記者 | 劉燕秋1
北京時間2020年2月28日, 愛奇藝公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告。財報顯示，2019財年愛奇藝總營收達到290億元人民幣，同比增長16%，其中第四季度營收為75億元人民幣，同比增長7%，高於此前公司預期。截至第四季度末，愛奇藝的訂閱會員規模達到1.07億，訂閱會員規模同比增長22% 。
會員服務收入已經連續6個季度超過廣告收入，成愛奇藝為第一大收入來源。2019年第四季度，會員服務收入為39億元人民幣，同比增長21％。全年會員服務營收為144億元人民幣，佔總收入的50%，較2018年增長36％。財報指出，這歸功於優質內容以及多樣化的運營措施。
與之形成對比的，是持續低迷的廣告收入。第四季度，廣告營收實現收入19億元人民幣。在宏觀經濟環境的挑戰 、內容排播存在不確定性以及廣告行業的激烈競爭等多種因素影響下，全年廣告營收達到83億元人民幣。去年這一數字為93億元。
會員與廣告兩項主要收入之外，愛奇藝生態業務頗具亮點。其中，第四季度的內容發行收入達到8.78億元，同比增長68%。全年內容分發收入總計25億元人民幣，同比增長18%。其他營收達到8.744億元人民幣，全年其他營收達到37億元人民幣，與2018年相比增長30%。這主要受益於眾多垂直領域業務的增長，尤其是收購天象互娛之後遊戲業務的強勁增長。
值得關注的是，愛奇藝的內容成本增幅從2019年Q1開始連續四個季度下降。第四季度，愛奇藝內容成本為57億元，與2018年同期相比下降13%。內容成本的降低主要是因為部分內容的延遲播出以及原創內容費用化金額的下降。2019年全年的內容成本為222億元，與2018年相比也只增加了6%。
版權之爭一度讓三家頭部視頻平臺背負著沉重的資金壓力。自2016年起，愛奇藝的內容成本一路走高，直到2018年達到峰值。但在限薪令影響下，這一情況正在好轉。去年2月，愛奇藝創始人、CEO龔宇在回答投資者提問時表示，2018年8月以後，採購的版權成本從最高的超過1500萬一集電視劇已經回落到800萬以下，自製劇成本主要在演員片酬方面降低，現在頂級演員一部劇的限價是5000萬元人民幣。
與此同時，在《親愛的，熱愛的》《慶餘年》等項目上，視頻網站的拼播漸漸常態化，版權分銷同樣有利於成本下降。
愛奇藝第四季度運營虧損為25億元，遠低於第三季度的37億元，且同比下降28.57%。但從整個財年來看，愛奇藝全年淨虧損達103億元，仍然高於2018財年虧損的91億元。
愛奇藝虧損情況 圖片來源：雪球雖然廣告收入受到影響，但疫情給視頻網站帶來了流量紅利。根據中信證券傳媒研究，2020年正月初一至初六，愛奇藝在劇集方面的有效播放量上漲36%，從整體電影有效播放量來看，愛奇藝破4億，位居視頻網站首位。
圖片來源：中信證券傳媒不過，愛奇藝創始人、CEO龔宇在財報發布後的電話會議上表示，伴隨復工的開始，流量和新增會員數都在減少。「這是特殊情況，目前的數據比預期好很多，但是並不意味著今年的二三四季度也同樣會超過預期很多。當然我們也會採取更多相應的措施，包括增加內容投入、提高產品的用戶體驗、支付方式的便捷等等來留住這些會員。」
相比之下，超前點播模式對愛奇藝ARPU（每用戶平均收入）的影響更值得長期關注。
愛奇藝會員及海外業務群總裁楊向華曾在11月對外公開表示，愛奇藝正在醞釀會員費用上漲，不排除率先提價。在這次財報發布後的電話會議環節，龔宇提到，從去年四季度到今年一季度，愛奇藝在《慶餘年》《愛情公寓5》等幾部劇上嘗試推廣了超前點映模式。「現在看起來這個模式是非常成功的，但是因為採用這種模式的項目相對比較少，所以佔總收入的比例還不高。未來，我們會把這種模式發展成一種常態。」
圖片來源：《愛情公寓5》劇照春節期間，《囧媽》在字節跳動旗下西瓜視頻、抖音等平臺的播出曾引發電影行業熱議。隨後，2月1日，甄子丹主演的院線電影《肥龍過江》在愛奇藝和騰訊視頻聯合上線，成為繼《囧媽》之後又一部在網絡平臺首播的院線電影。
對此，龔宇表示，《囧媽》是頭部的院線電影，免費給用戶播放，依靠廣告獲取收入，這不是一種可持續的、健康的商業模式。「電影每分鐘的成本明顯要比綜藝高數倍，甚至是數十倍，依靠廣告的商業模式是不可能持續長久的。」
愛奇藝在短視頻上的布局仍未停止。龔宇在電話會議上宣布，計劃推出名為「隨刻」的YouTube模式app，由曾在Facebook、Airbnb等企業擁有豐富技術和管理經驗的葛宏全面領導該業務。「隨刻」的視頻內容將主要有兩大類，第一類是PUGC內容，主要是MCN、個人、專業機構上傳的內容，此外，愛奇藝的長視頻內容也會在隨刻播放，以此形成「長視頻+短視頻」的戰略協同。
「隨刻」之外，愛奇藝還在去年12月上線了新的短視頻產品「晃唄」，據據App Store介紹，這是一個集合說唱街舞、樂隊現場、極限運動等年輕態、潮流品類的短視頻平臺。
據美股研究社，近日，瑞銀證券將愛奇藝的評級由「中性」升至「買入」。「我們認為投資者擔心監管和以及愛奇藝的盈利能力，所以該股目前的交易價格比同行低29%。但我們認為，由於競爭格局趨於穩定，愛奇藝的內容成本已經穩定在200億元左右。 2020年，收入增長可能會使愛奇藝的運營損失率降低13.7% 至19% 。」
截至2019年12月31日，愛奇藝擁有現金，現金等價物，限制性用途現金和短期投資共計人民幣115億元。
愛奇藝展望了2020年第一季度的業績，預計總收入介於71 億元和75.2 億元之間，同比增長在2%和 8%之間。