原油期貨跌跌不休,要不要做空?千萬別天真,做空操作不簡單

這兩年，很多經濟學家和著名投資人都曾說過，未來金融市場很可能會陷入長期低迷。進入2020年後我們也見證了一個又一個黑暗的歷史時刻，美股指數數次熔斷，原油期貨跌成負數，各國GDP負增長。

可能有人會問，既然短期和中長期經濟走低的可能性都這麼高。那麼我果斷做空不就可以賺錢了嗎？這些天還真的有不少朋友來問，要不要衝到市場上去做空這，做空那？我的回答都是，千萬不要輕易去操作做空！

我們在理論上都清楚，做空是資產看跌時候的一種操作，但是細節上就不是每一個人都能明白了。雖然我在一個月之前通過微頭條提示過做空石油期貨，但我還是想強調一下，做空操作本身具有很高的風險係數，一定要慎重操作。我們有必要借著最近原油期貨這種離奇的走勢，來深入聊一聊關於做空的話題。

首先，究竟什麼是做空？

做空的定義大家可以在各種百科中查到，我就不複製粘貼了，我想先和大家討論一下這個詞語本身的含義。在我們中文裡說的是做多和做空。在英文裡，做多叫「Long」，這裡當動詞用，但它本來是「長」的意思。做空的英文單詞是「Short」，在這裡也當動詞用，本意是「短」。那為什麼要用長/短，而不用Buy/Sell呢？

這裡就涉及到做多做空在金融領域真正的意義，其實是在現金流、操作的方式、和獲取收益的方式相反的邏輯。為了理解做空，我們先說說做多，因為做多對於我們熟悉股市的朋友來說更好理解，畢竟熟悉股市的人要比熟悉期貨和外匯市場的人多很多。

通過做多來盈利分四步：第一步、你得先有錢，看起來好像是廢話。第二步、你要去買進看漲的資產，比如股票、基金、黃金、原油、房地等等；第三步，資產升值，你看漲的判斷應驗了；第四步、出售資產，賺取差價。完成這一系列操作就叫做多。

那做空呢？與上面的步驟完全相反。第一步，你要先持有資產，比如股票、基金、黃金等等；第二步，賣出資產拿到現金；第三步，資產價格下跌，你看跌的判斷應驗了；第四部，你用底價買回資產，賺取差價。與做多完全對應。

讓 我們回到第一步，持有資產這件事。可以肯定的是，你如果想做空賺錢的話，你是不會持有這些資產的。如果你手裡有你看跌的資產，肯定會賣掉。舉個例子，假如你現在手裡有一公斤黃金，你預計黃金肯定會下跌，馬上以現價賣掉是理所當然的。所以如果你想靠做空賺錢，那麼你手裡的資產，一定是借來的。這樣就可以理解了對吧，我先借一公斤黃金，現價賣50萬，然後黃金價格跌一半，我25萬就可以買一公斤，把借的還了，我們就賺了25萬。

所以說做空的第一步不是持有資產，而是找人把資產借來。在股票市場，一般券商提供這樣的服務，你可以向 券商借股票，其他市場也一樣，你可以向大宗商品交易所借黃金、石油等等資產，賣掉做空。所以做空這個機制，讓我們也可以在資產下跌過程中有賺錢的機會。

做空與做多有兩個根本的差別

　　第一，時間成本

做空者這個事兒你細想想，資產是借來的，肯定會有持倉成本。在外匯市場上面俗稱過夜費。你借來資產賣掉可以，但券商或交易所不是白借給你的，你的持倉成本是需要按天付的。即使你判斷正確，但如果資產價格下跌的不那麼「及時」，你一樣會虧錢，時間越長你成本就越高。所以做多你可以長時間持有，這就是英文Long的含義，而做空只能是短期行為，英文就是Short。

　　第二，做空的風險要比做多高很多

做多資產，我們說你先得有錢，買入、持有、上漲、賣出完成一個流程。它的特點是：賺錢沒有上限，虧錢有底線。這該怎麼理解呢？我們舉個例子，拿100塊錢買的資產，理論上可以無限上漲，10%、50%、1倍、10倍、一千倍、一萬倍都是有這個可能的。價格上漲多少，你就可以賺多少。而下跌呢，最多是跌成0，你最多就是虧掉本金。而做空是：賺錢是封頂的，虧錢是無限的。你借來100塊錢資產，最多第二天跌倒0，你賺100塊。如果上漲，那你的虧損可就沒有上限了。

所以說做空的風險非常非常高，如果您不是對市場極其了解，對交易非常專業，千萬不要輕易做空。

你可能會問，剛剛不是發生了的原油期貨跌至負值這種情況嗎？我們講的做空是在通常正常市場的情況，畢竟跌到負值這種情況，這麼多年了，我們才第一次看到，不是嗎？

與做空密切相關的還有保證金制度和槓桿等概念，有興趣的朋友可以給我留言，如果留言反饋多的話，下次我們把保證金和槓桿與做空的關係詳細講一講。