場的一個專業術語，意思是當股價跌到最低點的時候買入，預期將會很快反彈的操作策略。人人都想抄底抄到最底，一把賺個大的，然而現實往往是抄了桌面，沒想到底下有地面，地面下有地下室，地下室下還有地窖……
常有人說，股市裡「新手死於追高，老手死於抄底，高手死於槓桿」。這一次世界級交易裡，高手、股神巴菲特也未能倖免——在過去的一個多月裡，巴菲特不僅沒有從抄底中賺得盆滿缽滿，反而血虧。粗略估計，今年以來，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司在股票中已損失465億美元，換算成人民幣達3255億元，相當於A股格力電器或萬科A的市值。
2月，新冠病毒蔓延時，巴菲特認為這對經濟的影響不會持續太久，27日，在市場恐慌下跌之際，他的伯克希爾以平均46.40美元的價格購買了97.6萬股達美航空，坐等反彈套利。到了3月，疫情在美國肆虐，美股驚現歷史性四次熔斷讓這位股神「活久見」，但他仍然表示不會拋售航空股票，因為他堅持認為，此次因疫情和油價大跌導致的危機不會比2008年更嚴重。而到了4月，全球斷航，巴菲特終於坐不住了，出售掉持有的約18%的達美航空公司的股票以及4%的美國西南航空公司的股票，割肉止損。
經驗老道的巴菲特最近一定不好過，不過本輪抄底失敗，股神還不至於「傷筋動骨」。
這也讓人想起，曾帶領巴菲特走上人生巔峰的另一位股神，價值投資派的開山鼻祖，被譽為「華爾街教父」的格雷厄姆。他在美國大蕭條期間因為抄底失敗，導致徹底破產。
1929年10月24日，人類歷史上迄今最慘烈的股災之前，格雷厄姆是百萬富翁（相當於現在億萬富翁），開豪車住豪宅，管家傭人眾多。股災之後，抄底失敗的他一夜之間變成窮光蛋，自己不得不坐公交車上班，連給母親的汽車也要賣掉。
1930年初，已經所剩無幾的格雷厄姆見過一位90多歲的商人，商人告訴他趕緊把股票都賣了，該幹嘛幹嘛去，可惜輸急眼的格雷厄姆不但沒聽，反而加大槓桿繼續抄底，期待翻盤。後來用他自己的話說，「所謂的底部一再被跌破，那次大危機的唯一特點是一個噩耗接著一個噩耗，糟的越來越糟。」
格雷厄姆在其投資經中反覆說，作為一個成功的投資者應遵循兩個投資原則：一是嚴禁損失，二是不要忘記第一原則。然而追高、抄底、加槓桿的行為，他自己最終一樣也沒逃過。
其實在1929年格雷厄姆慘敗之際，也不是所有人都血本無歸。他的前輩，華爾街著名的投機大王傑西·利弗莫爾則大賺特賺1個億，幾乎是當時全世界最富有的人。當年全美國的稅收總額才42億美元。功成名就以後，他並沒有選擇急流勇退，也不是只拿一小部分的資金繼續在市場交易，而是把全部身家性命壓在市場之中。
1930年，美國股市跌去一半，利弗莫爾認為抄底的機會到了，他便帶著所有的錢重新殺回股市，然而，他一衝進去，美國股市又開始「跌跌不休」，到1932年，美國股市已跌去90%，1934年，利弗莫爾破產。1940年11月28日，利弗莫爾用一把手槍結束了自己的生命。他在遺書中寫到：「我的一生是一場失敗。」
沒有買賣，就沒有傷害。
所以，當經濟受到衝擊之時千萬不要「迷信」抄底、判斷錯誤要儘快認賠離場、不要所謂的內幕消息。還有一點，你見到的可能不是「黑天鵝」，而是引起踩踏的「灰犀牛」；除了你口袋裡的現金，巴菲特的話都靠不住，因為巴菲特說，他也是「活久見」。
所以，如果承受不起，千萬不要隨便抄底。
紅星新聞籤約作者 李光鬥
編輯 汪垠濤
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