拜登宣布當選總統,川普拒不接受;NBD連線英知名機構解讀大選潛在...

每經記者 文巧  蘭素英    每經編輯 蘭素英    

第301期 ｜  2020/11/08

11月3日啟動的美國大選無疑是本周全球資本市場的關注焦點。截至發稿，包括美聯社、CNN和BBC等在內的美國多家媒體先後發文稱，美國民主黨總統候選人拜登拿下賓夕法尼亞州20張選舉人票，累計獲得的選舉人票突破了270張的當選門檻，將當選為第46任美國總統。

拜登隨後便將其推特認證修改為：美國當選總統。在勝選聲明中，拜登表示，感謝美國人民對他和競選搭檔哈裡斯（Kamala Harris）的信任。當選為副總統的哈裡斯將成為美國歷史上第一位女性副總統。拜登在聲明中還呼籲，選舉活動已經結束，希望美國人民忘卻分歧，共同團結起來。

而對於拜登當選這一結果，CNBC報導稱，川普表示拒絕接受，並稱這「遠未結束」。

自選舉日以來，美股市場也表現良好。周一到周四，美股連續4日收漲，科技股領漲各大板塊，三大股指本周均錄得4月以來最大周漲幅。針對大選後可能出現的政策變化對資本市場的潛在影響，NBD連線英國經濟研究諮詢公司Capital Economics首席市場經濟學家作以解讀。

在歐洲，第二波新冠疫情愈演愈烈。繼法國和德國之後，英國本周正式啟動為期4周的全國禁足令。英國國家經濟和社會研究所的建模顯示，英國經濟實現「V」形復甦的可能性微乎其微，且有二次探底的跡象。

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拜登宣布當選美國總統 多國政要發賀文

英國知名經濟機構解析大選結果對市場的潛在影響

圖片來源：新華社 趙漢榮攝

11月3日，美國迎來大選日。當地時間7日，包括CNN、BBC和美聯社在內的美國多家媒體稱，拜登贏下賓夕法尼亞州的20張選舉人票，累計獲得選舉人票達273張，超過了270張的當選門檻。拜登將成為美國第46任總統。

拜登及其副總統競選搭檔卡瑪拉·哈裡斯隨後均修改其推特認證，分別為「美國總統當選人」和「美國副總統當選人」。同時，拜登在推特上發文表示，「美國人民，我很榮幸你們選擇我來領導我們偉大的國家。我們面前的工作將是艱巨的，但我向你們保證：我將成為一位為全體美國人服務的總統，不管你們是否給我投票。我必不辜負你們對我的信任。」

在勝選聲明中，拜登呼籲，選舉活動已經結束，希望美國人民忘卻分歧，共同團結起來。而在6日的電視講話中，拜登稱，他在應對美國疫情、重振經濟、應對氣候變化等方面已經有了行動計劃。兩位知情人士告訴CNN，拜登將在當地時間下周一成立一個由12人組成的新冠抗擊特別小組，美國前衛生局局長維維克·穆西、美國FDA前局長戴維·凱斯勒和耶魯大學副教授Marcella Nunez-Smith將擔任該小組的聯合主席。

媒體宣布拜登當選的消息後，美國前總統柯林頓和歐巴馬以及英國首相詹森、加拿大總理特魯多、德國外交部長馬斯、巴黎市長伊達爾戈和愛爾蘭總理馬丁等各國政要紛紛發文向拜登表示祝賀。

這一大選結果也讓川普成為90年代以來第一位無法連任的美國總統。對此，央視新聞報導稱，川普方面拒絕接受，稱還有州需要重新計票，並承諾將採取法律行動，保證結果合法性。川普團隊發文表示，他們將從周一開始在法庭上起訴相關案件，以確保選舉法得到充分的維護，並確保合法的贏家登上總統之位。在美國人民得到他們應得的、民主所要求的誠實選票之前，他們絕不罷休。

在結果發布前，拜登和川普之間的競爭可謂激烈焦灼。川普當地時間6日就曾在社交媒體發文稱，相關法律訴訟才剛剛開始。據路透社報導，三位知情人士6日表示，共和黨人正試圖籌集至少6000萬美元，以資助川普對美國總統選舉結果提出的法律挑戰。

此前，川普團隊在喬治亞州、賓夕法尼亞州、威斯康辛州和密西根州提起訴訟，希望停止或重新計票。喬治亞州、密西根州法官相繼駁回其訴訟。不過，據央視新聞消息，關鍵州喬治亞州於當地時間6日宣布，因兩名總統候選人的得票率差距僅0.03%，將重新計票，並調查是否存在違規行為。另一個關鍵州賓夕法尼亞州可能也將因拜登和川普的得票數「咬得太緊」而啟動重新計票。

由於投資者對美國大選結果可能帶來利空的擔憂減少，從周一起，美股連續4日收漲，其中科技股領漲各大板塊。本周，三大股指均錄得4月以來最大周漲幅，道指一周上漲約6.9%，標普500指數上漲約7.3%，納指上漲約9%。

儘管本周股市顯著上揚，新冠疫情以及政治上的其他不確定性可能對市場和經濟的影響仍然是華爾街普遍的憂慮。

大選結果背後可能出現的政策變化對市場將產生什麼樣的影響？接下來的財政刺激政策進展又會如何？《每日經濟新聞》特別連線英國頗具盛名的經濟研究諮詢公司Capital Economics的首席市場經濟學家Simona Gambarini作以分析。

Simona Gambarini 圖片來源：公司官網

NBD：拜登和川普所奉行的稅收政策大相逕庭。川普此前將企業稅從35%下調至21%。而拜登希望將企業稅率提高到28%左右。不同的稅收政策走向將如何影響後續市場？

Simona Gambarini：拜登提出將嚴厲打擊科技、製藥和生物科技行業的企業，因為這些企業的大部分收入都來自「避稅港」（tax haven）。不過，他提議的稅制改革很可能並不能消除這種做法。假設標準普爾500指數所有板塊的有效稅率均升至28％，這將使該指數的收益下降約12％，但實際影響可能不會那麼大。

川普此前將企業稅率從35％降低至21％，但標準普爾500指數中大多數公司實際支付的稅率比這更低。以前的稅制體系允許企業在不將其外國收入匯回美國的情況下，遞延其外國子公司的稅項，許多公司將大部分收益記在愛爾蘭、荷蘭等稅率低得多的國家的子公司名下。為了減少這種利潤轉移，美國引入了全球無形資產低稅收入（GILTI）稅制，不過也並沒有改變這種現象。

拜登當選，預計會將GILTI 稅率提高到21%，但企業的實際稅率仍將低於美國國內，因此並不能完全消除利潤轉移。而且，如果民主黨未能贏得參議院，這一政策很難立刻實行。

NBD：能源政策方面，川普除了支持能源稅補貼，還支持使用更多土地進行石油開採。而拜登則有意推行一項2萬億美元的氣候計劃，提出降低碳排放等目標。這對於石油需求和價格方面有什麼影響？

Simona Gambarini：拜登積極推行經濟「脫碳」，在短期內將增加天然氣需求，這對於生產生物燃料的農業生產者有利。

短期這一政策轉變不會對美國的石油需求或供應產生任何直接影響。但從長遠來看，它對所有化石和生物燃料的供應、需求和價格產生負面影響。尤其是，如果拜登尋求改善與伊朗的關係，將給油價帶來下行風險。畢竟，若美國取消制裁，伊朗將提高產量，這有可能使石油市場重新回到過剩狀態。

總的來說，無論如何，預計中期內石油需求將下降，2024年前國際油價將呈現穩步下降趨勢。

NBD：華爾街普遍預測，無論誰當選，科技板塊的表現都可能會開始減弱。對此，您如何看待？

Simona Gambarini：影響科技板塊的因素首先是前述所提的稅收政策。其次是法規，拜登實行反壟斷法的力度將比川普更大。

此外，今年科技股表現之所以出色，主要是因為新冠疫情之下所採取的家庭辦公和社交隔離措施，科技公司的收入有所改善。但是，未來疫苗上市，疫情得到有效控制，科技領域的表現會減弱。

NBD：大選結果對新一輪刺激計劃的達成有何影響？

Simona Gambarini：拜登當選，他和民主黨也不會獲得壓倒性的勝利。大規模的財政刺激方案也會因此變得不太可能。即使參議院只佔很小的比例，但也會妨礙拜登實施競選期間制定的雄心勃勃的議程。

NBD：權衡所有這些可能性後，審慎的投資者應該怎麼做才能避免風險？

Simona Gambarini：根據過去兩天的走勢，拜登的勝利可能會導致美元下跌。股價則可能更多地取決於誰控制了參議院。

現在達成重大財政協議的機會似乎都更加渺茫，我們認為美國10年期國債收益率仍將保持在1％以下。

英國再次「全面封鎖」 或引發經濟二次探底

圖片來源：新華社 韓巖攝

當地時間11月4日，英國創下5月以來最高單日新冠肺炎死亡病例人數，多達492人。當天，英國國會下議院以516票贊成、38票反對，通過從4日午夜起在英格蘭地區實施長達4周的禁足令，進入疫情暴發以來的第二次全國封鎖。

英國衛生部高級管理顧問戴維·凱恩（David Cain）表示，第二波疫情的暴發主要是由於隔離措施的不到位所致。「疫情暴發之初，人們嚴格遵守當地的規定，但此後情況有所改變。有些人沒有配合感染追蹤者的工作，因為他們不想因待在家裡看著自己的收入減少。」

二次封鎖必然帶來經濟的二次衰退。當地時間11月5日，英國央行下調該國經濟預期，預計英國第四季度經濟將萎縮2％，且經濟要到2022年初才能恢復大流行前的規模。為應對第二波新冠疫情的衝擊，英國央行宣布追加1500億英鎊擴大貨幣刺激措施規模，提振經濟。

此前一天，英國國家經濟和社會研究所（NIESR）也發布了對英國經濟的詳細預測報告，其公布的建模顯示，英國經濟實現「V」形復甦的可能性微乎其微，且有二次探底的跡象。

圖片來源：NIESR網站

NIESR分析，第一波疫情之後，部分封鎖措施解禁，零售消費得以強勁反彈，但商業投資持續疲軟，諸多商品服務的需求低迷，阻礙了中期經濟復甦。

隨著第二波疫情的到來，國內需求進一步降低，私人消費急劇減少，勞動生產率下降，投資溢價增加。疫情的衝擊將繼續以高度「板塊化」的趨勢呈現，例如接觸密集型服務行業的勞動力將向包括基礎設施建設、教育、社會和健康醫療板塊轉化。

除第二波疫情外，英國經濟還面臨著「無協議脫歐」帶來的變數。如果英國與歐盟最終未能達成自由貿易協議，英國經濟的復甦將面臨更大不確定性。「無協議脫歐」可能將使該國與歐盟的貿易成本更昂貴，商業信心減弱，從而導致投資下降等後果。

NIESR指出，英國必須提供持續的財政政策支持，來解決不同板塊日益嚴重的不平等問題，制定全面的結構性政策計劃支持潛在的產出增長，並推出相應的貨幣政策提來維護財政空間。

科學抗疫播報

圖片來源：攝圖網

阿斯利康：新冠疫苗有望在明年1月份上市

當地時間11月5日，阿斯利康透露，該公司與牛津大學合作研發的新冠病毒候選疫苗將在11月和12月進行試驗數據分析，試驗結果預計將於今年晚些時候公布。

該公司執行長Pascal Soriot表示，如果療效被證實安全可靠，將向美國食品和藥物管理局（FDA）提交結果，並準備到明年1月份在全球範圍內提供數億劑疫苗。

英國將在利物浦試點全城新冠病毒檢測

當地時間11月3日，英國宣布將對新冠疫情較重的利物浦開展全城範圍病毒檢測，這是英國首次開展全城範圍的大規模新冠檢測。全城檢測將從6日開始實施。

疫情下的經濟：破產裁員仍在進行時

財聞集錦

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比特幣價格突破15000美元為2018年1月來最高水平

圖片來源：攝圖網

11月5日，比特幣價格攀升至15000美元/枚以上，為2018年1月以來最高水平。自美國總統大選日以來，比特幣價格已飆升10%以上。截至北京時間11月7日10點，比特幣最新交易價格為15681.7美元。

 「隨著美國大選逐漸接近尾聲，財政刺激措施的細節可能會變得更加清晰。任何一攬子計劃都可能導致美元疲軟，以及未來比特幣價格進一步上漲。」投資平臺eToro的加密資產分析師西蒙·彼得斯（Simon Peters）分析說。

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貝佐斯再出售逾30億美元亞馬遜股票今年套現超百億美元

圖片來源：視覺中國

當地時間11月4日，亞馬遜向美國證券交易委員會提交的文件顯示，該公司執行長傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）本周出售了其所持的價值超過30億美元的亞馬遜股票。

今年以來，貝佐斯加快了股票出售，今年2月出售價值逾41億美元的股票後，8月又出售了價值超過31億美元的亞馬遜股票。加上本周出售的股票，貝佐斯今年迄今總計已套現超過102億美元，遠遠超過去年全年的28億美元。

在最近的股票出售後，貝佐斯擁有超過5300萬股亞馬遜股票，價值近1700億美元，仍然穩坐全球首富寶座。

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日本兩大移動運營商未來10年將投資380億美元發展5G

圖片來源：每經記者 王嘉琦攝 

當地時間11月4日，據日經新聞報導，軟銀集團和日本移動運營商KDDI計劃在未來10年內向5G總計投資380億美元。

軟銀計劃斥資約190億美元建立一個擁有35萬基站的5G網絡，KDDI將在未來10年內投資約190億美元用於發展5G和6G技術，其目標之一是在2022年3月前建成5萬個5G基站。

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全球首款阿爾茨海默症藥物有望獲批

圖片來源：攝圖網

當地時間11月4日，美國食品和藥物管理局（FDA）表示，已有足夠的數據支持批准美國生物技術公司渤健公司（Biogen）實驗性的阿爾茨海默症藥物Aducanumab。

受此消息推動，渤健股票當天小幅低開後迅速拉升，盤中一度暴漲逾46%，截至美股當天收盤，該公司股票漲幅近44%，報收每股355.63美元。

據悉，阿爾茨海默氏症是美國第六大致死病因。根據阿爾茨海默氏症協會的數據，到2025年，美國65歲以上老年痴呆症的患者數將達到710萬。一旦渤健的Aducanumab藥物獲批，將成為全球首個獲批的阿爾茨海默病治療藥物。

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傳阿里巴巴擬對Farfetch投資近3億美元

圖片來源：攝圖網

當地時間11月2日，據外媒報導，阿里巴巴正在進行後期談判，將向英國奢侈品電商Farfetch投資近3億美元，不過相關佔股細節並未透露。受此消息推動，Farfetch股價周一盤中一度大漲20%，最終以13.8%的漲幅報收。

Farfetch是一家總部位於英國的全球性奢侈品購物平臺，同時覆蓋在線和實體零售業務，公司市值已經超過100億美元。Farfetch此前的投資者已包括京東和騰訊。

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支付創紀錄罰單僅數周 摩根大通再度面臨監管罰款

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當地時間11月2日，摩根大通在一份文件中披露，在支付創紀錄罰單僅數周后，監管機構方面告知，該銀行再次面臨一項潛在罰款，該項罰款與該公司的資產和財富管理及其他相關業務的內部管控有關。

據悉，該公司的資產和財富管理業務是其四個主要部門之一，管理著2.6萬億美元的資產。摩根大通表示，公司已經改善了與擬議罰款相關的控制，並且正在與監管機構進行磋商。

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紐交所今年有望贏回美股上市募資桂冠

圖片來源：視覺中國

據《金融時報》當地時間11月2日消息，紐約證交所（NYSE）今年有望從競爭對手納斯達克（Nasdaq）手中奪回美國股市上市籌資總額桂冠，因為紐交所也進軍了火爆的「特殊目的收購公司」 （SPAC）上市市場。

金融市場機構Dealogic的數據顯示，企業今年通過紐交所上市籌集的資金總額為660億美元，而通過納斯達克上市籌資的金額為610億美元。在紐約證交所籌集的資金中，特殊目的收購公司所佔份額接近三分之二。

圖片來源：每經製圖

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記者：文巧 蘭素英

編輯：蘭素英

視覺：劉青彥 

排版：蘭素英 

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封面圖片來源：新華社 趙漢榮攝