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[股權轉讓]安泰科技:河冶科技股份有限公司股權轉讓項目河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司股東全部權益價值資產評估報告

時間：2017年05月10日 16:45:58&nbsp中財網

總 目 錄

第一冊 資產評估報告

第一章 基本情況 ................................................................................................................. 5

一、委託方、被評估單位及委託方以外的其他評估報告使用者概況 ....................... 5

二、評估目的 ................................................................................................................... 9

三、評估基準日 ............................................................................................................... 9

四、評估對象和評估範圍 ............................................................................................. 10

五、評估價值類型及定義 ............................................................................................. 12

第二章 評估依據 ................................................................................................................. 12

一、經濟行為依據 ......................................................................................................... 12

二、法律法規依據 ......................................................................................................... 13

三、評估準則依據 ......................................................................................................... 13

四、資產權屬依據 ......................................................................................................... 14

五、取價依據 ................................................................................................................. 14

六、其他依據及參考資料 ............................................................................................. 15

第三章 評估方法 ................................................................................................................. 15

一、流動資產 ................................................................................................................. 16

二、設備類資產 ............................................................................................................. 18

三、房屋建（構）築物 ................................................................................................. 23

四、 無形資產—土地使用權 ....................................................................................... 25

五、無形資產——其他無形資產 ................................................................................. 26

六、遞延所得稅資產 ..................................................................................................... 26

七、負債 ......................................................................................................................... 26

第四章 評估程序及實施過程 ............................................................................................. 27

一、進行前期調查 ......................................................................................................... 27

二、編制評估計劃 ......................................................................................................... 27

三、開展現場工作 ......................................................................................................... 27

四、整理評估資料 ......................................................................................................... 28

五、進行評定估算 ......................................................................................................... 28

六、進行匯總分析 ......................................................................................................... 29

七、提交評估報告 ......................................................................................................... 29

第五章 評估假設 ................................................................................................................. 29

一、本次評估採用的假設 ............................................................................................. 29

二、評估假設對評估結論的影響 ................................................................................. 29

第六章 評估結論及分析 ....................................................................................................... 30

一、評估結論 ................................................................................................................. 30

二、關於部分股權的價值 ............................................................................................. 31

第七章 特別事項說明 ......................................................................................................... 31

第八章 評估報告日及其他 ................................................................................................. 33

資產評估報告附件： ..................................................................................................... 35

第二冊 資產評估說明

說明一、關於《資產評估說明》使用範圍的聲明

說明二、關於進行資產評估有關事項的說明

說明三、評估對象與評估範圍說明

說明四、資產核實總體情況說明

說明五、評估技術說明

說明六、評估結論與分析說明

附 件、企業提供的《關於進行資產評估有關事項的說明》

第三冊 資產評估明細表

資產評估師聲明

一、我們在執行本資產評估業務中，遵循相關法律法規和資產評估準則，恪守獨立、

客觀和公正的原則；根據在評估過程中收集的資料，評估報告陳述的內容是客觀的，我

們對評估結論的合理性承擔相應的責任。

二、評估對象涉及的資產、負債清單由委託方和被評估單位提供並籤章確認；保證

所提供資料的真實性、合法性和完整性，恰當使用評估報告是委託方和相關當事方的責

任。

三、我們與評估報告中的評估對象沒有現存的或預期的利益關係，與委託方和相關

當事方沒有現存的或預期的利益關係，對相關當事方不存在偏見。

四、我們已對評估報告中的評估對象所涉及的資產進行現場調查；對其法律權屬狀

況給予必要的關注，並對其法律權屬資料進行了查驗，但無法對其法律權屬真實性做任

何形式的保證。

五、我們出具的評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的限

制。評估報告使用者應當充分關注評估報告中載明的假設、限定條件、特別事項說明，

並充分考慮其對評估結論的影響。

六、評估結論反映的僅是評估對象在評估基準日的價值估計數額，是經濟行為實現

的參考依據，而不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

河冶科技股份有限公司股權轉讓項目

河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司股東全部權益價值

資產評估報告

京信評報字(2017)第 213 號

摘 要

重 要 提 示

以下內容摘自資產評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況，合理理解評估結

論，應當認真閱讀資產評估報告正文。

中京民信(北京)資產評估有限公司接受河冶科技股份有限公司、Erasteel S.A.S 的委

託，根據有關法律法規和資產評估準則，遵循獨立、客觀、公正的原則，採用成本法(資

產基礎法)，按照必要的評估程序，為河冶科技股份有限公司擬轉讓其持有的河冶埃赫

曼合金材料（天津）有限公司的股權事宜，而對河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司

股東全部權益在 2016 年 9 月 30 日的市場價值進行評估。

評估對象為河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的股東全部權益價值。

評估範圍為河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的全部資產和負債。

評估基準日為 2016 年 9 月 30 日。

評估結論的價值類型為市場價值。市場價值通常是指自願買方和自願賣方在各自理

性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計

數額。

在評估中，我們對河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司提供的法律性文件、財務

記錄等相關資料進行了驗證審核，對資產和負債進行了勘察和核實，還實施了其他的必

要程序。

經實施清查核實、實地查勘、市場調查和詢證、評定估算等評估程序，得出河冶埃

赫曼合金材料（天津）有限公司在評估基準日 2016 年 9 月 30 日的成本法評估結論如下：

資產帳面價值 11,347.61 萬元，評估值 11,936.19 萬元，評估增值 588.58 萬元，增值

率 5.19 %。

負債帳面價值 274.83 萬元，評估值 274.83 萬元，無評估增減值。

淨資產帳面價值 11,072.78 萬元，評估值 11,661.36 萬元，評估增值 588.58 萬元，增

值率 5.32%。詳見下表：

評估結果匯總表

金額單位：萬元

項目

帳面價值

評估價值

增減值

增值率％

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

1

流動資產

4,162.85

4,163.02

0.17

-

2

非流動資產

7,184.76

7,773.17

588.41

8.19

3

其中：可供出售金融資產

-

-

-

4

持有至到期投資

-

-

-

5

長期應收款

-

-

-

6

長期股權投資

-

-

-

7

投資性

房地產

-

-

-

8

固定資產

7,081.44

7,166.66

85.22

1.20

9

在建工程

-

-

-

10

工程物資

-

-

-

11

固定資產清理

-

-

-

12

生產性生物資產

-

-

-

13

油氣資產

-

-

-

14

無形資產

86.88

590.07

503.19

579.18

15

開發支出

-

-

-

16

商譽

-

-

-

17

長期待攤費用

-

-

-

18

遞延所得稅資產

16.44

16.44

-

-

19

其他非流動資產

-

-

-

20

資產總計

11,347.61

11,936.19

588.58

5.19

21

流動負債

274.83

274.83

-

-

22

非流動負債

-

-

-

23

負債合計

274.83

274.83

-

-

24

淨資產（所有者權益）

11,072.78

11,661.36

588.58

5.32

實施本評估項目之經濟行為而使用上述評估結論將涉及到股東部分權益的價值。股

東部分權益價值並不必然等於股東全部權益價值與持股比例的乘積，存在由於控股權與

少數股權等因素產生的溢價或折價；同時，還受到股權流動性的影響。我們提示委託方：

在切實可行的情況下，對由於控股權與少數股權等因素產生的溢價或折價及股權流動性

的影響，應予以適當考慮。

本資產評估報告僅用於上述經濟行為，由委託方、約定的其他評估報告使用者使用，

有效期自二Ｏ一六年九月三十日起至二Ｏ一七年九月二十九日止。但在此期間，若遇評

估對象狀況發生較大變化或市場發生較大波動，本評估報告即失效。

本摘要不得被引用或披露於公開媒體，法律、法規規定的除外。

河冶科技股份有限公司股權轉讓項目

河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司股東全部權益價值

資產評估報告

京信評報字(2017)第 213 號

中京民信(北京)資產評估有限公司接受河冶科技股份有限公司和Erasteel S.A.S 的委

託，根據有關法律法規和資產評估準則，遵循獨立、客觀、公正的原則，採用成本法(資

產基礎法)，按照必要的評估程序，為河冶科技股份有限公司擬轉讓其持有的河冶埃赫

曼合金材料（天津）有限公司的股權事宜，而對河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司

股東全部權益在 2016 年 9 月 30 日的市場價值進行評估。

現將資產評估情況報告如下：

第一章 基本情況

一、委託方、被評估單位及委託方以外的其他評估報告使用者概況

(一)委託方概況

1、委託方一：

名稱：河冶科技股份有限公司

住所：河北省石家莊經濟技術開發區世紀大道 17 號

法定代表人：楊文義

註冊資本： 29153.0000 萬元

成立日期：2000 年 8 月 21 日

公司類型：股份有限公司（中外合資、未上市）

經營範圍：研製、開發冶金新材料及高科技冶金產品；生產銷售高合金鋼材及深加

工產品；技術服務；成果轉讓；經營本企業自產的高速工具鋼製品合金鋼製品等冶金、

機電產品（國家組織統一聯合經營的出口商品除外）及相關技術的出口業務；經營本企

業生產、科研所需的原輔助材料、機械設備、儀器儀表、零配件（國家實行核定公司經

營的進口商品除外）及相關技術的進出口業務；經營本企業的進料加工和「三來一補」

業務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

2、委託方二：

登記編號：352 849 R.C.S.Paris 137

登記日期：22/12/1989

公司名稱：ERASTEEL

法律形式：société par actions simplifiée（Société à associé unique）

註冊資本：75 660 685.00 歐元

總部地址：Tour Maine Mont parnasse 33 avenue du Maine 75015 Paris

經營期限：22/12/2088

主席：Hugelmann Denis

（二）被評估單位概況

名稱：河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司

住所：天津開發區西區（泰盛路以西、中南二街以北）

法定代表人：米永旺

註冊資本：18,367,347 美元

公司類型：有限責任公司(中外合資)

經營範圍：開發、生產、加工、銷售

有色金屬

複合合金材料、新型合金材料及相關

製品；並提供相關服務；從事同類產品的進出口業務（不含進口產品國內分銷業務）。

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

成立日期：2006 年 9 月 6 日

營業期限：2006-09-06 至 2056-09-05

1、 股權結構

截止評估基準日，河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司股權結構如下：

貨幣單位：美元

股東名稱

出資數額（美元）

出資方式

佔註冊資本的比例

河冶科技股份有限公司

9,367,347.00

貨幣

51%

Erasteel S.A.S

9,000,000.00

貨幣

49%

合計

18,376,347.00

100%

2、 歷史沿革

河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司（原稱為埃赫曼合金材料（天津）有限公司）

位於天津開發區西區（泰盛路以西、中南二街以北），2006 年 9 月 5 日經天津經濟技術

開發區管理委員會津開批（2006）516 號批覆，並經天津市人民政府批准，取得中華人

民共和國外商投資企業商外資津外商字【2006】02130 號批准證書；為 Erasteel S.A.S 發

起設立的外國法人獨資公司，法定代表人為 Victor Polard，註冊資本為捌佰萬美元。2006

年 9 月 6 日，取得天津市工商行政管理局核發 120000400029862 號企業法人營業執照。

2011 年 12 月 21 日，河冶科技股份有限公司（簡稱，河冶科技）與 Erasteel S.A.S

籤訂設立河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的《戰略合作協議》，2011 年 12 月 21

日籤訂《增加註冊資本協議》和《河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司合資經營合同》，

合同約定雙方同意新增註冊資本 9,367,347.00 美元由河冶科技認購，公司的股東為河冶

科技股份有限公司和 ERASTEEL 公司，Erasteel S.A.S 認繳註冊資本共 9,000,000.00 美

元，持 49%股份；河冶科技認繳共 9,367,347.00 美元，持 51%股份。河冶科技是研發和

生產相結合的專業化高速工具鋼生產企業，中國特鋼行業高速工具鋼專業組組長單位，

石家莊市工業 50 強企業，與先進鋼鐵材料技術國家工程研究中心合作成立河冶工模具

鋼研究中心。ERASTEEL 是世界上最大的高速鋼生產商，在法國、英國、瑞典和美國都

有工廠。

2012 年 3 月 16 日，河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司獲得由天津經濟技術開

發區管理委員會 津開批（2012）113 號 《關於統一埃赫曼合金材料（天津）有限公司

增資、名稱變更的批覆》，2012 年 3 月 19 日獲得天津市人民政府下發的外商投資企業

批准證書。2012 年 5 月 7 日獲得天津市濱海新區工商行政管理局更新頒發的企業法人營

業執照（120000400029862 號）。

3、 主要資產狀況

企業的主要資產為流動資產和非流動資產（固定資產、無形資產、遞延所得稅資產）。

其中流動資產包括貨幣資金、應收票據、應收帳款、預付帳款、其他應收款、其他流動

資產和存貨。固定資產包括房屋建築物、構築物、機器設備、車輛和電子設備。房屋建

築物、構築物及其他輔助設施共 70 項，帳面原值 44,943,695.22 元，帳面淨值

30,986,105.19 元；設備類資產共計 450 項，帳面原值 110,830,998.90 元，帳面淨值

39,828,270.34 元。其中機器設備 313 項，包括電動單梁起重機、電子地秤、超聲波清洗

機、乾燥機、電焊機等；車輛 1 輛，為別克牌小型普通客車；電子設備共計 136 項，主

要為電腦、印表機、空調及辦公家具等設備；無形資產為土地使用權和其他無形資產-

外購軟體，外購軟體為 Adonix 系統軟體一套。

4、主要業務情況

河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司主要從事

有色金屬

合金材料、新型合金材料

及相關製品的開發、生產、加工、銷售。主要的客戶是河冶科技股份有限公司和

ERASTEEL。

5、近幾年的資產、負債及經營狀況

資產負債表

單位：人民幣元

項目

2013 年 12 月 31 日

2014 年 12 月 31 日

2015 年 12 月 31 日

2016 年 9 月 30 日

流動資產合計

37,249,369.50

52,148,266.00

47,847,345.24

41,628,456.01

非流動資產：

固定資產

88,870,729.05

90,513,662.18

79,140,077.33

70,814,375.53

在建工程

11,482,618.61

-

-

無形資產

1,133,141.49

1,031,903.76

938,692.20

868,783.53

長期待攤費用

-

-

-

遞延所得稅資產

49,522.87

91,168.65

126,720.33

164,402.40

其他非流動資產

非流動資產合計

101,536,012.02

91,636,734.59

80,205,489.86

71,847,561.46

資產總計

138,785,381.52

143,785,000.59

128,052,835.10

113,476,017.47

流動負債：

5,429,400.44

9,612,823.17

3,518,261.14

2,748,285.52

非流動負債：

-

-

-

-

負債合計

5,429,400.44

9,612,823.17

3,518,261.14

2,748,285.52

所有者權益（或股東

權益)：

實收資本（或股本）

126,840,178.90

126,840,178.90

126,840,178.90

126,840,178.90

資本公積

13,300,915.94

13,300,915.94

13,300,915.94

13,300,915.94

減：庫存股

專項儲備

-

-

盈餘公積

2,106,685.81

2,106,685.81

2,106,685.81

2,106,685.81

未分配利潤

-8,891,799.57

-8,075,603.23

-17,713,206.69

-31,520,048.70

所有者權益（或股東

權益)合計

133,355,981.08

134,172,177.42

124,534,573.96

110,727,731.95

利潤表

單位：元

項目

2013 年

2014 年

2015 年

2016 年 1-9 月

一、營業收入

39,405,637.85

61,504,318.86

26,027,572.94

11,410,870.75

其中：主營業務收入

39,405,637.85

61,504,318.86

26,027,572.94

11,410,870.75

其他業務收入

-

-

-

-

減：營業成本

43,920,700.41

59,977,584.98

36,025,367.30

25,254,924.07

其中：主營業務成本

35,768,661.53

53,678,184.65

30,422,608.62

21,842,970.76

其他業務成本

-

-

-

營業稅金及附加

846,297.76

572,693.46

302,034.65

152,226.71

銷售費用

-

-

-

項目

2013 年

2014 年

2015 年

2016 年 1-9 月

管理費用

7,927,026.57

6,192,630.99

5,644,382.00

3,180,333.79

財務費用

-818,776.92

-632,507.23

-244,517.16

-71,335.48

資產減值損失

197,491.47

166,583.11

-99,140.81

150,728.29

加：公允價值變動收益

(損失以「-」號填列)

-

-

-

-

投資收益(損失以「-」號

填列)

-

-

-

-

二、營業利潤

-4,515,062.56

1,526,733.88

-9,997,794.36

-13,844,053.32

加：營業外收入

-

-

-

-

減：營業外支出

28,760.77

353,765.10

11,219.85

470.76

三、利潤總額(虧損總額

以「-」號填列)

-4,543,823.33

1,172,968.78

-10,009,014.21

-13,844,524.08

減：所得稅費用

-49,522.87

356,772.44

-371,410.75

-37,682.07

四、淨利潤

-4,494,300.46

816,196.34

-9,637,603.46

-13,806,842.01

河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司 2013 年的資產負債及經營狀況業經天職國

際會計師事務所（特殊普通合夥）審計並出具了天職業字[2014]6289 號無保留意見審計

報告；2014 年、 2015 年、2016 年 1-9 月的資產負債及經營狀況業經中天運會計師事務

所（特殊普通合夥）審計並分別出具了中天運[2015]審字第 90349 號無保留意見審計報

告、中天運[2016]審字第 90166 號無保留意見審計報告和中天運[2017]普字第 00201 號

無保留意見審計報告。

5、委託方與被評估單位之間的關係

河冶科技股份有限公司持有河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司 51%股份。

（三）委託方以外的其他評估報告使用者概況

資產評估業務約定書未約定委託方以外的其他評估報告使用者。

二、評估目的

河冶科技股份有限公司擬轉讓其持有的河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的股權，

為此，河冶科技股份有限公司和 Erasteel S.A.S 委託中京民信(北京)資產評估有限公司對河

冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司股東全部權益價值進行評估，為其股權轉讓提供價

值參考依據。

該經濟行為得到河冶科技股份有限公司第六屆董事會第二次會議決議的總經理辦

公會議的批准，並形成會議紀要。

三、評估基準日

(一)本項目資產評估基準日為 2016 年 9 月 30 日。

(二)上述評估基準日是委託方考慮本次經濟行為需要所選取。

(三)評估中的取價標準均為評估基準日有效的價格標準。

四、評估對象和評估範圍

(一)評估對象為河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的股東全部權益價值。

(二)評估範圍為河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的全部資產及負債。

委託評估的資產類型包括流動資產(貨幣資金、應收票據、應收帳款、預付帳款、

其他應收款、存貨、其他流動資產)、非流動資產(固定資產、無形資產、遞延所得稅資

產)、流動負債(應付帳款、預收款項、應付職工薪酬、應交稅費、其他應付款、其他流

動負債)。其帳面金額如下表：

單位：人民幣元

科目名稱

帳面價值

一、流動資產合計

41,628,456.01

貨幣資金

23,547,332.65

應收票據

541,022.76

應收帳款

13,064,959.32

預付款項

805,833.83

其他應收款

160,104.77

存貨

3,419,358.61

其他流動資產

89,844.07

二、非流動資產合計

71,847,561.46

固定資產

70,814,375.53

在建工程

-

無形資產

868,783.53

長期待攤費用

-

遞延所得稅資產

164,402.40

其他非流動資產

-

三、資產總計

113,476,017.47

四、流動負債合計

2,748,285.52

短期借款

-

應付帳款

2,184,597.48

預收款項

196,829.45

應付職工薪酬

47,152.29

應交稅費

205,160.15

應付利息

-

其他應付款

43,070.67

其他流動負債

71,475.48

五、非流動負債合計

-

六、負債總計

2,748,285.52

科目名稱

帳面價值

七、淨資產（所有者權益）

110,727,731.95

列入評估範圍的資產及負債中天運會計師事務所（特殊普通合夥）審計並出具了中

天運[2017]普字第 00201 號保留意見審計報告。

(三)委託評估對象和評估範圍與經濟行為涉及的評估對象和評估範圍一致。

(四)主要實物資產狀況

評估範圍內的實物資產帳面反映為存貨、固定資產。其中：存貨包括在庫周轉材料

（包裝物、低值易耗品等）、產成品（庫存商品）、在產品（自製半成品）。在庫周轉

材料（包裝物、低值易耗品等）帳面金額 3,184,271.48 元，產成品（庫存商品）帳面金

額 48,218.24 元，在產品（自製半成品）帳面金額 186,868.89 元。固定資產帳面原值合

計 155,774,694.12 元，帳面淨值合計 70,814,375.53 元。固定資產包括房屋建築物、構築

物、機器設備、車輛、電子設備。其中，房屋建築物帳面原值 42,976,285.59 元，帳面淨

值 29,531,225.44 元；構築物帳面原值 1,967,409.63 元，帳面淨值 1,454,879.75 元；機器

設備帳面原值 109,248,843.94 元，帳面淨值 39,492,544.70 元；車輛帳面原值 313,450.00

元，帳面淨值 165,344.85 元；電子設備帳面原值 1,268,704.96 元，帳面淨值 170,380.79

元。

實物資產分布情況：

納入評估範圍的存貨包括在庫周轉材料（包裝物、低值易耗品等）、產成品（庫存

商品）、在產品（自製半成品）。在庫周轉材料（包裝物、低值易耗品等）包括舒馬格

5T 定刀、雙冷拉模具等消耗品，打包帶、打包扣、木箱等包裝物，以及主泵葉輪、主

泵水封、分離器圓柱形芯等備品備件；產成品（庫存商品）包括拉拔線 TWR1421ED01.78

- ASP 2042 等；在產品（自製半成品）是企業的物流、維修、人工等生產成本。以上存

貨實物資產均存放於河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司倉庫內。

納入評估範圍的固定資產包括房屋建築物、構築物、機器設備、車輛和電子設備。

房屋建築物主要包括房地證津字第 114011502792 號房產及其裝修費用；構築物包含雨

棚、圍牆、廠區道路等 14 項；機器設備主要有起重機、電子地秤、模具測試裝置、拋

光機、烘乾裝置等；車輛為別克牌小型普通轎車一項；電子設備主要為筆記本電腦、打

印機等辦公設備。以上固定資產均存在於河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司廠區及

辦公區域內。

實物資產存在以下特點：

存貨均可以正常消耗和使用；機器設備、車輛和電子設備等固定資產，除部分機器

設備已拆除，其他設備維護保養較好，可以正常使用；房屋建築物和構築物使用情況正

常。

(五)無形資產狀況

納入本次評估範圍的無形資產為土地使用權和其他無形資產-外購軟體。

委估宗地位於天津經濟技術開發區西區中南二街 321 號，2006 年取得該宗地的土地

使用權。其四至為：東臨泰盛路、南臨中南二街、西臨寶井公司、北臨森木公司。截至

評估基準日，河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司已取得該宗地的《

房地產

權證》。

《

房地產

權證》證載證號為房地證津字第 114011502792 號，權利人為河冶埃赫曼合金

材料（天津）有限公司，地號 1201104000010330000，用途為工業用地，使用權類型為

出讓，使用權面積為 19,992.90 平方米，土地終止日期為 2056 年 9 月 6 日。

截至評估基準日，該宗地未設定抵押權、擔保權等他項權利。

其他無形資產包括外購軟體--Adonix 系統軟體一項。

（六）列入評估範圍的帳面無記錄資產狀況

在被評估單位提供的《資產負債評估明細表》中機器設備 305-307 項無帳面記錄。

（七）列入評估範圍的帳上有帳下無資產狀況

在被評估單位提供的《資產負債評估明細表》中部分機器設備存在盤虧。

五、評估價值類型及定義

通過對評估目的的分析和對評估所依據的市場條件、評估對象自身的狀態等的了

解，我們判斷本項資產評估尚無對評估的市場條件及評估對象的使用條件的特別限制和

要求，故選擇市場價值作為評估結論的價值類型。

市場價值是指自願買方和自願賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估

對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。

第二章 評估依據

一、經濟行為依據

河冶科技股份有限公司和 Erasteel S.A.S 委託中京民信(北京)資產評估有限公司進行

資產評估的業務約定書。

該經濟行為得到河冶科技股份有限公司第六屆董事會第二次會議決議的總經理辦

公會議的批准，並形成會議紀要。

二、法律法規依據

（一）《中華人民共和國增值稅暫行條例》（中華人民共和國國務院令第 538 號）

（2008 年 11 月 10 日發布）；

（二）財政部 2008 年 11 月 24 日發布的《關於實行資產評估準則有關制度銜接問

題的通知》（財企[2008]343 號）；

（三）《中華人民共和國公司法》（2013 年 12 月 28 日第十二屆全國人民代表大會

常務委員會第六次會議通過修訂，並於 2014 年 3 月 1 日起施行）；

（四）中華人民共和國主席令 2007 年第 63 號《中華人民共和國企業所得稅法》；

（五）財政部國家稅務總局關於全面推開營業稅改徵增值稅試點的通知[財稅

〔2016〕36 號]；

（六）《中華人民共和國資產評估法》（中華人民共和國主席令第 46 號）。

三、評估準則依據

（一）財政部 2004 年 2 月 25 日發布的《資產評估準則—基本準則》、《資產評估

職業道德準則—基本準則》（財企[2004]20 號）；

（二）中國資產評估協會 2007 年 11 月 28 日發布的《資產評估準則—評估程序》、

《資產評估準則—工作底稿》、《資產評估準則—不動產》、《資產評估準則—機器設

備》、《資產評估價值類型指導意見》(中評協[2007]189 號)，中國資產評估協會 2011

年 12 月 30 日發布的《資產評估準則—評估報告》、《資產評估準則—業務約定書》（中

評協[2011]230 號）；

（三）中國資產評估協會 2008 年 11 月 28 日發布的《資產評估準則—無形資產》

（中評協[2008]217 號）；

（四）中國資產評估協會 2010 年 12 月 18 日發布的《評估機構業務質量控制指南》

（中評協[2010]214 號）；

（五）中國註冊會計師協會 2003 年 1 月 28 日發布的《註冊資產評估師關注評估對

象法律權屬指導意見》（會協[2003]18 號）；

（六）中國資產評估協會 2012 年 12 月 28 日發布的《資產評估職業道德準則——

獨立性》（中評協[2012]248 號）；

（七）《中評協關於修改評估報告等準則中有關籤章條款的通知》（中評協[2011]230

號）；

（八）中國資產評估協會 2012 年 12 月 28 日發布的《利用專家工作》（中評協〔2012〕

244 號）；

（九）其他與本項評估有關的評估準則、規範。

四、資產權屬依據

（一）中華人民共和國機動車行駛證；

（二）企業提供的設備購置發票、合同；

（三）土地使用權證、房屋產權證、購房合同等產權證明文件；

（四）企業財務部門提供的各類憑證、合同；

（五）公司章程、驗資報告；

（六）其他權屬依據。

五、取價依據

（一）《最新資產評估常用數據與參數手冊》第二版(呂發欽主編)；

（二）《機動車強制報廢標準規定》(商務部、發改委、公安部、環境保護部令 2012

年第 12 號)；

（三）2016 年版《機電產品價格信息查詢系統》；

（四）《中國汽車網》、《新浪汽車》、《易車網》、《萬車網》、《汽車點評網》、

《

太平洋

汽車網》、《全納車網》等專業汽車價格信息網站；

（五）評估基準日近期的《阿里巴巴》、《ZOL

中關村

在線 IT 產品報價》、《IT168-IT

主流資訊平臺》等專業電子設備價格信息網站；

（六）《財政部 國家稅務總局關於減徵 1.6 升及以下排量乘用車車輛購置稅的通

知》（財稅〔2015〕104 號）（自 2015 年 10 月 1 日起至 2016 年 12 月 31 日止）；

（七）財政部關於印發《基本建設財務管理規定》的通知（財建[2002]394 號）；

（八）國家計委、建設部計價格（2002）10 號文《工程勘察設計收費管理規定》的

通知；

（九）國家發展改革委、建設部關於印發《建設工程監理與相關服務收費管理規定》

的通知發改價格〔2007〕670 號；

（十）《國家發展改革委關於降低部分建設項目收費標準規範收費行為等有關問題

的通知》（發改價格[2011]534 號）；

（十一）《

房地產

估價規範》（中華人民共和國國家標準 GB/T 50291-2015）；

（十二）《城鎮土地估價規程》（中華人民共和國國家標準 GB/T 18508－2014，中

華 人民共和國國家質量監督檢驗檢疫總局於 2014 年 7 月 24 日發布）；

（十三）企業提供的部分建築物及其他輔助設施施工圖等；

（十四）企業提供的建築施工合同等產權證明文件複印件；

（十五）天津市建設工程造價網站發布的造價信息；

（十六）委估資產的購置合同、協議；

（十七）企業提供的財務會計、經營方面的資料；

（十八）評估師現場察看和市場調查取得的有關評估資料；

（十九）其他取價依據等。

六、其他依據及參考資料

（一）企業提供的資產評估申報表；

（二）企業提供的基準日會計報表、帳冊及憑證；

（三）評估人員對評估現場實地勘查記錄資料；

（四）企業提供的「關於進行資產評估有關事項的說明」；

（五）財政部發布的《企業會計準則》；

（六）其他資料。

第三章 評估方法

企業價值評估通常採用的評估方法有市場法、收益法和成本法(資產基礎法)。按照

《資產評估準則-企業價值》，評估需根據評估目的、價值類型、資料收集情況等相關

條件，恰當選擇一種或多種資產評估方法。國有資產監督管理委員會產權【2006】274

號文件規定「涉及企業價值的資產評估項目，以持續經營為前提進行評估時，原則上要

求採用兩種以上方法進行評估，並在評估報告中列示，依據實際狀況充分、全面分析後，

確定其中一個評估結果作為評估報告使用結果。」

對於市場法，由於缺乏可比較的交易案例和類似上市公司而難以採用。

對於收益法，由於被評估單位過去幾年連續虧損，依據企業歷史財務指標預測的企

業未來收益具有較大的不確定性，影響了收益法結果的公允性。

成本法(資產基礎法)的基本思路是重建或重置被評估資產，潛在的投資者在決定投

資某項資產時，所願意支付的價格不會超過購建該項資產的現行購建成本。本評估項目

能滿足成本法(資產基礎法)評估所需的條件，即被評估資產處於繼續使用狀態或被假定

處於繼續使用狀態，具備可利用的歷史資料。而且，採用成本法(資產基礎法)可以滿足

本次評估的價值類型的要求。

因此，針對本次評估的評估目的和資產類型，考慮各種評估方法的作用、特點和所

要求具備的條件，此次評估我們採用成本法(資產基礎法)。

各類資產的具體評估方法如下：

一、流動資產

評估範圍包括貨幣資金、應收票據、應收帳款、預付帳款、其他應收款、存貨和其

他流動資產。

(一)貨幣資金

1、現金

評估人員、財務部門負責人、出納共同清點了現金，評估採取盤點推算方法計算，

由基準日現金帳面值加基準日至盤點日現金收入，減基準日至盤點日現金支出，推算出

盤點日現金餘額，與實盤現金核對，並同現金日記帳和總帳現金帳戶餘額核對的方法確

認評估值。

2、銀行存款

對銀行存款評估採取同評估基準日銀行對帳單餘額核對的辦法，如有未達帳項則編

制銀行存款餘額調節表。經逐戶核對銀行對帳單 2016 年 9 月 30 日餘額，對於有未達帳

項的帳戶，按雙向調節法編制了銀行存款餘額調節表，平衡相符。評估人員對有未達帳

項者經過逐戶分析了解每筆未達帳項形成原因，未發現影響淨資產的事宜。銀行存款以

核實後的帳面值作為評估值。

(二) 應收票據

評估人員首先進行總帳、明細帳、會計報表及清查評估明細表的核對。其次，監盤

庫存票據，核對應收票據登記簿的有關內容。然後了解基準日後票據的承兌情況，確認

票據所涉及的經濟行為真實，金額準確，以經核實的帳面值確認評估值。

(三)應收帳款

評估人員經過核對帳簿，核查結算帳戶、原始憑證，驗證其帳帳、帳證是否相符，

具體了解往來款項的發生時間、實際業務內容、款項回收情況、欠款人資金、信用狀況，

對大額應收帳款進行了函證，並對回函情況進行了分析。對往來應收款項，有確鑿證據

表明款項不能收回或帳齡超長的，評估風險損失為 100%。對很可能收不回部分款項的，

且難以確定收不回帳款數額的，參考財會上計算壞帳準備的方法，根據帳齡和歷史回款

分析估計出評估風險損失。壞帳準備評估為零。

(四)預付帳款

評估人員結合相關供貨合同，對所有預付帳款帳簿、憑證進行了核對和查證，由財

務人員及相關人員詳細介紹各債務單位的實際情況，評估人員按照資產評估相關法規及

規範的要求，具體分析了預付帳款形成的原因，根據所能收回的相應的資產或權利的價

值確定評估值。

(五)其他應收款

評估人員經過核對帳簿，核查結算帳戶、原始憑證，驗證其帳帳、帳證是否相符，

具體了解往來款項的發生時間、實際業務內容、款項回收情況、欠款人資金、信用狀況，

對大額帳款發函進行了詢證和確認，同時對往來應收款項，有確鑿證據表明款項不能收

回或帳齡超長的，評估風險損失為 100%。對很可能收不回部分款項的，且難以確定收

不回帳款數額的，參考財會上計算壞帳準備的方法，根據帳齡和歷史回款分析估計出評

估風險損失。壞帳準備評估為零。

(六)存貨

本次評估範圍內的存貨是由在在庫周轉材料（包裝物、低值易耗品等）、產成品（庫

存商品）、在產品（自製半成品）構成。

1、在庫周轉材料（包裝物、低值易耗品等）

在庫周轉材料（包裝物、低值易耗品等）存放河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公

司倉庫內，為企業正常周轉使用材料。評估人員通過核實在庫周轉材料（包裝物、低值

易耗品等）的數量，其庫存基本屬實。由於在庫周轉材料（包裝物、低值易耗品等）購

置時間距基準日較近，其帳面價值基本反映了周轉材料的價值，以核實後帳面價值確定

評估價值。

2、產成品（庫存商品）

企業的產成品（庫存商品）為正常銷售商品，評估人員對基準日企業庫存商品以評

估基準日產成品的實際庫存數量，乘以其在評估基準日的不含稅銷售單價格，減去全部

稅金、銷售費用和適當淨利潤計算得出評估值，評估公式為：

產成品評估值=數量×不含稅單價×（1-綜合扣除率）

綜合扣除率=銷售費用/銷售收入+稅金及附加/銷售收入+所得稅額/銷售收入+適當

淨利潤/銷售收入

對於銷售正常的產成品，扣除的適當淨利潤按 50%確定。

3、在產品（自製半成品）

產權單位產品生產工序多，生產過中發生的損耗也無法測定，因此難以確定其完工

比率，故對在產品（自製半成品），以核實企業在產品的核算方法，如有不合理費用則

扣除不合理費用的方法評估；評估人員通過了解企業的成本核算的程序和方法，認為企

業成本核算真實合理，帳面價值基本反映了該部分價值，以核實後帳面值確認為評估值。

（七）其他流動資產

河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的其他流動資產為保險費、房產稅等待攤費

用，通過核對其他流動資產的帳簿和憑證，以核實後的帳面值確認評估值。

二、設備類資產

本次評估採用重置成本法進行評估。

機器設備評估的成本法是通過估算全新機器設備的重置成本，然後扣減實體性貶

值、功能性貶值和經濟性貶值，或在綜合確定成新率的基礎上，確定機器設備評估值的

方法。成本法的基本計算公式為：

評估價值=重置成本×成新率

(一)重置成本的確定

設備的重置成本一般包括重新購置或建造與評估對象功效相同的全新資產所需的

一切合理的直接費用和間接費用，如：設備購置價、運雜費、安裝調試費、設備基礎費、

資金成本等。

1、機器設備重置成本的確定

對於重要機器設備，如果仍在現行市場流通的設備，直接按現行市場價確定設備購

置價；對於已經淘汰、廠家不再生產、市場已不再流通的設備，則採用類似設備與委估

設備比較，綜合考慮設備的性能、技術參數、使用功能等方面的差異，分析確定設備購

置價。在此基礎上，根據設備的具體情況考慮相關的運雜費、安裝調試費、設備基礎費、

其他必要合理的費用和資金成本，以確定設備的重置成本。

在確定設備重置成本時，對設備現行市場售價中約定包含的運雜費、安裝調試費等

費用則不再重複計算。

機器設備重置成本的基本計算公式如下：

重置成本=設備購置價/1.17+運雜費+安裝調試費+基礎費+其他費用+資金成本

（1）設備購置價的確定

①國產設備

評估人員通過直接向經銷商或製造商詢價，或參考各類商家的價格表、近期的價格

資料（2016 年版《機電產品價格信息查詢系統》）、計算機網絡上公開的價格信息（阿

裡巴巴、馬可波羅、處理網、中國供應商等網站），並考慮其價格可能的浮動因素，經

適當調整確定重置成本；對於目前市場已經不再出售或無法查到購置價，但已出現替代

的標準專業設備和通用設備，在充分考慮替代因素的前提下，通過市場詢價及查閱有關

價格手冊，進行相應調整予以確定，或直接以二手價、可變現價值確定。凡能在公開市

場查詢到評估基準日市場價格的設備，以此價格為準確定。

②進口設備

對於進口設備，如存在國內同類型可替代設備，按符合技術及工藝參數要求的國內

同型設備價格確定購置價；如該類設備國內無可替代設備，則通過向進口設備代理商詢

價等方式確定設備的離岸價（FOB 價）或到岸價（CIF 價）,然後考慮進口設備的銀行財

務費、外貿手續費、基準日匯率、關稅、國內運輸費、安裝調試費、其他費用和資金成

本，以確定設備的重置成本。其公式如下：

重置成本=CIF 價（按基準日匯率換算為人民幣）+關稅+外貿手續費+銀行帳務手續

費+商檢費+國內運輸費+安裝調試費+設備基礎費+其他費用+資金成本

到岸價（CIF 價）=離岸價（FOB 價）＋國外運雜費＋保險費

如進口設備製造廠家在中國有分銷點，其分銷點所報的設備價格中已含有進口的各

種稅費的，不另加進口稅費。若資產所在單位享受進口減、免稅待遇，且至基準日仍然

有效，則按批文規定不計關稅和增值稅。

（2）運雜費的確定

運雜費是指設備到達使用地點前發生的裝卸、運輸、保管、保險等費用，通常採用

設備購置價的一定比率計算。其計算公式為：

運雜費=設備購置價×運雜費率

當地零星購置設備運雜費按購置費的 0.2—0.5%取費。

設備運雜費率按下表取費：

運輸裡程

取費基礎

費率（%）

運輸裡程

取費基礎

費率（%）

100KM 以內

設備原價

0.8

1250KM 以內

設備原價

2.0

200KM 以內

設備原價

0.9

1500KM 以內

設備原價

2.2

300KM 以內

設備原價

1.0

1750KM 以內

設備原價

2.4

400KM 以內

設備原價

1.1

2000KM 以內

設備原價

2.6

500KM 以內

設備原價

1.2

2000KM 以上每增

250KM 增加

設備原價

增 0.1

750KM 以內

設備原價

1.5

1000KM 以內

設備原價

1.7

--

--

--

（3）安裝調試費的確定

根據設備的結構、安裝複雜程度以及設備安裝要求，以設備購置價為基礎，參照《資

產評估常用數據與參數手冊》，選用適宜的費率計取。

安裝調試費=設備購置價×安裝調試費率

（4）基礎費的確定

根據設備類別、結構、重量、安裝技術要求，以設備購置價為基礎，參照《資產評

估常用數據與參數手冊》，選用適宜的費率計取。

基礎費=設備購置價×基礎費率

設備基礎在房屋建築物、構築物部分已單獨考慮的不再重複計算。

（5）其他費用的確定

其他費用按照項目總的投資規模，參照國家、地方及行業有關收費規定計取。

其他費率的詳細取費情況見下表：

序號

費 用 名 稱

取費基數

費率

取費依據

1

建設單位管理費

建安工程費

0.97%

財建(2002)394 號

2

勘察設計費

建安工程費

2.57%

工程勘察設計費 3.00% 國家物價局、

建設部發布的計價格【2002】10 號文

3

工程建設監理費

建安工程費

1.78%

發改價格【2007】670 號文

4

招標代理服務費

建安工程費

0.16%

建設工程施工招（議）標服務費 0.70%

國家計委計價格【2002】1980 號文

5

可行性研究費

建安工程費

0.12%

計價格[1999]1283 號

6

環境影響評價費

建安工程費

0.09%

計價格[2002]125 號

7

施工圖審圖服務費

建築面積

0.09%

津價管[2011]46 號

小計

5.78%

其他費用=（設備購置價+運雜費+安裝調試費+基礎費）×其他費率

（6）資金成本的確定

資金成本根據本項目合理的建設工期，按照評估基準日與合理工期相對應的貸款利

率，假設資金在合理工期內均勻投入，折半計算。計算方法為以設備購置費、運雜費、

基礎費、安裝調試費及其他費用等費用總和為基數乘以合理工期後折半計取。合理工期

在半年以內者，不計資金成本。

資金成本=(設備購置價+運雜費+基礎費+安裝調試費+其他費用)×貸款利率×合理

工期/2

對於一般設備，主要指價值相對較低且市場上常見設備的價格，由於該類設備多為

通用設備，對於這類價值量較小和零星購置的小型設備，其運雜費、安裝費包含在設備

購置價中，不再單獨計算。其重置成本計算公式如下：

重置成本=設備購置價/1.17

2、電子設備重置成本的確定

對電子設備，通過查詢經銷商報價和《ZOL

中關村

在線 IT 產品報價》、《IT168-IT

主流資訊平臺》等專業電子設備價格信息網站確定電子設備的重置成本；對市場、生產

廠家詢價和查閱相關價格資料都無法獲得購置價格的設備，則採用類比法通過以上途徑

查詢類似設備的購置價並根據設備差異進行修正後確定。計算公式為：

重置成本=設備購置價/1.17

3、車輛重置成本的確定

凡是取得機動車行駛證可在公路上行駛的應稅車輛，均按照評估基準日該車輛基本

配置的市場價格，加計車輛購置稅和其他合理的費用(如牌照費)來確定其重置成本。重

置成本基本計算公式為：

重置成本＝車輛購置價/1.17＋車輛購置稅＋車輛的其他費用

(二)成新率的確定

1、重要大型設備成新率的確定

對於重要的大型設備，按照觀察法(即勘查打分法)確定的成新率，結合使用年限法

確定的成新率綜合確定。

成新率=年限法成新率×40%+觀察法成新率×60%

觀察法是評估人員通過現場勘查，根據經驗對標的物(如震動、噪聲、溫度、加工精

度、生產能力，能耗和故障等)技術狀況和損耗程度做出的判斷。現場勘察法成新率公

式如下：

現場勘察法成新率=Σ各部位得分×100%

觀察法確定的成新率權重為 60%，年限法確定成新率權重為 40%。

其中年限法成新率計算公式如下：

年限法成新率=

- 100% ×

經濟壽命年限

經濟壽命年限 已使用年限

年限法成新率=

×100%

尚可使用年限 +已使用年限

尚可使用年限

式中「尚可使用年限」是評估人員依據機器設備的現實技術狀況，結合考慮機器設備

的有效役齡，做出的專業判斷。「尚可使用年限」取值為正整數。其中：

（1）對於使用年限較短且維護正常的在用設備，年限法成新率採用以下公式計算：

年限成新率=

- 100% ×

經濟壽命年限

經濟壽命年限 已使用年限

（2）對於使用年限較長，甚至使用年限已經超出經濟壽命年限，以及技術狀況嚴

重偏離的在用設備，按照年限法或觀察法(即勘查打分法)確定成新率。年限法成新率採

用以下公式計算：

年限法成新率=

×100%

尚可使用年限 +已使用年限

尚可使用年限

2、一般普通設備成新率的確定

對於更新換代速度快、價格變化快、功能性貶值較大的電子設備，成新率根據設備

的經濟壽命年限及產品的技術更新速度等因素綜合確定。按使用年限確定成新率的公式

為：

成新率=年限成新率=

- 100% ×

經濟壽命年限

經濟壽命年限 已使用年限

3、車輛成新率的確定

對於具有公安交通管理部門發放的《機動車行駛證》的車輛，參照《機動車強制報

廢標準規定》（商務部、發改委、公安部、環境保護部令 2012 年第 12 號）的有關規定，

以車輛行駛裡程、使用年限兩種方法，根據「孰低法原則」確定理論成新率。然後結合

現場勘查情況對理論成新率進行調整，確定綜合成新率。

成新率計算公式為：

年限法成新率=

100%

規定使用年限

規定使用年限 - 已使用年限 ×

裡程法成新率=

100%

規定行駛裡程

規定行駛裡程 已行駛裡程 ×

.

理論成新率=MIN（年限法成新率，裡程法成新率）

成新率=理論成新率×調整係數

其中：調整係數是根據對車輛的現場技術檢測和觀察，結合車輛的外觀成色、實際

技術狀況、能源消耗情況、車輛原始製造質量和車禍情況等統計資料，結合評估人員了

解車輛管理人員和司機的意見，經綜合分析確定車輛的調整係數。

（三）評估值的確定

1、評估值確定

根據成本法評估的原理，將重置成本和成新率相乘得出評估值。其基本計算公式如

下：

評估值=重置成本×成新率

2、對於部分陳舊在用小型設備，以市場二手價或可變現價值 ，按照市場法的思路

確定評估值。

三、房屋建（構）築物

本次由河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司申報評估的房屋建築物、構築物及其

他輔助設施等固定資產共 70 項中：房屋建築物有 56 項，構築物及其他輔助設施有 14

項。

房屋建築物類資產評估通常採用的評估方法有成本法、收益法、市場法。成本法一

般用於工業房產；收益法一般主要用於商業性用房，適合具有收益或潛在收益的房產評

估；市場法一般用於同一區域或均質區域有類似的交易案例。

由於委估工業建（構）築物為工業房產，故採用成本法評估；由於委估資產所在區

域的

房地產

市場上不易收集到足夠有同等規模的類似房產出租案例，故不採用收益法評

估；由於委估資產所在區域的

房地產

市場上不易收集到有同等規模的類似房產成交案

例，故不採用市場法評估。

（一）重置成本法

重置成本法計算公式為：評估值=重置成本×綜合成新率

1、重置成本的確定

重置成本=建安工程造價+前期費用+資金成本

（1）建安工程造價

由於委估房屋建築物、構築物無完整的工程預決算資料，因此本次評估，對於建成

時間距評估基準日較近的房屋建築物採用工程造價指數調整法，對於其他房產採用類比

法評估。

（2）前期及其他費用

前期費用包括工程項目前期規劃、可行性研究、勘察設計、工程招標費等；其他費

用包括建設單位管理費，工程監理費等費用。依據企業申報的評估基準日資產規模，按

照建設部及當地政府有關文件規定，確定前期及其他費用費率。詳見下表。

前期及其他費用表

序號

費 用 名 稱

取費基數

費率

取費依據

1

建設單位管理費

建安工程費

0.97%

財建(2002)394 號

2

勘察設計費

建安工程費

2.57%

計價格(2002)10 號

3

工程建設監理費

建安工程費

1.78%

發改價格〔2007〕670 號

4

招標代理服務費

建安工程費

0.16%

計價格[2002]1980 號、發改

辦價格【2003】857 號

5

可行性研究費

建安工程費

0.12%

計價格[1999]1283 號

6

環境影響評價費

建安工程費

0.09%

計價格[2002]125 號

7

施工圖審圖服務費

建築面積

0.09%

津價管[2011]46 號

小計

5.78%

8

新型牆體材料專項基

金

建築面積

3

當地物價局文件

小計

3

（3）資金成本：即建築物正常建設工期內佔用資金的籌資成本或資金機會成本，

以建安工程造價和前期費用及其他費用之和為基數，假定房屋建（構）築物及重新建造

時其資金投入為均勻投入。資金利息率按評估基準日中國人民銀行公布的銀行現行貸款

利率進行計算。

2、綜合成新率的確定

本次評估對建築物主要採用年限法和勘察法綜合判定成新率。

（1）使用年限法

使用年限法是依據建築物預計尚可使用年限與其總使用年限的比率確定成新率。其

計算公式為：

年限法成新率=尚可使用年限 /（已使用年限+尚可使用年限）×100%

或：年限法成新率=（經濟耐用年限－已使用年限） /經濟耐用年限×100%

（2）勘察法

勘察法是對評估建築物的實體各主要部位進行技術鑑定，並綜合分析資產的設計、

建造、使用、磨損、維護、改造情況和物理壽命等因素，將評估對象與其全新狀態相比

較，考察由於使用磨損和自然損耗對資產的功能、使用效率帶來的影響，判斷被評估建

築物的成新率，從而估算實體性貶值。

（3）綜合成新率

綜合成新率=使用年限法成新率×40%+勘察法成新率×60%

（4）對以下情況，採用合理方法確定成新率：

①如果現場勘察法和使用年限法計算成新率的差距較大，經評估人員分析原因後，

憑經驗判斷，取兩者中相對合理的一種。

②對於條件所限無法實施勘察鑑定的項目，一般採用使用年限法確定成新率。

四、無形資產—土地使用權

納入本次評估範圍的土地使用權為河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司所屬的 1

宗土地，總用地面積 19,992.90 平方米。

根據《城鎮土地估價規程》，常用的地價評估方法有市場比較法、收益還原法、剩

餘法（假設開發法）、成本逼近法、基準地價係數修正法等。評估方法的選擇應按照《城

鎮土地估價規程》，根據當地地產市場發育情況並結合評估對象的具體特點及評估目的

等，選擇適當的評估方法。

在本次估價方法的選擇過程中，估價人員遵循估價原則，結合估價目的，在認真分

析所掌握的資料並進行實地調查之後，根據委估土地的特點和實際狀況，按照城鎮土地

估價規程，根據各種評估方法的適用範圍、使用條件、當地地產市場發育情況並結合評

估對象的具體特點及評估目的等，選擇適當的評估方法。

因委估宗地位於當地基準地價涵蓋的範圍內，但該基準地價頒布時間是 2006 年，

離評估基準日有 10 年，一直未更新，可靠性較低，故不採用基準地價係數修正法；因

可以收集到徵地資料和補償標準，故採用成本逼近法評估；因估價對象所處區域土地市

場發育活躍，土地交易活動頻繁，且招牌掛出讓地塊信息標準易於取得，故採用市場比

較法評估；因無法收集到該區域足夠的市場租賃價格，故無法採用收益法評估；假設開

發法適用於具有投資開發或再開發潛力的

房地產

估價，因委估宗地不能用於

房地產

開

發，故無法採用假設開發法評估。

（一）成本逼近法

成本逼近法是以取得和開發土地所耗費的各項費用之和為主要依據，再加上一定的

利潤、利息、應繳納的稅金和土地所有權收益來確定土地價格的估價方法。

基本公式：

成本逼近法計算公式：地價=（土地取得費+土地開發費+稅費+利息+利潤+土地增

值收益）×土地使用年限修正係數×個別因素修正係數×宗地面積

（二）市場比較法

市場比較法是在求取一宗待評估土地價格時，根據替代原則，將待估土地與在較近

時期內已經發生交易的類似土地交易實例進行對照比較時，並依據後者已知的價格，參

照該土地的交易情況、期日、區域以及個別因素等差別，修正得出待估土地評估基準日

的地價。

基本公式：

地價=比較案例地價×交易情況比較指數×交易期日比較指數×區域因素條件比較指

數×個別因素條件比較指數

選擇比較交易實例時，根據待估宗地情況，應符合以下要求：

1、用途類型相同或相近

2、交易類型相同

3、屬於正常交易

4、區域及個別條件相近

5、同一開發程度

本次評估，選擇三個已發生交易，且用途與待估宗地相同的實例，以它們的價格作

比較，結合影響地價的因素，進行因素修正，求取待估宗地的價格。

五、無形資產——其他無形資產

納入評估範圍的其他無形資產為軟體無形資產，對於外購軟體，評估人員查閱被評

估單位提供的軟體購買合同，了解委估軟體使用情況正常。通過詢價，了解到市場上該

款軟體的現行市價，以此確定評估值。

六、遞延所得稅資產

納入本次評估範圍的遞延所得稅資產為被評估單位實行新會計準則，在評估基準日

企業應計提資產減值損失，即對應收帳款、其他應收帳款計提壞帳準備產生的經審計調

整形成的所得稅應納稅差異，為會計和稅法在確認企業所得稅時的暫時性差異。

評估中首先對計提的合理性、遞延所得稅資產核算方法、適用稅率、權益期限等進

行核實，判斷未來能否實現對所得稅的抵扣；然後按評估要求對所涉及的債權類資產據

實進行評估，對壞帳準備按零值處理；再後將評估結果與帳面原金額進行比較，以評估

所確定的風險損失對遞延所得稅資產的帳面記錄予以調整，從而得出評估值。

七、負債

企業負債為流動負債，具體包括應付帳款、預收帳款、應付職工薪酬、應交稅費、

其他應付款、其他流動負債。

評估中對各類負債主要款項的業務內容、帳面金額、發生日期、形成原因、企業確

認依據以及約定的還款期限、方式等進行調查、核實；對重要的負債，向有關人員或向

對方單位進行必要的調查或詢證；對負債履行的可能性進行必要的分析，確認是否存在

無需償付的債務、無需支付的計提。

第四章 評估程序及實施過程

一、進行前期調查

2016 年 10 月 26 日，我公司接到委託方的通知後，即安排有關負責人到委託方和被

評估單位與負責人、相關人員進行溝通，並進行適當的調查。了解評估目的和所涉及的

經濟行為、評估對象、範圍，了解評估對象的基本情況及納入評估範圍資產的具體類型、

分布情況和特點，了解企業所處行業、法律環境、會計政策等相關情況，了解委託方對

評估基準日的考慮和對報告完成日期的要求。經過綜合分析和評價，在確定本評估機構

具備承擔此項評估的專業勝任能力，可以獨立地進行評估，業務風險在可控範圍內的情

況下，與委託方洽談並籤訂資產評估業務約定書。

二、編制評估計劃

2016 年 10 月 27 日，根據本項評估的需要，確定項目負責人，安排資產評估師和評

估輔助人員，組成評估項目組。由項目負責人編制評估計劃，經本評估機構有關負責人

審核後實施。

評估計劃的內容涵蓋現場調查、收集評估資料、評定估算、編制和提交評估報告等

實施評估的全過程，初步確定評定估算所採用的基本方法，並對評估的各個階段作出相

應的時間安排。

三、開展現場工作

2016 年 10 月 28 日-2016 年 11 月 2 日，評估人員開展現場工作。

(一)向被評估單位布置並輔導有關人員填寫資產及負債評估明細表。同時，指導被

評估單位進行資產清查。

(二)向被評估單位提交盡職調查清單，收集評估所需文件資料，包括流動資產、固

定資產的產權證明文件、設備購置合同或發票以及財務報表、生產經營統計資料、近年

審計報告、發展規劃等。

(三)根據評估準則的要求進行資產核實和現場查勘：

1、檢查被評估單位填報的資產及負債評估明細表有無錯項、漏項、重複；對照資

產及負債評估明細表，逐類與財務總帳進行比對；抽查各類資產或負債中的重點項目，

將其與財務明細帳記錄的數據進行核對；做到帳、表一致；

2、對資產評估明細表所列各類實物資產，到現場以重點全查、一般抽查的方式進

行數量核實，並與帳面記錄進行核對；同時，對房屋建（構）築物，逐一核對數量，核

實座落位置、建成年月及建築結構；對辦理產權證的房屋，核對建築面積；對重點設備

進行現場查勘，形成詳盡的查勘記錄，並與資產管理人員和操作使用人員進行交談，查

閱設備運行日誌和大中修記錄；對存貨，檢查原材料等的存儲情況並了解領(使)用制度，

查看在產品完工程度並了解入帳過程，了解包裝物和備品備件的使用狀況；

3、對大額、重點應收款項進行函證，了解業務往來及對方單位信用情況；查閱主

要負債的相關協議、合同，了解發生時間、形成過程，償債情況；

4、對被評估單位提供的產權證明文件、資料進行徵詢、鑑別，查明固定資產、無

形資產的產權狀況；並對可能影響資產評估的重大事項進行調查。

(四)通過座談會、走訪等方式，聽取被評估單位有關人員對企業、重點資產、主要

產品歷史和現狀的介紹，了解企業的生產、經營、管理狀況，並形成訪談記錄。

(五)開展被評估單位外部的調研活動，包括走訪市場或查詢市場資訊，了解企業產

品的銷售情況、價格趨勢、市場佔有情況和同行業其他企業產品的相應情況，以及市場

競爭態勢；通過網站、專業刊物等媒體，了解國家相關的產業政策、金融政策、行業主

管部門或行業組織的市場分析、行業發展意見和行業統計數據；走訪設備管理部門和二

手車市場，掌握原材料及產成品價格等方面的信息、資料；進行電話詢問、現場諮詢等

形式的市場調查，獲取價格手冊、媒體資訊以外的存貨、固定資產等的價格信息。

四、整理評估資料

2016 年 11 月 3 日-2016 年 11 月 10 日，對收集的評估資料進行分析，判斷每一份

資料的可靠性、合理性和可用性，其過程是去粗取精、去偽存真。經過分析和篩選，匯

集所有合理、可靠的資料。根據評估工作需要進行分類，即按流動資產、固定資產、無

形資產、遞延所得稅資產、負債等類別，對評估資料進行歸納整理。

五、進行評定估算

2016 年 11 月 11 日-2016 年 11 月 15 日，對歸納整理後的各類評估資料所反映的信

息進行提煉，通過分析測算得到評估所需要的而在評估過程中又無法直接獲取的各種數

據、參數。然後，分別採用一定的評估方法進行評定估算。

六、進行匯總分析

2016 年 11 月 16 日-2016 年 11 月 21 日，對成本法(資產基礎法)中各類資產及負債

的初步評估結果進行複查，必要時對個別資產項目的估算過程和估算結果進行適當修

改，在確認單項資產、負債評估結果基本合規合理和資產、負債無重評漏評的情況下，

進行匯總，得出成本法(資產基礎法)的評估結論。

七、提交評估報告

2016 年 11 月 22 日-2017 年 5 月 6 日，根據評估工作情況，起草資產評估報告，經

過本評估機構內部三級覆核後，形成報告初稿。就報告初稿向委託方徵求意見，並對涉

及的相關事項與委託方進行必要溝通。在不影響本評估機構對最終評估結論進行獨立判

斷的前提下，採納委託方對報告的合理意見或建議。然後，向委託方提交正式資產評估

報告。

第五章 評估假設

資產評估的基本目標要求評估結論必須公允，而所有公允的評估結論都是有條件約

束的。資產評估假設正是表現資產評估條件約束的重要形式。

一、本次評估採用的假設

（一）被評估單位持續經營，主要資產不改變用途；

（二）評估範圍內資產產權清晰，不存在權屬糾紛；

（三）委託方和被評估單位提供的評估資料真實、合法、完整；

（四）評估人員在能力範圍內收集到的評估資料真實、可信。

二、評估假設對評估結論的影響

若被評估單位改變經營方向，主要資產改變用途，會造成部分資產評估方法、取價

依據的選擇不當；

若評估範圍內資產權屬不夠清晰，存在產權糾紛，委託方和被評估單位提供的評估

資料不夠真實、合法、完整，或者評估人員在能力範圍內收集到的評估資料不夠真實、

可信，會影響評估時的認定、判斷和分析、估算；

這些，均直接影響評估報告和評估結論的合理性與公允性；嚴重時，評估報告和評

估結論不能成立。

第六章 評估結論及分析

一、評估結論

經實施清查核實、實地查勘、市場調查和詢證、評定估算等評估程序，得出河冶埃

赫曼合金材料（天津）有限公司在評估基準日 2016 年 9 月 30 日的資產基礎法評估結論

如下：

資產帳面價值 11,347.61 萬元，評估值 11,936.19 萬元，評估增值 588.58 萬元，增值

率 5.19 %。

負債帳面價值 274.83 萬元，評估值 274.83 萬元，無評估增減值。

淨資產帳面價值 11,072.78 萬元，評估值 11,661.36 萬元，評估增值 588.58 萬元，增

值率 5.32%。詳見下表：

評估結果匯總表

金額單位：萬元

項目

帳面價值

評估價值

增減值

增值率％

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

1

流動資產

4,162.85

4,163.02

0.17

-

2

非流動資產

7,184.76

7,773.17

588.41

8.19

3

其中：可供出售金融資產

-

-

-

4

持有至到期投資

-

-

-

5

長期應收款

-

-

-

6

長期股權投資

-

-

-

7

投資性

房地產

-

-

-

8

固定資產

7,081.44

7,166.66

85.22

1.20

9

在建工程

-

-

-

10

工程物資

-

-

-

11

固定資產清理

-

-

-

12

生產性生物資產

-

-

-

13

油氣資產

-

-

-

14

無形資產

86.88

590.07

503.19

579.18

15

開發支出

-

-

-

16

商譽

-

-

-

17

長期待攤費用

-

-

-

18

遞延所得稅資產

16.44

16.44

-

-

19

其他非流動資產

-

-

-

20

資產總計

11,347.61

11,936.19

588.58

5.19

項目

帳面價值

評估價值

增減值

增值率％

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

21

流動負債

274.83

274.83

-

-

22

非流動負債

-

-

-

23

負債合計

274.83

274.83

-

-

24

淨資產（所有者權益）

11,072.78

11,661.36

588.58

5.32

在實施了上述資產評估程序和方法後，我們的評估結論是：在持續經營等假設條件

下，河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司股東全部權益於評估基準日 2016 年 9 月 30

日所表現的公允市場價值為 11,661.36 萬元，評估增值 588.58 萬元，增值率 5.32%。

評估結果詳細情況見資產及負債評估明細表。

二、關於部分股權的價值

實施本評估項目之經濟行為而使用上述評估結論將涉及到部分股權的價值。部分股

權價值並不必然等於股東全部權益價值與持股比例的乘積，存在由於控股權與少數股權

等因素產生的溢價或折價；同時，還受到股權流動性的影響。我們提示委託方：在切實

可行的情況下，對由於控股權與少數股權等因素產生的溢價或折價及股權流動性的影

響，應予以適當考慮。

第七章 特別事項說明

一、在對評估範圍內的資產進行評估時，我們未考慮股權轉讓可能承擔的費用和稅

項，未對部分資產的評估增值額作任何納稅考慮；未考慮資產可能承擔的抵押、擔保、

訴訟事項及特殊的交易方式可能追加付出的價格等對評估結論的影響。

二、受河冶科技股份有限公司和 Erasteel S.A.S 的委託，本次評估範圍以河冶埃赫

曼合金材料（天津）有限公司申報評估的資產及負債為限，並經中天運會計師事務所（特

殊普通合夥）出具中天運[2017]普字第 00201 號無保留意見審計報告。

三、本報告中涉及的相關法律文件及資料由被評估單位負責提供，被評估單位對上

述文件資料的真實性、合法性和完整性負責，並就此向公司出具了承諾函。

四、國家增值稅轉型改革方案規定，自 2009 年 1 月 1 日起，增值稅一般納稅人可

抵扣其新購進設備所含的進項稅額。由於被評估單位為增值稅一般納稅人，在機器設備

購置價時，已扣取增值稅。故機器設備的評估值不含增值稅。

五、河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司四期廠房（評估明細表第 30 項），建

築面積 3046.13 平方米，截至評估基準日，已取得房地證津字第 114011502792 號房產

證，但處於閒置狀態。

六、對於委託方和被評估單位在委託時和評估過程中未作特殊說明的事項，而評估

人員根據專業經驗一般不能獲悉及無法收集資料的情況下，評估機構及評估人員對此不

承擔相關責任。

七、本評估結論成立的假設條件是，委估建築物在其壽命期限內，未考慮土地實際

使用年限的影響，按照建築物實際使用情況確定尚可使用年限計算成新率。

八、本次評估中，評估師查看了每項委估對象的外部狀況，在情況允許下對房屋建

築物實施了現場勘察鑑定，但僅藉助了一般輔助性工具和常規手段，未使用精密或專業

儀器對結構進行測試和鑑定。由於條件所限，對於隱蔽部分無法實施勘察和觀測，具體

情況以被評估企業介紹和評估人員經驗判斷為依據。

九、河冶埃赫曼合金材料（天津）有限公司的前身是埃赫曼合金材料（天津）有限

公司。埃赫曼合金材料（天津）有限公司於 2006 年 9 月 7 日與天津經濟技術開發區土

地管理局通過協議出讓方式取得委估宗地的建設用地使用權。為促進行業發展並支持企

業開發建設，經開發區管委會批准，天津經濟技術開發區建設發展局於 2006 年 9 月 7

日與埃赫曼合金材料（天津）有限公司籤訂《工程建設補貼支付協議》（編號：西

2006-019），實際給予埃赫曼合金材料（天津）有限公司 3,294,834.86 元工程建設補

貼，並對埃赫曼合金材料（天津）有限公司的土地使用權及地上建築物的處置設定了一

定的限制或要求，詳細請閱讀《工程建設補貼支付協議》，本次評估未考慮該限制或要

求的影響。

第八章 評估報告的使用限制說明

一、本資產評估報告僅用於資產評估報告載明的評估目的，由委託方使用。對於委

託方將本評估報告用於其他目的或作其他用途所造成的後果，我們不承擔任何責任。

二、本資產評估報告在評估目的實現日距評估基準日不超過一年且評估對象狀況未

發生較大變化或市場未發生較大波動時有效。我們不對委託方、約定的其他評估報告使

用者超出有效期使用評估報告或者在評估對象狀況已發生較大變化或市場已發生較大

波動時仍然使用評估報告承擔責任。

三、未徵得我公司同意，評估報告的內容不得被摘抄、引用或披露於公開媒體，法

律、法規規定的除外。

四、本資產評估報告未經國有資產監督管理機構（含所出資企業）核准或者備案，

評估結論不得被使用。

第九章 評估報告日及其他

一、評估報告日為二○一七年五月六日。評估報告日是資產評估師形成最終專業意

見的日期。

二、本報告含有若干附件(見附件目錄)，附件是本報告的重要組成部分。

資產評估報告附件：

一、 與評估目的對應的經濟行為文件；

二、 被評估單位審計報告；

三、 委託方及被評估單位法人營業執照；

四、 評估對象涉及的主要資產權屬證明資料；

五、 委託方和相關當事方的承諾函；

六、 籤字資產評估師的承諾函；

七、 資產評估機構資格證書；

八、 資產評估機構法人營業執照；

九、 籤字資產評估師資格證書；

十、 資產評估業務約定書。

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