來源：中國證券報
「喝奶」行情火爆！資金瞄準漲價題材，但這些知名奶企潑冷水
潘宇靜
1月7日，中信乳製品指數尾盤拉升。成份股中，莊園牧場漲停，伊利股份、妙可藍多漲超2%，但板塊內也有多隻個股下跌。
（來源：Wind）
在鮮奶價格上漲帶動乳製品企業提價的預期下，乳製品指數2021年漲幅已超過15%。
（來源：Wind）
但是，剛剛，光明乳業回覆中證君稱，目前公司乳製品暫時沒有漲價計劃。
全國生鮮乳價格上漲
上海奶業協會發布通知，鑑於當前全國各地奶價和牛奶消費市場情況，奶農和乳企雙方達成一致意見：2021年上半年上海地區生鮮乳收購基礎價為4.03元/公斤。
（來源：上海奶業協會）
根據上海奶業協會此前發布的信息，2020年上半年生鮮乳收購價為3.92元/公斤，此次調價同比上漲0.11元/公斤。
北方鮮奶價格同樣出現上調。中證君了解到，黑龍江省奶協近期也發布了鮮奶調價的通知，每公斤大約上漲0.2元，黑龍江省鮮奶指導價是每季度進行一次調整。
「當地奶業協會根據區域鮮奶市場的情況，會做一個指導價格，市場價格在這個指導價基礎上浮動。」北方某大型乳企奶源部資深人士稱，奶源漲價已成趨勢，但是各個地漲價幅度不一樣。
乳製品企業態度不一
「鮮奶價格確確實實在上漲，將增加乳製品的成本。所以乳製品價格勢必要隨行就市。」上述業內人士稱。
不過，1月7日，光明乳業相關負責人回覆中證君稱，目前公司乳製品暫時沒有漲價計劃，後續如有再另行告知。
完達山乳業稱，完達山液奶總體上價格不做調整，部分新包裝產品，會略微降低促銷力度。
1月5日，海通證券發布調研報告顯示，伊利、蒙牛的基礎白奶產品元旦後漲價3%-5%。中證君從接近上述公司的人士處了解到，公司內部沒有得到要漲價的消息。同時，多家媒體報導，伊利董秘辦回復個人投資者時表示，公司基礎白奶有不到5%的提價，主要因原奶成本上漲的壓力。
原奶市場成必爭之地
2020年下半年，伊利認購中地乳業，蒙牛入主中國聖牧，紅杉資本和高瓴資本加持君樂寶，看重的都是原奶市場。
中國聖牧表示，公司奶牛單產提升以及成本費下降顯著，公司有效整合資源，統一過程管理，實現集團運營效益最大化，從而使得公司歸母淨利潤大幅向好。
中地乳業表示，奶牛養殖形勢整體趨好，生鮮乳產量平穩增長，奶牛存欄趨於穩定。生鮮乳價格呈現有序平穩上漲的態勢，養殖效益持續回升。
行業競爭格局進一步優化
對於這一輪鮮奶價格的上漲，上述業內人士稱主要是三個方面的原因推動。首先是節假日的效應。「為春節備貨，各個廠家可能奶源不足，要徵收一部分，也就是合同外的，需要整體議價。」其次是近期飼料原料上漲，以玉米和豆粕為主，所以奶牛的飼料成本增加了。第三是其他物價因素上漲。
根據中國奶業協會的數據，2020年上半年，10個主產省生鮮乳月平均價格呈下降趨勢，6月份價格回穩，三季度呈現大幅上漲。
（來源：中國奶業協會）
據國家統計局數據顯示，2020年前三季度全國牛奶產量2329萬噸，比上年同期增加175萬噸，增長8.1%。三季度，全國牛奶產量898萬噸，環比增加121萬噸，增長15.6%，同比增加71萬噸，增長8.6%。三季度生鮮乳產量和生產效益穩步回升。
（來源：中國奶業協會）
天風證券食品飲料團隊稱，乳製品企業受奶價上漲影響或加速集中。乳製品行業整體競爭格局呈現進一步優化趨勢，預計未來整個乳製品行業「小而美」與「大而全」將同臺共舞。
國海證券分析師餘春生認為，自2020年上半年開始，國內原料奶收購價格同比持續上漲，原奶價格上漲可能催化乳品的價格提升，促使頭部企業毛利率與銷售費用率之差增大。