導讀
兌付方案合同遭質疑，涉事上下遊企業幾乎均為關聯關係！
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東融集團不良資產業務爆雷，2.8萬投資者深陷其中
8月9日，上海朝陽永續信息技術有限公司（以下簡稱「朝陽永續」）代銷的東融集團合計18期共計金額3.69億元的基金產品，涉及投資人約120人，出現部分違約。8月初，合家金融23億資金爆雷。
這兩起資金逾期事件牽出東融集團嚴重兌付危機。
隨著影響面的擴大，東融集團流動性枯竭問題暴露，兌付危機全面爆發，共形成74.54億債務，涉及投資者2.8萬人。而在其中，東融的員工及其家屬也參與了投資，共有超過5億元的資金無法收回。
2.8萬投資者中，投資金額不等，投資額在5000元以下的7千多人，大部分投資人投資額在幾百萬不等，更有個人投資上億元的。
創始人葉振回東融集團主持大局，目前，資產清點和投資人還款方案均已公布，根據東融《各位東融投資人匯報還款方案》，東融目前擁有資產價值總計91.88億元，包括資產包債權79.14億元、網籤抵押類債權7.46億元、自有物業價值5.28億元。需要付出的資金共計74.54億元，其中包括付給國有AMC的延付款10.57億元、歡樂合家投資額23.93億元、凱勝基金投資額20.73億元、昶旭金融投資額6.6億元、其他平臺投資額4.73億元、國有渠道和其他基金投資額5.29億元、物權類抵押借款2.69億元。
東融公布的還款方案主要為：第一筆回款，首先將投資額低於5000元的投資人本金全部兌付；
其他投資人展期3年，根據清收回款進程按投資額比例分配，每滿500萬元分配一次。
目前，東融集團和董事長孫富還給葉振開具了一份《法定代表人委託書》，葉振表示，其和孫富的護照已上交到有關部門，絕不會跑路！
而在前幾天，投資人還設立了 「關愛孫富愛心小組」，到東融集團總部大樓控制了公司法人代表孫富一個星期。
葉振出面主持大局，成立東融應急小組，並開設公眾號「振在打工」更新債務解決動態，沒日沒夜為資產清算和還款計劃工作。葉振的行為得到了投資人的讚賞，同時投資人也希望他能努力工作，早日還本付息。一群平均投資200萬以上的投資人還歡聚一堂，其樂融融為葉振過了生日。
而據葉振在公眾號中的呼籲，孫富一開始不願意配合，「過去很長一段時間，我多次跟東融集團法人代表孫富長談，希望他承擔起責任，並交出屬於大家的資產，但他一直拒絕配合。」孫富在被上海經偵抓到派出所後，才口頭承諾表示願意上交護照，也願意交出海寧地塊給公司去處置，作為歸還大家投資款的資金來源。不過，被抓後孫富在投資人眼下溜走，目前已經消失。
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兌付方案遭質疑
截至8月19日，《東融系債權確認、債務加入及擔保確認書》已正式籤訂完畢，所有債權人、債務人、擔保方的籤章也已落實。
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這個還款方案客觀來講，是將兌付延長了三年，留出時間去處置不良資產，以解決還款問題。
也有不少投資者質疑，真金白銀投進去，最後只是得到了延長三年的處理結果，最終變成長期債權了。
有投資者認為，三年時間太長了，按照目前清算的速度，5年也下不來！
更有投資者質疑，在兌付合同中資產清單很關鍵，對債權人無保密必要，東融卻不作公開，擔心很多債務人的責任可能是空話。
該兌付合同更是有著不少的漏洞。
一是，承擔債務主體的確認。兌付方案合同中沒有明確承擔債務的主體有哪些，是否涉及合家金融、東融集團及其他被投資企業。還款主體不明確，還款責任便無法實際落實到責任人身上。
二是，兌付合同的期限為三年，三年中產生的利息和違約金怎麼算，沒有確定。
三是，兌付合同中每個債務人具體的償債金額和每個債權人的具體債權金額沒有明確規定下來。
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東融為何陷嚴重債務危機
東融資產集團，前身為P2P平臺速貸邦，成立於2010年。
東融資產成立於2013年，葉振作為公司創始人擔任董事長和法定代表人，主營全新的銀行不良資產處置業務，主要業務有兩個方面。一方面其通過自身渠道收購、管理、處置不良資產；另一方面通過上述項目由多個線上線下平臺吸引資金投資。
此次東融流動性危機具體是什麼原因，實控人團隊均未作解釋；之前的業務操作的透明度如何，現在包括投資人和媒體，大家心裡也都沒譜。
而更多的矛頭被牽引指向了東融集團資產的清算、投資人的安撫、兌付方案的確定、債務的延期解決問題。
目前可以追溯的線索是，東融集團通過旗下一款專門處置不良資產陽光私募基金募資（募資來源為聚友寶p2p平臺。），利用P2F個人對金融機構的融資模式，資產端與持牌的銀行、證券、保險、基金等金融機構發行的資產管理產品對接，由銀行司法拍賣、超低折扣收購等不良資產清收可產生收益。
也就是說募集資金主要投資向了不良資產。
而因行業危機和宏觀經濟形勢不佳等因素，導致資產處置的速度變慢，投資人拿不到不良資產處置的收益，資金傳導鏈條便會中斷。
涉事基金產品東融匯穩惠1號產品底層有限合夥GP浙江浙企投資管理有限公司稱，第十八期基金產品對應的資產包已經不在，投資人認為此筆資金已被東融挪用。
東融集團是否挪用資產，又將資產挪用到了何處，目前並無相關回應。
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千絲萬縷的關聯方關係
東融集團爆雷事件所涉及企業幾乎均為關聯方，細思極恐了。
葉振曾一手創辦東融集團，管理資產規模60億，淨利潤近億。2017年賣掉股份加入摩恩電氣(002451,股吧)，任副總經理。而上市公司摩安電氣的總經理兼法人為張惟，張惟曾任浙江東融股權投資基金總經理。
摩恩電氣與東融集團有著千絲萬縷的關係。
東融集團爆雷後，又在關鍵時刻甘願做一個有良心的接盤俠，沒日沒夜加班收拾孫富留下的爛攤子。摩恩電氣除了一個上市公司的殼，淨利潤不足千萬、股價下跌、方方面面不如東融集團，葉振的選擇也很讓人費解。
值得注意的是，葉振加入摩恩電氣那一年正好也是摩恩電氣布置不良資產業務的關鍵點。
2017年3月，摩恩電氣收購上海韜嘉投資有限公司100%股權，更名為「上海摩安投資有限公司」（下稱摩安投資），法人為張惟。啟信寶顯示，摩恩電氣全資子公司摩安投資與東融資產之間也存在關聯。
市場猜測，唯一有說服力的，則是摩恩電氣的「殼」吸引了葉振。而葉振是否是幕後的策劃者，加入摩恩電氣是否是為了裝入資產借殼上市，另外也有傳言指出孫富是代管東融集團，葉振一系列動作都是在為東融集團上市開路。事實是否如此，沒有依據也不好妄加猜測。
值得注意的是，而合家金融與東融集團也為關聯平臺。而東融集團近80億債務資金投向了股東杭州圖椒投資管理有限公司旗下的凱勝基金、昶旭金融等公司。
另據企查查顯示，合家金融法人代表及大股東許軍與東融集團前身速貸邦創始人徐建軍共同關聯三家企業。
並且，合家金融原不良資產處理團隊併入東融集團一起辦公。
種種信息顯示，在此次爆雷事件中，涉事企業多為關聯方。
而前實控人孫富目前已經消失，關於他在東融任期內的經營狀況也成了備受矚目的問題。孫富一年之內的經營內幕如何，是否有挪用資產，是否涉及企業內部腐敗和欺詐，目前來看，也成了未知數。
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（責任編輯：馬金露 HF120）