供需偏緊緻多晶矽價格繼續上漲 有望受益股名單奉上

財聯社1月14日訊，13日從中國有色金屬工業協會矽業分會獲悉，在上周漲價的基礎上，本周多晶矽價格繼續上漲，國內單晶復投料價格區間在8.5-9.1萬元/噸，成交均價為8.78萬元/噸，周環比繼續小幅上漲0.23%。

據悉，目前絕大多數矽料企業1月份的訂單均已籤訂完畢，甚至有部分訂單籤到2月份，多晶矽企業均無餘量可籤，基本以執行前期訂單為主，只有少量散單、急單按照市場走勢以區間高價成交，因此繼續拉高本周矽料成交均價。

光伏裝機快速增長提振了矽料需求高景氣。中信證券預計2020-2022年全球光伏新增裝機有望達125/160/195GW，未來5年CAGR或達20%。光伏裝機快速增長帶動多晶矽需求加速放量，預計未來三年全球矽料需求約47.6/58.4/68.7萬噸。在行業產能增量有限的情況下，2021年矽料供需格局或持續趨緊。

據民生證券研報，多晶矽2021年底名義產能僅68萬噸，同比僅增長14%，且明年新產能釋放集中在Q4，考慮到產能爬坡，2021年基本無太多新增多晶矽供應，多晶矽供應緊張可能進一步加劇。目前除籤訂協議鎖定供應外，下遊矽片廠已在開始增加多晶矽庫存，應對未來可能的價格上漲。

值得注意的是，此前受價格下行影響，高成本的多晶矽產能加速退出，行業格局持續向好。海外OCI關閉韓國5.2萬噸多晶矽產能，韓華停產1.4萬噸產能，同時瓦克也計劃關閉美國5萬噸多晶矽產能；國內產能方面，矽料行業C5格局漸穩固，2019年底國內在產多晶矽企業數量減少至13家，前5企業產能佔提升至76.8%，且綜合成本優勢明顯。由於新建產能釋放周期較長，多晶矽行業有望長期保持供需向好的高景氣周期，國內低成本矽料龍頭有望顯著受益。

平安證券認為，中長期看，考慮國內外多晶矽料企業的成本差距，多晶矽進口替代仍具較大空間；建議關注通威股份、特變電工等直接受益標的。下遊矽片等環節順利將多晶矽料漲價導致的成本增加向下遊傳導，頭部企業在原材料採購方面相對二線企業更有保障，對下遊的議價能力增強，建議關注隆基股份等。