2020年，對於白酒行業來說，可謂是跌宕起伏的一年。年初，在酒水消費場景受到疫情重創的背景下，各大酒企一邊全面助力疫情防控，另一邊基於疫情防控形勢展開復工復產，交出了年度戰疫答卷。
縱觀全年，動銷成了除茅臺之外，所有白酒公司的一致行動。而資本市場方面，在機構抱團影響下，上演了一幕幕造富神話。那麼，過去一年白酒行業究竟有哪些值得銘記的現象？南都新酒水消費指數課題組為此展開了盤點。
紅榜
助力抗疫 全行業捐資超15億元
2020年初發生的新冠肺炎疫情影響各行各業，同樣地白酒行業也不能「豁免」。不過在應對疫情保障生產的同時，課題組發現，白酒行業也通過捐助等形式支持全國抗疫。課題組透過中國酒業協會統計數據了解到，據不完全統計，截至2020年7月初，酒業提供的社會援助超過了15億元。
以茅臺集團為例，繼2020年1月29日，茅臺集團研究決定捐贈8000萬元助力打贏疫情防控阻擊戰後，茅臺集團旗下習酒也宣布捐贈2000萬元助力打贏疫情防控阻擊戰。同年2月4日，茅臺集團醬香酒營銷有限公司又決定捐贈600萬元助力打贏疫情。至此，茅臺集團及其子公司已累計捐現金1.06億元，加上為貴州援鄂醫護人員贈送的6850萬元保險， 當時茅臺集團為疫情防控所投資源已超1.745億元。
除了茅臺，勁酒、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖等也紛紛出手抗疫。其中，處於疫情「震中」的勁牌累計捐贈1.57億元物資支援湖北戰「疫」，五糧液集團累計捐款也逾億元。
另外，有鑑於疫情對酒類產品的消費場景產生了重創，為渠道經銷商帶來巨大壓力。為助力行業復甦，酒企也在主動與經銷商攜手共渡難關。茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等酒企紛紛向經銷商推出了幫扶措施。協會方面，也在積極行動。以廣東省酒類行業協會為例，就一邊呼籲企業積極助力疫情防控，一邊啟動了對行業展開了紓解運營困難的深調研。
積極提價穩定 行業加快復甦
隨著疫情防控逐步取得成效，特別是步入第三季度，白酒行業終於最強復甦季。
在動銷行情穩定向好之下，課題組注意到，2020年以來，各地名酒領銜漲價。根據課題組統計後了解到，2020年期間，五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒等知名酒企品牌紛紛下發了漲價函，飛天茅臺雖然沒有官宣漲價，但是其在市場上的價格已近3000元。進入十二月以來，劍南春、捨得酒業、牛欄山、今世緣、古井貢等知名省酒龍頭也發出了漲價函。漲價幅度通常在100元以內，調整類別包括團購價、零售價、終端成交價、供貨價、出廠價等。
對此，課題組綜合了17家白酒上市公司公開信息後發現，今年合計11家白酒上市公司有對產品進行提價，提價次數合計18次。其中瀘州老窖對產品的提價次數位居首位，今年合計有4次對產品進行提價；其次為酒鬼酒，今年提價次數為3次。就提價的時間節點來看，最密集提價的時間段為8月至12月。
而從提價次數來看，瀘州老窖是上市酒企中，2020年度提價頻次最多的企業，提價措施主要集中在6月至12月。2020年瀘州老窖核心品種國窖1573系列調整過程如下：2020年6月，52度500ml國窖1573經典裝在河南市場終端結算價格上調10元/瓶，終端供貨價調整為920元/瓶。2020年7月，瀘州老窖先後對西南大區、華北(東北)大區的52度國窖1573經典裝產品零售價調整為1399元/瓶。9月，52度國窖1573經典裝結算價上調40元/瓶，38度國窖1573經典裝結算價上調30元/瓶，52度國窖1573經典裝在西南大區開票價調整為950元/瓶。2020年12月10日，該公司還宣布，百年瀘州老窖窖齡酒30年、百年瀘州老窖窖齡酒60年終端供貨價格在2021年提價。
而從提價漲幅方面，課題組注意到，上述提到的上市酒企大部分區間約合在10元/瓶至30元/瓶的區間，但這其中也有特例。以去年8月宣布提價老白乾為例，該公司旗下武陵酒業宣布自8月18日起，全面調整武陵產品「匠心、琥珀1000、琥珀509」官方媒體價格，由原來的「3299元/瓶、1499元/瓶、749元/瓶」調整為「4299元/瓶、1699元/瓶、899元/瓶」。其中最高的一款產品提價幅度高達1000元。
隨著2021年新一輪消費旺季臨近，白酒行業接連漲價也進一步推高價格指數。瀘州市酒業發展促進局發布12月中旬瀘州·中國白酒商品批發價格走勢分析。報告期內全國白酒商品批發價格定基總指數為106.25，上漲6.25%。其中，名酒價格定基指數為107.42，上漲7.42%；地方酒價格定基指數為104.29，上漲4.29%；基酒價格定基指數為106.73，上漲6.73%。
頭部品牌穩紮穩打 茅臺股價逼近2000
隨著2020年下半年白酒消費市場的強勢反彈，白酒企業不但收回了上半年因疫情影響的「失地」，部分企業還出現穩中有升的現象。
課題組綜合2020年前三季度白酒企業財報了解到，17家白酒上市公司中6家企業錄得營收和扣非淨利雙增，其分別為貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣和酒鬼酒。其中貴州茅臺穩居白酒上市公司營收和扣非淨利榜首。但值得注意的是，山西汾酒表現「亮眼」，前三季度營收達103.74億元增13.05%，僅比第四的瀘州老窖少約12億元左右，而扣非淨利為24.61億元增43.94%。白酒原有的「茅五洋瀘」四強格局，向「茅五洋瀘汾」五強格局演變。
當然在白酒營收和淨利反彈的情況下，資本市場對白酒股也尤為青睞。課題組根據WIND白酒指數了解到，該指數2020年初至年末累計漲幅達138.88%。其中在貴州茅臺、五糧液等個股漲幅拉升明顯。
值得注意的是，被稱為白酒板塊風向標的貴州茅臺，在2020年期間屢創新高，其中在2020年12月31日交易日中一度向2000元大關「衝擊」，不過當日錄得最高價格為1998.98元。不過在2021年第一個交易日，貴州茅臺成功突破2000元大關，並且目前已在2100元左右高位運行。
「喝酒」成「時髦」 黑馬頻出
隨著白酒股在資本市場的不斷走強，「喝酒」成為一種「時髦」，白酒板塊不斷擴容，資本市場中除19家白酒上市公司外，還有主營業務是房地產的廣東明珠、醫藥行業的廣譽遠、水產養殖行業的大湖股份、製鹽行業的蘇鹽井神、電纜通訊行業的凱樂科技等。其中大豪科技因收購紅星股份更是錄得了12個漲停，成為白酒概念中的「黑馬」。
2020年11月23日，大豪科技開盤後不久突發一字漲停。次日，大豪科技停牌並公布重組計劃，擬購買控股股東北京一輕控股有限責任公司持有的北京一輕資產管理有限公司100%股權，並向北京京泰投資管理中心購買所持北京紅星股份有限公司股份。「紅星二鍋頭」將因此曲線上市。
2020年11月24日至12月7日，大豪科技因重大資產重組事項停牌。12月8日，大豪科技復牌，股票在此後連續11個交易日漲停，累計漲幅213.8%，市值增長超百億元。截至2020年12月31日，大豪科技全年股價上漲194.81%，報27.27元/股。
在以皇臺酒業為例。2020年12月16日，暫停上市19個月的*ST皇臺宣布摘帽，並更名為皇臺酒業，重返A股市場，復牌首日股價報25.00元，較停牌前一交易日收盤價7.47元漲234.7%，盤中更是兩次觸發漲停限制導致臨時停牌。截至16日收盤，股價報31元/股，暴漲314.99%，收31元/股，成交達6.11億元。
2020年，受豫園股份兩次要約的影響，金徽酒股價不斷上漲，其間更是創下連漲11天的紀錄，一度成為白酒股中「最靚的仔」。2020年9月30日至11月12日，金徽酒股價連續11天上漲，累計漲幅超200%。截至12月31日，金徽酒報40.49元/股，全年股價上漲201.26%。
黑榜
中小品牌質量問題頻出
雖然白酒市場在2020年觸底反彈蓬勃發展，但對於整個行業而言，產品質量是進入市場中的基本和必要條件。不過課題組也注意到，對於大型規模的白酒企業來說，2020年尚未出現較大的質量問題。
不過課題組梳理了國家市場監管總局多輪食品抽檢報告中發現，2020年的多輪食品抽檢中，合計有10批次白酒出現不合格的情況。涵蓋企業包括洋河鎮藍陽河酒業、漢襄王酒業、貴州百年沙酒業、瀘州市老房子麯酒廠、南昌丁坊酒業(查明被假冒)、山西杏家春酒業、安徽三泉酒業、杏林酒業、蒙古刀酒業及貴州國醬酒坊等企業。
課題組還留意到，被抽檢不及格的白酒主要銷售渠道為網際網路電商平臺，並且絕大部分為中小型白酒生產企業的產品。
課題組梳理統計發現，其中八起被抽檢案例不及格項目為酒精度，酒精度是酒類產品的一個重要理化指標，含量不達標主要影響產品的品質。酒精度未達到產品標籤明示要求的原因，可能是個別企業生產工藝控制不嚴格或生產工藝水平較低，無法準確控制酒精度；也可能是個別企業為降低成本，用低度酒冒充高度酒。
而另外兩起不及格產品，主要系甜蜜素超標。在消費者角度中，一款優質的白酒飲後往往「唇齒留香」，不少商家為了追求酒水的綿甜口感，在白酒製作過程中添加甜味劑以製造「回甘」假象。但實際上，甜蜜素系白酒生產中不得被檢出的添加劑。
機構抱團市盈率高企，個股泡沫隱現？
2020年12月31日，2020年A股交易正式收官，白酒板塊全年上漲134.14%。「復星系」、「中植系」、「海銀系」等業外資本紛紛入局白酒市場。據東方財富Chioce數據統計，年初至今，白酒概念股已達30隻，其中主營業務為白酒生產、經營的上市公司共有19家，其股價均全線飄紅。
其中，酒鬼酒、皇臺酒業、山西汾酒三隻個股今年漲幅超300%；金種子酒、金徽酒漲幅超過200%；ST捨得、老白乾酒、瀘州老窖、五糧液、洋河股份、古井貢酒的漲幅超過100%。
股價不斷上漲的同時，酒企的市值也一路攀高。截至2020年12月31日收盤，貴州茅臺以2.51萬億元位居A股市值第一位，五糧液以1.13萬億元位列A股第五位。19家白酒上市公司總市值逼近5萬億元，已經超過地產、煤炭、鋼鐵、空調4大行業市值總和。
2020年，資本市場全年「醉酒」，酒鬼酒更是全年股價上漲高達338.99% ，領漲白酒股。酒鬼酒股價全年呈現「小步慢跑」之勢。全年一共漲停8次，多集中在下半年，漲停日期分別為4月17日、6月16日、7月1日、8月11日、8月28日、10月12日、11月5日、12月28日。股價上漲最集中的月份為12月，21個交易日中共有16個交易日股價上漲。12月31日，酒鬼酒股價再次上漲，盤中最高達158.8元，截至當日收盤，酒鬼酒報156.5元/股，總市值達508.5億元。
不過從酒鬼酒2020年前三季度業績來看，其是否能支撐高股價仍存疑。去年前三季度，酒鬼酒營收報4.04億元，扣非淨利潤為0.904億元，雖然同比2019年同期分別增長16.45%和50.47%，但在現有白酒上市公司中，即使業績增長但僅為中下遊水平，另外，酒鬼酒滾動市盈率顯著高於行業平均水平。