文｜杜博奇
今天（9月20日），美團股票在港交所掛牌交易，發行價69港幣，開盤價72.9港元，市值4000億港元，相當於500多億美金。
當60後陳一舟把從王興手裡收購來的人人網折騰到只剩1億美金市值的時候，比他整整小了10歲的王興，歷盡千辛萬苦把美團送到了香港證券交易所。
從2004年春天，王興扔下美國德拉瓦大學的博士學業跑回北京創業算起，他已經在創業的道路上奔走了14年，搞砸了校內網、海內網、飯否網等一連串創業項目後，今天終於讓美團洗腳上岸。
據彭博社此前報導，美團原本的目標是以約600億美元估值募集60億美元資金。如今，美團市值和募集資金額低於這一預期，但畢竟市值超過了雷軍的小米（480億美金），以及劉強東的京東（389億美金）。
為了籌備過冬糧草，今天幾乎所有的網際網路創業公司都一窩蜂地衝向港交所和納斯達克。上市幫助美團一次性拿到300多億港元（相當於40多億美金），也給了前幾輪投資人一個體面的退出通道，但是對於一心想把美團打造成下一個生態帝國的王興來說，這些錢還遠遠不夠，今後可得悠著點花了。
美團創立8年以來已經燒掉近百億美金，從團購一路延伸到外賣、民宿、酒旅、出行、線下超市、共享單車、金融支付，攤大餅般的業務擴張讓它的財務報表變得極為脆弱，過去三年累計虧損350億人民幣，今年前四個月又產生227億虧損，用流血上市定義它的IPO並不過分。
今年4月，美團以極大的代價收購了摩拜單車，沒想到帶來的卻是每天1500萬的淨虧損。
兩周前，美團宣布未來將聚焦於「吃」這個關鍵詞，不再向已經燒了十億真金白銀的打車業務追加投入。已經被各種突發事件搞得狼狽不堪的程維不用擔心王興突然發動閃電戰了。
多年以前，王興從《有限和無限的遊戲》一書汲取了創業指點：「世上至少有兩種遊戲。一種可成為有限遊戲，另一種稱為無限遊戲。有限遊戲以取勝為目的，而無限遊戲以延續遊戲為目的」。
如今，為了將這場遊戲延續下去，他不得不踩下剎車，給急速膨脹的美團設定了邊界。
1、「人民幣玩家」王興
雷軍說過一句狠話，大意是創業要有燒不完的錢。這句話話放在王興身上，同樣成立。
雷軍和王興都是連續創業者，不同的是雷軍贏過許多次，算上小米一共打造了三家上市公司；而王興在美團之前，林林總總的原因失敗了許多次，他的一本傳記就命名為《九敗一勝》。
在王興的字典裡面，沒有失敗這個詞彙。「有些人總是念念不忘自己失去了什麼，而忘記了自己得到了什麼」。王興不是那種人，他說自己對生活充滿了好奇和激情，「縱情向前」才是他的態度。
王興平時話很少，相比雷軍的高調，他更願意在網上暢所欲言，而不會站在聚光燈下充當人生導師。美團的員工稱他「興哥」，他們一定打心眼裡同意：「社會我興哥，人狠話不多」。
如果創業是一場遊戲的話，王興算得上「人民幣玩家」，這個好奇心旺盛的男人把自己定義為遊戲中的探索型選手，之前那些七七八八的創業項目積攢了經驗值，全部注入到了美團的創業。按照王興的性格，今天上市也肯定不能說通關，而是找到一個持續遊戲的資金池。
有些人看起來是在玩遊戲，其實是被遊戲給玩了，比如李國慶就很可能把當當網給砸在手裡面。王興不一樣，他要做規則的制定者：「我們每次花錢，都是在投票，投票選擇我們想要的那個世界」。
1998年王由夫婦到清華園探望兒女
任何一名任性的遊戲玩家，都希望有一個掏不空的錢袋子。正如暴雪公司把「Whos your daddy」設定為《魔獸世界》中開啟無敵模式的密碼。王興如此瀟灑，全賴他有一個好爸爸。
王興屬於網際網路浪潮催生的new money，他的爸爸王由則是基建浪潮成就的old money。王興跟王由一樣，都有一個閃亮的大腦門，新舊兩種經濟模式在他們父子身上完成了老錢與新貴的接力。
1990年代，王由從建築小工做到了包工頭，然後投資建造了福建龍巖最大的水泥廠，生產出當地銷量最好的閩福牌水泥。福建多山，修路造橋用得最多的就是王興家的水泥。
王興8歲的時候，家裡就建起了4層別墅，他和姐姐從小吃穿不愁。王由鼓勵兩個孩子博覽群書，給他們買來了讀不完的書，王興和姐姐讀著這些書，先後腳考上了清華大學。
王興父親在水泥廠，摘自李志剛博客
王興的爺爺當過龍巖二中的教導主任，也是龍巖歌劇團的編劇；王興的奶奶姓陳，畢業於廈門大學經濟系，師從經濟學家王亞楠；著名的成功學講師陳安之是王興的遠親，跟他還是一個輩分。
這樣的出身，王興更加關注精神世界的延展，物質上的欲望卻很低。一雙耐克鞋，他穿了十年才報廢；生活中卻無能沒有圖書、電影和遊戲。後來打入電影行業也與此有莫大關聯。
2013年，電影《悲慘世界》公映後，一個中學同學特地給王興發了條簡訊，感謝讀書的時候王興把這本書借給他閱讀。也是這一年，王興把「美團電影」更名為「貓眼電影」。
王由一輩子不缺錢，也不指望兩個孩子賺多少錢。王興姐姐留學美國，成為矽谷工程師；王興則走上了創業道路，這些年每每想起家裡書架上的那些書，都會在內心感念老爸。
1995年，當大四學生劉強東在人大旁邊開小餐館賺外快的時候，從深圳大學畢業兩年的馬化騰在家裡搞了8臺電腦，成了一家網站的深圳站站長；四線城市福建龍巖，託郵電局工作的親戚關係，16歲的王興在家中的電腦上登陸雅虎，成了當地最早接觸網際網路的中學生。
三年後，王興保送清華大學無線電專業，他從雙安商場買了一件格子襯衫，後來出國留學、回國創業，多年來一直放在身邊捨不得扔，因為吊牌上的廣告語打動了他：Don't let them steal your dream。
這句話鼓舞著王興像個硬漢一樣去戰鬥，他說：「我們所做的事情的價值，取決於我們為用戶創造了多少價值，而不取決於投資人怎麼看，更不取決於媒體和行業評論家們怎麼。」
不過，而今他還是屈從於資本意志，把美團送上二級市場。妥協是男孩長成男人的催化劑。
2、屢敗屢戰，美團不美
馬克·扎克伯格在哈佛鼓搗出來的facebook，讓走投無路的王興一下子找到了創業靈感。
2005年冬天，北京中關村海豐園一間沒有暖氣的民宅內，王興與大學同學王慧文，中學同學賴斌強創建了校內網，王興的妻子郭萬懷成了第五號員工，王興還把中學同學陳亮拉進來做研發。
王興他們引領了中國SNS的潮流。北大學生做出了「底片網」，復旦做出了「飽蠹」，人大學生高出了edorm，北航做出了looface、中山大學做出了「億友」，李肇星的兒子從哈佛回來做了dorm99、耶魯MBA張帆做出了佔座網，一個斯坦福博士做了「課間操」。
然而，隨著資本退潮，一夜之間，風流雲散。校內網被陳一舟收編，不甘心給陳一舟打工的王興，拉著太太郭萬懷、大學同學穆榮、中學同學陳亮跑到華清嘉園搞出了飯否網。
正如校內網copy了facebook，飯否網則復刻了Twitter，它們都沒能在中國的土地上成長壯大，但是卻為王興磨練了一支創業班底，幫助他沿著Groupon開闢的道路殺入團購市場。
團購大戰血流成河，美團趟著5000家友商的屍體活了下來。可團購依然是一條死胡同，王興不得不再次變道，追著餓了麼的步伐，殺入外賣戰場。一場接一場的打仗，把美團送入了港交所。
今天，掛牌上市的美團擺起了慶功宴，當年一起與王興打仗的兄弟們，卻早已不知所蹤。
就在美團上市前夕，跟著王興一起打天下的清華同學紛紛離開。2017年，一起創辦校內網的元老賴斌強離職創業。被王興挖過來負責美團銷售、戰略、金融等部分的楊錦方也於2016年離開。校內網4號員工、美團實權人物、前銷售副總裁楊俊更是早在2014年就離職。
如今美團的管理層當中，王興的同學只剩穆榮均、王慧文和陳亮三人，並且職級都是高級副總裁。穆榮均、王慧文作為聯合創始人分別拿到了2,51%和0.73%的股份，與王興組成的「鐵三角」，奠定了美團權力金字塔的基座。作為王興的左膀右臂，穆榮均、王慧文分別執掌金融和外賣兩大實權部分，王興中學同學、2005年就加入校內網的陳亮執掌酒旅業務大權。
作為持股20%的大股東，騰訊把CEO劉熾平排入了美團董事會，扮演投資和戰略顧問的角色。王興的太太郭萬懷一度負責美團的人事和財務大權，但如今美團的CFO則是來自騰訊的陳少輝，他還兼任高級副總裁，負責投資和戰略規劃，地位僅次於王慧文，高於陳亮。
由此可見，掌舵人王興雖然掌握著美團的48%的投票權，外賣、酒旅、金融三大實權部門掌控在「同學幫手」中，但是大股東騰訊才是決定美團這艘大船駛向何方的幕後力量。
2010年，中央財經大學畢業生沈鵬給王興寫了一封求職信，隨後就接到美團運營總監的一個電話，後來才得知這是王興的太太郭萬懷，沈鵬以10號員工的身份加入美團，後來被派給王慧文做助理。2016年離開美團後創辦了水滴互助，還拿到了騰訊、美團的投資。
王興曾經感慨：「人生就像走鋼絲，往前或許不容易，但是原地不動或向後退更危險。」王興念舊，但是美團今天的權力序列上，創業元老已經所剩無多。強勢的王興，有時也不得不聽從資本安排。
3、 沒有邊界就沒有核心
眾所周知，喜歡玩電腦遊戲的王興，最大的心願是把美團打造成一個沒有邊界的帝國。
2017 年，接受騰訊 40 億美金投資前幾個月，王興接受《財經》雜誌採訪時還提到：「太多人關注邊界，而不關注核心。萬物其實是沒有簡單邊界的，所以我不認為要給自己設限。只要核心是清晰的——我們到底服務什麼人？給他們提供什麼服務？我們就會不斷嘗試各種業務。」
說完這話，美團就一口氣布局了海外酒店、美團打車、榛果民宿、美團旅行、掌魚生鮮， 2017 年 9 月美團旅行 app 上線的時候，還花了大價錢籤下 Angelababy 作為品牌代言人。
當美團在四處出擊的時候，一直被壓得抬不起頭來的餓了麼快速融入阿里體系，在新任 CEO 王磊帶領下，進行大規模組織結構調整，並藉助阿里的生態力量，賦能給數百萬商家。
餓了麼聯合口碑，升級餐廳的 pos 系統，研發智能點菜，幫助它們進行數位化升級。還與螞蟻金服合作向商戶投放 150 億貸款，為他們的數位化升級提供資金支持。相反，從 2015 年開始，美團不斷提高外賣、到店和酒店業務的變現率，從商家身上抽取更高比例的佣金。
外賣這個戰場上，僅剩兩強對峙。美團走上了一條收割流量、多元布局、上市變現的外向型擴張道路；餓了麼則沿著賦能商家、專注主業、自我變革的內涵式增長道路漸入佳境。
加入阿里以後，餓了麼的運力獲得充分釋放，比如夜間送藥、閒置時段送鮮花、商超商品等等，打通了三四線城市的道路。今天餓了麼只要 1.5 倍的人力，就可以服務以前 2 倍的訂單。 目前，餓了麼有 1/4 訂單來自於阿里生態體系的協同渠道，並且還在高速增長中。阿里 CEO 張勇說：「餓了麼現在只有 1.68 億用戶，未來 5 億多淘寶用戶都可成為餓了麼用戶」。
美團之所以大張旗鼓地拓展多元化業務，也是希望建立自己的生態體系。但是相比之下，餓了麼可以直接把整個阿里生態拿來為我所用，因此它在與美團的競爭中，已經站到更高的起跑線上。
王興必須面對兩個問題：一是當美團的邊界延伸到大股東騰訊的地盤的時候怎麼辦？二是當那些離職的創業元老、對美團知根知底的高管也加入同一戰場的時候，又該怎麼辦？
騰訊為美團提供了巨大的流量支持，美團外賣、大眾點評、摩拜單車、貓眼電影等業務在微信小程序上郡獲得了可觀的增長，同時也推動了微信支付進入更多的線下應用場景。
不過，美團同時也在進入金融支付領域，穆榮均領導的美團金融一直在為開闢自己的支付業務而奮鬥，從而不必向騰訊繳納高昂的通道費，而這一點勢必與騰訊的利益產生分歧。當騰訊已經深度介入美團的戰略和投資的時候，美團能有多大的獨立性，是值得懷疑的一件事。
王興很清楚，美團不可能繼續信馬由韁地發展下去了。他必須給美團設定擴張的邊界。
2017 年 9月 ，美團到店事業群負責人呂廣渝離職創立「猩便利」，王興、王慧文參與了天使輪融資。與此同時，一手建立美團地推體系的 coo 幹嘉偉出任高瓴資本運營合伙人後，也成為智能零售貨櫃「番茄便利」的顧問，與果小美合併之後，幹嘉偉成了新公司的戰略顧問。
在新零售賽道上，美團對標盒馬鮮生孵化出了掌魚生鮮、小象生鮮等物種，第一次走入線下開店。它需要面對的是已經跑通模式進入大規模擴張階段的盒馬鮮生，以及正在大張旗鼓地跑馬圈地的京東 7fresh 、蘇寧生鮮、永輝超級物種。隨著競爭的激化，這條重資金投入的賽道將對欠缺線下運營經驗的玩家帶來巨大的壓力，並且，這是僅憑燒錢無法解決的問題。
美團真正要做的是，或許是建立更加開放和包容的企業文化，讓有才能的人士加入進來，匹配業務的快速發展。老人守著位置，新人永遠難以出頭。在這一點上，王興或許應該學一學雷軍了。