中國企業太難了，怎麼做都有人不高興。
文：灰鴿華為把海外市場搶了，川普非常「生氣」，甚至舉國之力進行「打壓」。
飛鶴在國內成為第一，外國人也相當「眼紅」，前後僅半年多的時間，已經有兩家海外機構惡意做空。
不過，咱也是有性格的，不能說你不高興咱就認慫，你出招，我們就接招，而且真金不怕火煉，兵來將擋，水來土掩。
華為的表現，大家已經有目共睹了，不僅5G市場份額穩居第一，手機還在今年二季度反超三星成為了全球出貨量最大的廠商。
而飛鶴奶粉與海外沽空機構的戰役，雖然才剛剛打響，看起來已經佔了上風。
7月8日，Blue Orca Capital（中文譯為「殺人鯨資本」）列出所謂的9大問題，質疑國產奶粉「一哥」中國飛鶴業績造假，它甚至認為中國飛鶴的故事就像瑞幸咖啡。
這裡先簡單解釋一下沽空機構是幹什麼的，通俗點說，就是專門給上市公司找茬的，如果是本來就有問題的公司，算是「為民除害」，反之，就是「故意傷害」。
而從目前來看，Blue Orca對中國飛鶴的沽空更像是後者。
舉幾個Blue Orca在沽空報告中提到的問題的例子。
中國飛鶴的年報數據顯示，2019年營收137億，而Blue Orca質疑飛鶴誇大了收入，依據卻是什麼尼爾森的數據，這就像「川普前幾日說根據官方統計，美國疫情控制住了」一樣。
飛鶴奶粉2019年的利潤率為42%，Blue Orca認為這個利潤率太高，高過了98%的同行，但實際上，只高了幾個點，這與飛鶴近年來主打高端產品的資源配置是一致的。
Blue Orca還說飛鶴奶粉上市之前就分紅了30億港幣，筆者以為，飛鶴是個民營企業，老闆自己合理合法掙的錢，怎麼花是人家的事，似乎沒有什麼毛病。
總體來看，這份沽空報告的水分太大、質量不高，所有數據雖是來源於公開的資料，但數據源的可信度並不高，也沒有自己的一手調查，完全是為了報告而報告。
不過，Blue Orca畢竟是全球知名的「找茬專家」，曾經掀翻了不少問題公司，報告一出，就引起了資本市場的巨大震蕩，中國飛鶴的股價一度下跌8%。
面對這樣的挑釁，中國飛鶴不躲不避正面迎戰，隨即就對方質疑的所有問題做了逐一詳細的回覆和反擊。
具體內容在此不贅述，但總結起來就九個字：「拿數據、擺事實、講道理」，而這個頗有底氣的回擊，也讓中國飛鶴的股價在當天不僅止住下跌，到收盤時反而漲了7%。
實際上，這已經不是中國飛鶴第一次被沽空，早在2019年11月，上市的第7天，海外沽空機構GMT Research就對飛鶴實施了一次做空。
不過沒有成功，彼時中國飛鶴的股價不到7港元，現在已經飆升到16港元，市值最高站上了1500億港元線，已經超過了同在港股上市的蒙牛。
而這次「找茬」的Blue Orca則堪稱是中概股的老對手，有數據顯示，自2011年以來，17次出手沽空中國概念上市公司，成功率超過70%。
但如果把那些被它「吞噬」掉的公司列出來的話，可能明眼人都會發現，之所以一抓一個準，實在是因為做得太假了，而對於有實力的中概股來說，它也只能自認碰到了鋼板。
就像曾經的旅程天下、西部水泥、首鋼資源、瑞年國際，都在於Blue Orca的對抗中獲得了最後的勝利。
連今年漲勢瘋狂的拼多多也被Blue Orca狙擊過，2018年11月，它發布沽空報告指責拼多多誇大營收和商品交易額，隱藏人力成本和虧損額。
但發布報告的當天，拼多多逆勢大漲近12%，第二天又漲了6.4%，一份沽空報告，卻成了唱多拼多多的助燃劑，到現在，拼多多的股價已漲了近5倍，把黃錚直接推上了中國第二大富豪的寶座。
當然，回到中國飛鶴，一時的漲跌還遠遠不能分勝負，雖然在沽空報告發布的當天逆勢大漲了7%，但次日卻又大跌了5.66%，中國「鶴」與外國「鯨」的大戰還將繼續。
其實，與其說海外沽空機構質疑中國飛鶴，還不如說有些外國人見不得國產奶粉的崛起。
在中國飛鶴之前，中國十大奶粉企業之一的澳優乳業也在2019年8月被海外機構沽空，「罪名」同樣是財務造假，當天就讓澳優乳業股價下跌了20%，不過現在早已經漲回來了。
實際上，中國嬰兒本來就喝的是國產奶粉，曾經的市場份額一度高達80%，進口奶粉只是個補充，而2008年的三聚氰胺事件之後，國產奶粉一蹶不振。
洋品牌奶粉趁機搶佔了市場，在相當長的一段時間裡，國產奶粉就是「不好」的代名詞，在北上廣深等一線城市，進口奶粉的市場佔比近乎100%。
但國產奶粉真的不行嗎？答案顯然是否定的，即使在當年的三聚氰胺事件中，也有不少的國產奶粉是合格的，比如飛鶴、君樂寶等，只是被國人的一邊倒忽視了。
而現在國產奶粉歷經了10多年的時間後，才又重新逐漸被中國爸媽們認可，2019年的市場份額勉強與洋品牌奶粉平分天下。
其實嚴格說起來，國產的奶粉更適合中國的寶寶，飛鶴奶粉就是靠著這一個堅持，從黑龍江齊齊哈爾走向了全國，又走向了全球的華人。
也許有人說，中國寶寶喝中國奶粉只是個宣傳的噱頭，但你不得不承認，中國媽媽的母乳與西方媽媽的母乳成分還是有區別的，畢竟大家環境、飲食都不同。
舉個例子，世界醫學會的研究表明，中國媽媽的母乳中鈣、鐵、DHA含量都相對少，而西方媽媽的母乳中卻很充分。
這就解釋了，為什麼寶寶的奶粉叫「嬰幼兒配方奶粉」，因為它本身就是以母乳的成分作為參考的，缺什麼補什麼，這應該是嬰兒選擇奶粉的最基本原則。
再舉個例子，中國新生兒一般都會補一種叫AD維生素的東西，俗稱「魚肝油」，但在西方的一些國家只開維生素D，因為它們嬰兒的A並不缺乏。
也就是說，一方水土養育一方人，從理論上來說，如果完全原裝進口的奶粉，也許不一定完全適合中國寶寶的體質。
再者說，奶粉需要的東西中國都有，中國有全世界最好的牧場、最優質的奶牛、最先進的生產技術、最龐大的消費群體。
只要從業者有良心，市場監管愈加完善，中國寶寶理論上是可以不需要進口奶粉幫忙的，我們要做的，只是多給國產奶粉一些時間。
而對於成了海外機構沽空目標的中國飛鶴，我們應該多給它一些鼓勵。