7月中旬以來，券商ETF(512000)在這輪箱體調整區間基金份額增長超過70億份，淨流入資金超過80億元!中信建投非銀團最新觀點：建議投資者特別關注春節前券商板塊短期躁動的可能性。
作為周期之王，券商板塊永遠不缺人氣和熱度，正如每一輪躁動行情都猝不及防，對於下一輪行情何時爆發沒有指標判斷，但在券商股上有過經驗的券粉越來越知道投資券商的耐心。
在年中的一輪50%+躁動行情之後，持續4個月的橫盤整理期，逢低加倉更是家常便飯，雖然4個月都沒有突破一個上下10%區間的箱體。但區間券商ETF(512000)持續獲得資金流入。
7月中旬以來，券商ETF(512000)在這輪箱體調整區間基金份額增長超過70億份，淨流入資金超過80億元!
那麼到底下一輪躁動行情何時到來，最近中信建投非銀團隊發表了最新觀點：態度鮮明，建議投資者特別關注春節前券商板塊短期躁動的可能性。具體內容整理如下：
行業觀點：
11月18日，券商行業2020年前三季度經營數據發布。前三季度，國內券商行業合計實現營業收入3424億元，同比+31%，實現淨利潤1327億元，同比+43%。其中：代理買賣券商行業務淨收入900億元，同比+44%;證券承銷保薦與財務顧問業務淨收入482億元，同比+52%;資產管理業務淨收入213億元，同比+12%;利息淨收入446億元，同比+28%;證券投資收益1014億元，同比+15.35%。
截至三季度末，國內券商行業總資產8.57萬億元，較年初+18%;淨資產2.24萬億元，較年初+11%;客戶交易結算資金餘額1.56萬億元，較年初+20%。
建議投資者關注11月至來年春節前券商板塊短期躁動帶來的投資機會。
一方面，五大風險因素將充分釋放：
① 疫苗臨床驗證完成，疫情對經濟的更加可控;
② 美國大選懸念揭曉，貿易戰不易重現;
③ 科創板大額IPO項目中止，股市流動性釋放;
④ 公募基金季度調倉基本完畢，對股市擾動結束;
⑤ 上市公司迎來業績空檔期，短期內無「業績雷」隱患。
另一方面，新的炒作題材出現，「十四五」規劃指明下一階段需要重點發展的產業鏈，奠定多個板塊的長期發展機會。基於此，股市風險偏好將迎來短期拐點，短期躁動行情出現的可能性加大，高Beta的券商板塊將從中受益。
當前申萬證券II指數估值為1.92XPB、25.4PE，2015年峰值可達到5.01XPB、56.5XPE，上行有空間。
在資本市場雙向開放的背景下，券商行業併購重組是培育航母級頭部券商、保護國家金融利益的重要手段，頭部券商將在財富管理、股權融資等領域集聚市場資源，從而在長期競爭中佔優;中小券商存在被溢價收購的可能性，短期估值受提振。
【券商股高效投資工具】
對於券商板塊投資，建議關注相應的ETF進行參與，華寶基金旗下券商ETF(512000))覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股，共計45隻，其中6成倉位集中於十大龍頭券商，分享大券商強者恆強的長期價值，餘下4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，提供了一鍵買賣45隻券商A股的高效投資工具。
從投資效率上看，券商ETF(512000)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅110元左右，賣出無印花稅(股票收取千分之一)。
【券商ETF投資勝率更高】
舉例券商板塊2020年的第一波行情，2020年5月28日至7月9日區間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面複製了證券公司指數表現。
相對個股而言，券商ETF(512000)51.34%的漲幅跑贏了45中成份股中的32隻，相當於跑贏了同期71%的券商成份股，從趨勢性行情表現看，券商ETF(512000)具有極高的投資勝率。
【風險提示】中證全指證券公司指數成立於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文內容和意見僅作為客戶服務信息，並非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發生變化或更新，不代表我公司或者其他關聯機構的正式觀點。文中觀點、分析及預測不構成對閱讀者的投資建議，如涉及個股內容不作為投資建議。我公司及僱員不就本內容對任何投資作出任何形式的風險承諾和收益擔保，不對因使用內容所引發的直接或間接損失而負任何責任。基金過往業績不預示其未來表現，基金投資需謹慎。
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