玻璃 貿易商採購意願減弱

　　目前玻璃市場尚處於旺季中，而隨著旺季結束，東北將率先進入淡季，從而壓制華北價格，玻璃現貨將明顯承壓。

　　東北庫存累積明顯 華北補庫結束

　　近期處於玻璃需求旺季，但東北玻璃的庫存下降速度緩慢。從價差來看，北京和瀋陽的價差處於高位，華北現貨繼續大幅上漲。11月以後，隨著北方大幅度降溫，東北玻璃將加速流轉至華北、華東等地，東北玻璃現貨價格將持續走弱。

　　同時，近期沙河現貨連續上漲，導致貿易商囤貨意願較強。8月1—17日，河北玻璃廠庫存大量轉移到貿易商手中，河北玻璃廠庫存下降。但隨著下遊補庫基本結束，玻璃廠出庫放緩，從8月17日開始，玻璃廠庫存累積，貿易商繼續大幅採購意願減弱。

　　供應穩定 未來需求將持續走弱

　　近期純鹼和燃料價格大幅上漲，雖然部分壓縮了玻璃廠的利潤，但其依舊維持在150—200元/噸。因此，在當前利潤水平下，玻璃廠整體大範圍檢修的可能性較低。

　　同時，房地產行業對玻璃的需求也處於下行趨勢中。自2016年4月開始，商品房銷售面積累計增速同比持續走弱，7月新開工和竣工面積累計增速同比出現回落。目前看，後期商品房銷售走弱的趨勢還會持續。而且，房地產投資完成額累計增速同比已經拐頭向下。因此，房地產投資走弱，會抑制玻璃的需求。

　　

 

　　圖為浮法玻璃的表觀消費(單位：萬重量箱)

　　從表觀消費來看，8月玻璃消費同比增長-4.7%，1—8月累計同比增長2.31%。可以看出，今年旺季需求不及預期。此外，隨著供暖季到來，北方部分城市房屋施工受到限制，10月以後北方需求會持續走弱。

　　總之，玻璃1801合約短期振蕩，後期走弱概率加大。