乙二醇價格影響因素有哪些？一方面，乙二醇跟大商所交易所已上市品種如線性低密度聚乙烯(LLDPE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)均處於烯烴產業鏈，同產業鏈之間存在一定的競爭性，價格有強弱關係。另一方面，它跟其他交易所上市品種如原油(SC)、甲醇(MA)、精對苯二甲酸(PTA)，棉紗、棉花(CF)屬於產業鏈上中下遊關係，彼此之間有成本支撐。對此，本文試圖給大家闡述乙二醇的影響因素分析，並試圖給大家探討一下乙二醇套利機會，希望能夠幫助大家交易。
對於乙二醇單邊走勢，我們認為可參考一般品種的分析方式，即宏觀定方向，產業定強弱，技術分析定進出場點。下面，我們就前面兩點結合當前的情況，給出一些看法。
1、宏觀方面
當前，從商品市場的表現看，大家對國際和國內宏觀方面都偏於悲觀，因此大宗商品價格均承壓。
一般來說，國際宏觀的重要指標當屬美元走勢。在11月28日，美聯儲發布的講話偏於鷹派，市場預期12月加息或將放緩。日前聯邦利率中值為2.125%，按照前期計劃，2018年12月仍有一次加息。2019年有三次加息，2020年有一次加息，一直加到3%的目標。因此，美聯儲主席鮑威爾的言論一方面有向川普的預期靠攏的傾向，另一方面從美國公布的經濟數據顯示，主要經濟指標走弱，但整體表現良好，美元指數將繼續走高。美元見頂後，美國經濟相對會走弱，全球經濟有一定的不確定，悲觀來說有下行的風險。
在2018年，中國經濟增長的三駕馬車投資、消費、出口的增長動力不足，加上美國對中國的貿易摩擦，市場對明年宏觀經濟普遍偏悲觀。
2、產業方面
2.1乙二醇產業上遊
從乙二醇產業鏈來看，產業鏈源頭當屬於能源，而原油作為能源的代表，乙二醇價格跟原油有聯動性。對於原油行情，本文認為近期將靜待12月6日報告的指引。對於自2017年6月以來原油「減產+伊朗」行情，本文認為已結束，主要是兩個因素已被市場消化，並且從道氏周期理論看，美原油已跌破前期的頸部。市場將重新尋找新的矛盾點，在沒有新的矛盾點出現的情況下，原油出現深跌、暴漲的可能性相對不大。
對於後期原油的走勢，本文也試圖分析可能存在的矛盾點。
一、「減產」行情重啟，但減產效果不會立竿見影。在12月6日，OPEC組織將召開會議，探討OPEC各個盟國是否繼續減產。從市場消息和OPEC盟國自身需求來看，會議結果將大概率出現維持減產模式。但前期原油上漲至80美元/桶時，沙特和俄羅斯開啟增產，這部分原油份額將逐步銷售至市場上，使得市場預期原油供應偏向於寬鬆。11月OPEC的月度報告顯示，沙特增產已至1063萬桶/天，環比增加12.8萬桶/天。從當前時間點看，該消息將逐步消化，且沙特和俄羅斯目前的態度轉成模糊狀態，從自身利益看，沙特和俄羅斯對增產有所顧忌。
二、「伊朗」行情兌現，儘管利好有限，但仍限制油價下行空間。從11月4日，美國對伊朗制裁中提出在一定期限內對部分國家採取豁免，市場認為美國對伊朗制裁不及預期，期價大幅走跌。但從伊朗近期的出口原油數量來看，美國制裁伊朗確實對伊朗原油出口帶來實質性影響，至此，加上我們認為美國對伊朗的態度後期有強硬的傾向，和歷史上制裁效果看，假如制裁真的實施，伊朗原油出口減少，會對原油價格有一定的支撐效果。儘管從當前市場看，布油已跌破前期60美元的重要關口，美油失守50美元的支撐位，所以底部可能會比較低，但支撐效果仍有。
乙二醇也可以從乙烯、甲醇和煤炭製得。近期乙烯、甲醇價格均出現暴跌，後期考慮到美國還有大量新增乙烷裂解制乙烯供給等待出口到亞洲市場，未來乙烯價格仍不樂觀。而甲醇屬於中間產品，這使得甲醇價格已呈現上方有頂，下方有底的狀態，今年甲醇創出3000多高點，後期甲醇在聚烯烴需求難有大改觀的情況下，甲醇仍有下行空間。
總之，當前原油、乙烯、甲醇下跌趨勢對乙二醇產生利空影響。
2.2乙二醇產業中遊
乙二醇產業中遊是指自身政策、產能投放及兌現、生產及檢修量、和進出口情況。
回顧我國化纖和石化行業的政策，其中2007年3月27日，國家發改委在《化纖工業「十一五」發展指導意見》提出將加強對化纖工業的產業政策指導，加大支持自主創新的力度，促進原料工業的協調發展，這就打開了我國乙二醇的投資。2009年5月18日，國務院公布《石化產業調整和振興規劃》，後續發布了《石化產業技術進步與技術改造項目及產品目錄》，國家將乙烯氧化法制乙二醇，煤制乙二醇分別列入石化產業振興和技術改造的專項，成為國家政策重點扶持的對象。這也就帶來了國內近年來煤化工乙二醇產能逐步提高。2011年，國家先後出臺兩項有關乙二醇行業發展的產業政策。國家發展改革委下發《關於規範煤化工產業有序發展的通知》中規定，禁止建設20萬t/a及以下煤制乙二醇項目；對於20萬t/a以上規模的項目，必須報經國家發改委核准。《產業結構調整指導目錄》又規定20萬t/a及以上的項目只有合成氣制乙二醇工藝才屬於鼓勵類，其他工藝均不屬於鼓勵類項目。
這幾項政策的用意很明顯，顯示國家倡導新產能投放，並且是上馬較大產能裝備；從實施效果看，在2018年，國內乙二醇新增產能195萬噸，但根據實際運行穩定性情況，目前納入行業總產能的有惠州煉化、易高及黔西化工，共90萬噸。截止到2018年乙二醇行業產能1051.2萬噸。2019年計劃新增產能264萬噸，2020年計劃新增產能370萬噸。
同理，全球也處於乙二醇投產高峰期。目前的資料顯示，全球(加上中國)乙二醇投產後續兩年共有800萬噸。2019年，預計有262萬噸的產能，從時間上看，預計明年上半年對中國市場的衝擊相對較弱，但下半年開始隨著產量的釋放，預計中國市場的進口總量提升的概率較大。
另外，我國乙二醇的進口依存度一直維持在60%附近，所以我們需要關注港口庫存，當前庫存在高位回落，但整體仍處於高位。
2.2乙二醇產業下遊
乙二醇的市場價格同樣也會隨著下遊需求的變化而波動。國內90%以上的乙二醇需求來自聚酯行業，其中主要74%用於生產聚酯纖維，用於紡織行業。聚酯行業的景氣度與國內消費和外貿需求直接相關。當國內經濟周期性上行，消費增長加快，或是紡織品出口市場景氣度上升時，聚酯行業快速發展，對原料乙二醇的需求增長，將促進乙二醇市場價格上升；反之，當經濟進入下行周期，消費水平下降，或是紡織業出口景氣度轉弱時，聚酯行業開工率下滑，對原材料乙二醇的需求減弱，下遊行業需求減弱而上遊供應充足時市場價格將下降。
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