中國基金報記者 張雪
疫情重壓之下，又有老牌港企無奈賣身。
近日，擁有120年歷史、有中國百貨業鼻祖之稱的先施百貨，被中資企業、深港通標的偉祿集團提出要約收購。
無獨有偶，老牌港資服裝集團BOSSINI(堡獅龍)也以5000萬港元的價格易主李寧。
同為老牌港企，先施和堡獅龍都一度風光無限，但如今卻連年虧損，甚至市值不足5億，最終淪落被中資企業併購的慘澹結局，實屬令人唏噓。
百年百貨連虧7年
5億港元無奈易主
5月15日，偉祿集團(1196.HK)與先施(0244.HK)發布聯合公告稱，偉祿集團擬以要約人身份，向香港百貨公司先施有限公司提出附帶先決條件的現金要約收購。
偉祿集團擬作價約5億港元收購先施全部已發行股份，收購價為每股代價0.3806港元，涉及1,313,962,560股已發行股份。值得慶幸的是，交易完成後，先施於港交所的上市地位仍將繼續維持，但其也將從控股超百年的馬氏家族中易手。
公告還顯示，鑑於在新冠肺炎爆發期間就應付日常營運的財務需要面對壓力，先施已於2020年4月3日向偉祿融資服務尋求取得並獲授出一筆本金額為8000萬港元的無抵押貸款，按年利率10釐計息，貸款期為18個月，而有關貸款已被全數提取。
受該消息提振，5月18日，先施在停牌13天後復牌，盤中股價一度高升15.7%，最新市值為4.8億港元，但較2010年1.173的最高點，股價十年來仍下滑超60%。
作為香港歷史最悠久、最負盛名的百貨公司之一，先施百貨於1900年，由在澳洲雪梨經營水果生意的華僑馬應彪創立，第一間店坐落於中環皇后大道中。隨後公司逐漸擴大，先後在廣州、上海、天津、福州、漢口，甚至國外的澳門、新加坡、越南等地開設分公司，開創了中國近現代百貨業的先河。1972年，先施在香港交易所主板上市，也是香港證券史上最早一批上市的公司之一。
然而，經歷百年風雨的先施如今卻「搖搖欲墜」，不僅被後來居上的競爭者超越，近7年甚至連年虧損。
Wind數據顯示，自2013年起，先施的營收就開始逐年下滑，2018年的中期營業收入更是僅有約1.5億港元，創下近20年來的新低。而淨利更是一言難盡，2014年至2018年，先施淨利平均虧損7000萬港元，其中2016年更是巨虧1.53億港元。截至2019年中報，先施百貨錄得7129.63萬元虧損，同比增長15.45%。
截至2020年2月財年，先施百貨預期擴損將繼續擴大，錄得介乎約10-15%增幅。對此，公司表示，虧損增加主要是由於香港的百貨業務銷售減少。公司自2019年以來便受到貿易戰、修例風波等負面因素影響，2020年更是由於疫情爆發及迅速傳播，自2月起香港零售環境受到嚴重打擊，集團的百貨業務更面對不利影響。
但有本地消費者表示，除了少量內地遊客，幾乎沒有香港本地人去光顧了。就像裕華國貨一樣，先施已經是過去式了。
業內人士也指出，先施之所以在近幾十年間的發展逐漸失去競爭力，是與只困守於香港本土市場以及公司相對保守的經營策略有關。公司雖然曾經是百貨之首，但發展至今並沒有隨時代而壯大，目前僅有6間店鋪，多年未有新開店面。同時，隨著網際網路時代的到來，迅速成為潮流的電子商務和網上消費對線下百貨店的巨大衝擊，也使得多年止步不前的先施被衝塌在時代洪流之中。
老牌服裝巨頭難承壓
5000萬港元賣身李寧
5月15日，非凡中國（8032.HK）與堡獅龍 (0592.HK)聯合發布公告稱，非凡中國將通過控股的龍躍發展有限公司以4662萬港元收購堡獅龍約66.6%的股份，成為其最大股東。該收購價較前一日收市價大幅折讓約70%。
收購完成後，非凡中國與堡獅龍此前最大股東羅家勝家族將分別持龍躍發展有限公司80%和20%股份，且堡獅龍品牌的上市地位也會繼續維持。
此外，堡獅龍其餘小股東還將受到強制無條件現金要約，作價同為每股0.043港元，支付代價及悉數接納要約的最高金額約7440萬港元，其中最高約5950萬港元將由非凡中國支付。
該消息一出，堡獅龍當日股價一度飆升95%，創近一年來新高，截至收盤其漲幅收窄至51.35%，最新總市值約為3億港元。2015年以來，堡獅龍股價一直震蕩下行，5年來市值已縮水超60%。
而根據wind數據，非凡中國由李寧本人擔任主席兼CEO，是其實際控制人。也就是說，堡獅龍要被李寧間接接手了。
曾經與班尼路、佐丹奴並稱為時尚服裝「三巨頭」的堡獅龍由香港「針織大王」羅定邦創立於1987年，並於1993年上市，成為當時香港及澳門最高端、最具有代表性的服裝零售集團之一。
但隨著經濟環境波動加劇，再加上ZARA、H&M等快時尚品牌和電商帶來的猛烈衝擊，自2014年其，堡獅龍的業績就開始逐漸下滑。Wind數據顯示，2018年堡獅龍全年業績由盈轉虧，淨利暴跌超過600%。2019年，淨虧損持續擴大超過1億元。
截至2019年12月的上半財年，銷售額同比大跌20%，淨虧損超8000萬港元，佔業績近60%的香港澳門市場銷售額降幅卻最大，逼近30%。
而堡獅龍位於內地的門店也難得一見，截至2019年末，堡獅龍內地市場門店僅有180家，且在北京、上海等一線城市的門店也均已關閉。
疫情加速零售業沒落
多家港企深陷泥潭
自2019年下半年起，赴港遊客數量驟減、香港暴亂等原因都香港零售業進入「冬季」，而2020年年初襲來的新冠肺炎疫情更使港企運營雪上加霜。
據香港官方公布的最新數據，3月香港零售額同比大跌42%至230億港元，零售銷售量同比大跌43.8%，史上首次連續兩個月降幅超過40%。
佐丹奴、真維斯、Esprit、堡獅龍等多家香港老牌服裝企業，都遭受了業績暴跌、門店關閉、甚至破產出售的巨大衝擊，從鼎盛一時逐漸沒落。
而百貨公司也不好過，目前港股市場上約有10餘家超百貨概念的上市公司，疫情之下，多家市值不足20億港元，僅在勉力維持。
編輯：艦長
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