11月26日，山西路橋(000755)公布了一份發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)，公司擬向山西高速集團發行股份購買其持有的平榆公司100%股權，交易完成後，平榆公司將成為公司全資子公司。
本次交易中，發行股份購買資產的股票發行價格為3.41元/股，不低於定價基準日前60個交易日股票交易均價的90%，本次交易標的作價為29.23億元。公司擬向山西高速集團發行A股股票8.57億股。
與此同時，山西路橋擬向招商公路（001965）非公開發行股份募集配套資金，募集配套資金總額預計不超過4.8億元。發行股份數量不超過1.41億股。
本次交易完成後，在考慮配套融資的情況下，山西高速集團成為上市公司控股股東，山西交控集團將間接控制上市公司67.31%的持股比例，仍為上市公司間接控股股東，山西省國資委仍為上市公司的實際控制人，本次交易不會導致公司實際控制人變更。
公告顯示，平榆公司的主營業務是運營管理平榆高速及相關配套設施，通過養護管理、服務與收費及交通安全管理，為平榆高速公路上的過往車輛提供通行服務。平榆高速公路是邢臺至汾陽高速公路（邢汾高速）的重要組成部分，邢汾高速又是東呂高速公路的重要組成部分，收費裡程共83.066公裡。值得注意的是，平榆高速是山西交控集團全資持股的9條經營性高速公路中2019年單公裡收費最高、盈利能力最強的高速公路。
據介紹，東呂高速公路可以使山西省中部地區快速融入東部沿海經濟發達地區，同時可以通過京港澳高速通道到達我國南部地區，形成了聯繫山西省中部地區與河北省邢臺、山東省東營等重工業地區及山東沿海港口的快速運輸通道。東呂高速東接東營港口，縮短了山西省與東部沿海地區的距離，特別是給山西省中部地區創造了一個良好的出海口，為加快中部崛起創造良好的基礎設施環境，強化煤炭產業區之間、旅遊產業區之間的便捷連接，對加速區域經濟發展具有重要作用。
《資產評估報告》顯示，預計平榆公司2021年至2023年淨利潤分別為1.76億元、1.50億元及1.61億元；經營性現金淨流量5.52億元、5.12億元、5.27億元，合計15.91億元。
山西路橋表示，平榆公司的主要業務是平榆高速的運營管理，與上市公司現有榆和高速均為山西省「三縱十二橫十二環」高速公路網的第八橫東營－呂梁高速公路山西段重要組成部分。本次交易完成後，上市公司高速公路運營收費裡程將由79.188公裡提升至162.254公裡，運營收費裡程大幅提升，進一步提升公司在高速公路行業中的地位和影響力。本次交易有利於上市公司增加高速公路運營資產，做大做強主營業務，顯著增強盈利能力，從而切實提高上市公司綜合實力、核心競爭力和可持續發展能力。
另一方面，本次交易擬引入招商公路作為募集配套資金的認購方。招商公路多年來專注於公路投資、深耕公路運營，在行業內積累了豐富的經驗，業務經營範圍包括投資運營、交通科技、智慧交通及招商生態四大板塊，覆蓋公路全產業鏈重要環節，是中國投資經營裡程最長、覆蓋區域最廣、產業鏈最完整的綜合性公路投資運營服務商；招商公路通過利用其在高速公路行業中累積的技術經驗和戰略經驗，能夠為山西路橋提供決策參考。
在招商公路與山西路橋建立戰略合作關係後，雙方可以在高速公路及相關服務領域、交通科技、智慧交通、生態環保、新能源、新基建等領域探討全面合作；招商公路可以發揮在公路行業內強大的綜合實力，在高速公路運營、高速公路投資、高速公路養護、智慧交通、交通科技等多方面實現合作共贏，為未來上市公司高效發展打下基礎。
值得一提的是，山西路橋此次重組，也是繼山西汾酒以來山西省第二單國有上市公司混改項目。此次重組中引入戰略投資者央企招商公路，未來有望藉助戰投實現「走出去」戰略，開闢省外高速項目。
資料顯示，山西路橋前身為山西三維，於2018年實施完成重大資產重組，目前主營高速公路運營管理，控股股東為山西路橋建設集團，是山西省交通行業第一家A股上市公司，也是山西交控集團、山西路橋建設集團唯一一家高速公路資本運作平臺和高速公路資產整合上市平臺。
在2018年重組時，山西交控集團曾承諾：「山西路橋是集團高速公路資產唯一的上市平臺，條件成熟時，優先將平榆、靈山、平陽三條盈利能力較好的高速公路注入上市公司」。
今年8月10日，山西交控集團向山西路橋下發通知，明確提出「為提高集團公司資產證券化率，做大做強上市公司，集團公司正在籌劃山西平榆高速公路有限責任公司注入山西路橋股份有限公司重大資產重組事項。」
而本次山西交控集團將最優質的平榆高速注入上市公司，是山西交控集團完善山西路橋公司治理，將上市公司打造成為山西省內交通行業A股資本運作平臺的重要舉措；是積極履行2018年承諾的在前次重大資產重組實施完畢後的36個月內，將優先啟動資產注入上市公司的具體行動。
不僅如此，此次重組完成後，上市公司無論是資產規模、營運能力、盈利能力、還是可持續發展能力、未來的融資能力，都將實現大幅度提升和根本性的轉變。同時，上市公司整體資產負債率有望降低約10個百分點。在資信評級、融資授信方面也有望得到顯著提升。