來源：投中網
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編者按：今天我們將討論如何通過有效的資產配置來在充滿不確定性的市場保障家庭財富的安全。
投資連接未來，這裡是投資雅談。本節目由企業家投創新第一平臺盛景嘉成傾情播出。各位投資人大家好，我是盛景投資課程的班主任雅琪。
上一次我們討論到2018是中國經濟轉型的關鍵階段，國內的投資方式正在發生深刻的轉變。隨著宏觀經濟進入L型經濟新常態，經濟普遍增長也成為過去時，單一資產投資的有效性正在降低，風險也更加明顯。過往簡單粗暴的買房致富隨著房產稅等政策的出臺將不復存在。那在今天我們將繼續這個話題討論如何通過有效的資產配置來在充滿不確定性的市場保障家庭財富的安全。
在講如何做資產配置之前，我們首先要對資產配置有一個充分的認知。我們要從根本搞清為什麼一定要做資產配置。美國經濟學家馬科維次通過分析近30年來美國各類投資者的投資行為和最終結果的大量案例數據發現：在所有參與投資的人群裡面，有90%的人不幸以投資失敗而告出局，而能夠幸運存留下來的投資成功者僅有10%！而這10%的人就是因為做了科學的資產配置。
無獨有偶，全球資產配置之父加裡 · 布林森在跟蹤大量投資實例後發現：投資收益的91.5%是由資產配置組合所貢獻的。反而受證券選擇、時機選擇等因素影響比較小。
為什麼會出現這種情況？原因就在於不同資產直接在不同經濟周期下就像是一個蹺蹺板，你好我差，你差我好。通過合理的配置比例，就可以平滑各類資產的波動，就有可能打敗通脹，獲得絕對收益，讓財富穩定增值。
我們一生會經歷不同的人生階段，同時各個階段收入和支出的特點也不同，合理的資產配置能夠幫我們穿越周期，在數十年的長度上實現財富的穩健增長。甚至我們如果想做家族資產的傳承，就必須需要考慮到三代跨越百年的大周期下要如何通過優質的資產配置保障家族財富的有效傳承。
那麼，對於投資者而言，資產配置具體該怎麼做呢？我認為，在當今中國的經濟環境與資產環境下，比較好的方法是可以遵照「資產配置黃金三原則」即——跨資產類別配置、跨地域國別配置、和配置以股權FOF為代表的另類資產，以此將資金分散到多元化資產中，實現財富的保值和增值。那我們現在來看一下資產配置黃金三原則每一步具體應該怎麼做？
首先第一步就是跨資產類別配置：
很多投資者過去投資的經常是聽這個朋友說投資機會很好我就去研究研究，那有一個投資機會我就去琢磨琢磨，但這種方式其實是不正確的。在這裡也請大家記住一句話:無論做何種投資，資產配置的理念必須先行。真正正確的資產配置方式其實是，應是先確定可投資資產是多少？假如有3000萬，可以1000萬配到長周期但高收益的私募股權中，剩下可以結合自身特點來進行配置，比如對於流動性需求比較高可以多投一些短期的理財產品，比如未來有海外定居或者孩子留學的需求可以多配置一些海外資產。所以總結跨資產類別配置就是：由單一機會、單一產品到多樣化的資產，且資產增值驅動力的相關性低的這樣一種科學化資產配置的轉變。
接下來我們來說黃金法則的第二個就是：跨地域國別配置，即由人民幣到美元，由中國到全球。
作為投資人資產組合之中應該有相當一部分的海外配置。數據顯示美國投資者平均20%多的資產是配置到本國之外的，中國的投資者配置是多少呢？據調查，目前不超過5%。無論是為下一代上學，還是為養老，或是為其他企業的發展等等的需求，海外這一部分都應該有相當的比例。儘量配置在不同國家、不同地域的優質機會，這樣做一方面可以規避本國的政策、經濟波動所帶來的風險；另一方面，還可以尋求經濟全球化帶來的全球性收益。
黃金法則的第三個原則就是超配另類資產。
所謂另類資產，是指不同於傳統的股票、債券這類在高流動性市場交易的有價證券大類資產的其他資產，例如對衝基金、私募股權、油氣林礦等等。投資另類資產的好處有兩點：首先由於另類資產並不在高流動性市場進行交易、很多機會和價值並不立刻被多數投資人發掘，因此常常出現對於風險錯誤定價，頂尖的機構有更多的機會幫助投資者獲得超額收益；另一方面，通過配置另類資產，在傳統資產組合裡增加了多收益的多元性分散，起到降低風險的目的。而另類資產中那顆皇冠上的明珠無疑就是私募股權投資了。耶魯大學的捐贈基金創造30年近17%的年均回報，其中很重要的一點創新就是有1/3的捐贈基金資產是通過配置到私募股權來實現捐贈基金高收益的。而母基金通過對於私募股權的再配置，可以在保持優質股權標的高收益特性下，將風險進一步分散。母基金將通過配置資金到更多的私募基金當中，可以實現在不同地區、不同發展階段、不同行業的分散化。因此母基金相對於單點投資私募股權是更好、更安全的方案，可幫助投資人穿越牛熊，持續數十年乃至更長時間，獲得兩位數甚至20%以上的超額預期回報。
我們正處於全球資產配置的黃金時代，投資者可將原來的固收、投機、單一的投資方向轉變多元的、全球化的資產配置。把握好資產配置黃金三原則，是中國投資人在未來幾十年裡資產管理的關鍵。盛景嘉成也願意在今後十年、二十年甚至更多的時間裡幫助您一起進行資產組合的構築，通過自上而下構建全局的資產配置，幫您實現財富創造和傳承。好了，今天的投資雅談就到這裡，如果您喜歡我們的節目，也歡迎轉發給需要的朋友們，本節目由盛景嘉成傾情播出。我們下期再見。
（編輯：冉一方）