相傳，在萬裡冰封的天山之上，住著一位擅於鑄劍的世外高人晦明大師。晦明有四大弟子，分別是大弟子楚昭南，二弟子楊雲驄，三弟子辛龍子，四弟子穆郎。晦明大師在此隱居一生，用畢生心血鑄造了七把寶劍：一曰莫問、二曰由龍、三曰青幹、四曰競星，五曰日月、六曰舍神、七曰天瀑。這七把神劍分別為七人所持，合稱七劍。
第一把劍、莫問劍
莫問劍，劍身修長富有彈性，劍氣豐盈，劍招變幻莫測，只有智慧，涵養之人方可使用，此劍為傅青主所持，
第二把、由龍劍
由龍劍乃是七劍中，攻擊力最強之劍，整個劍身由玄鐵打造，鋒利無比，乃是楚昭南所配。
第三把、青幹劍
青幹劍乃是七劍之中防禦力最強之劍，可抵擋任何鋒利的兵器，也是由龍劍的剋星。此劍乃是楊雲驄的佩劍。
第四把、競星劍
競星劍是《七劍》中唯一一把雙劍，輕巧靈便，出劍快如流星，是一把以速制敵的利劍。攻守皆可，此劍可以放出，也可迅速收回，平時插於胸前。持劍者辛龍子。
第五把、日月劍
日月劍是兩把相連的子母劍,一長一短，可分開也可以合為一體，是七劍之中最亮眼的一把劍，主攻伐。乃是穆郎所持。
第六把、舍神劍
舍神劍是晦明大師進山後鑄造的第一把劍，可開山劈石，象徵著重生重力，所以取名舍神，劍身粗獷帶有野性,代表著劍客的憤怒，此劍正是韓志邦的佩劍。.
第七把、天瀑劍
天瀑劍是一把雙頭劍，可攻可守，劍身柄芒不分,是一把極不守規矩的神劍。持劍之人武元英。
當年滿清入關之初，反清義士不斷，而這些反清者多為江湖武林人士，他們武藝高強，殺傷力極大，給滿清的發展帶來了極大隱患。於是，滿清便發布了禁武令，凡民庶習武者斬立決，並派遣前朝降將風火連城負責圍剿各地武林人士的事宜，風火連城帶著十二門將，假借聖諭，燒殺搶掠，無惡不作，弄得民聲載道，怨聲四起。
此時在西北邊陲的武莊裡，住著一群農人，他們實際上是反清組織天地會成員。風火連城此時正帶著十二門將直奔武莊，傅青主得知消息後，冒死前往武莊通風報信，但因其年輕時曾與風火連城一同在前朝為官。武莊裡有很多人遭到過他的迫害，所以對於傅青主，大家並不信任，然而傅青主在經歷了改朝換代之後，自知年輕時殺孽過重，便選擇改過自新，希望可以挽救眾人性命，減輕罪孽。
但此時正值收糧之際，眾人若就此離去，必將餓死。傅青主只得另尋他法，最終決定前去天山尋找好友晦明大師援助。韓志邦、武元英帶著受傷的傅青主尋著天火來到了天山。傅青主告訴了晦明大師武林現狀，於是大師將自己在天山之上所鑄造的7把神劍分別交給四個弟子和傅青主三人。
不日，七人便帶劍下山，懲惡揚善，七劍正式成立，挽救中原武林於水火。這日夜間，風火連城帶兵包圍了武莊，武莊眾人聞訊，便將婦孺藏了起來，年輕力壯者奮死抵抗，奈何清兵人多勢眾，一路勢如破竹就在一群清兵在老宅圍殺婦孺之際，突然一顆清兵人頭飛來，原來是辛龍子殺到，只見其手持兩柄短劍，雙劍在眾清兵的長矛之下，耍得遊刃有餘，爍爍生輝，出手速度之快，電光火石之間，就將圍過來的一群清兵全部解決，好不風光。
清兵將領氣急，派出弓箭手射殺辛龍子。剛搭上箭，背後就傳來了一陣廝殺之聲。原來是一名男子手持長劍殺到，長劍時而分開，化作一長一短兩把劍，攻守合一，時而合成一把長劍，所過之處，無往不利，來人正是手持日月劍的穆郎。
清軍將領見機不妙，拿著血滴子就框住了劉鬱芳的脖頸，準備臨死前也要帶走一人，卻不知一截細長的劍尖已經透過木樁貫穿了他的胸口，隨後長劍橫穿木樁而過，再次落下時，已將劉鬱芳脖頸上的血滴子一分二，鋒利程度可見一斑，而劉鬱芳此時也被來人的劍光給震傻在那，這人便是手持由龍劍，晦明大師的大弟子楚昭南。七劍的及時到來，成功的挽救了武莊婦孺的生命。
劉鬱芳卻在此時對武功高強的楚昭南心生好感，此戰過後，七劍信心倍增，找到風火連城正式宣戰。就在傅青主帶著陳志邦、武元英與風火連城談判之際，其他幾人乘機闖進了風火連城的軍營，燒了糧倉，放走了俘虜，風火連城的十二門將再次折損幾人。
次日，風火連城帶兵攻打武莊，卻發現七劍早已帶著婦孺和輜重連夜逃離。風火連城便尋著耳目留下的痕跡在後緊追不捨。七劍此時也發現了隊伍裡的奸細，決定將計就計揪出內奸。傅青主帶領眾人藏進了山洞之中，封住所有出口，希望藉此尋出內奸。而風火連城為徹底解決七劍，尋到王爺索要火炮，欲炮轟七劍。
夜間，楚昭南得知了風火連城藏寶之地，便連夜前去奪寶，結果中了風火連城的埋伏，楚昭南被俘，由龍劍被風火連城所得。七劍得知消息後，決定下山救人，誰知七劍前腳剛走，內奸就開始行兇，一幹天地會人等死傷殆盡，而另一邊，風火連城準備將楚昭南五馬分屍，幸虧傅青主等人及時趕到阻止了行刑，但風火連城卻要求六人解下佩劍，才肯作罷。就在武元英卸劍之時，突然借著天瀑劍的靈巧發起反攻，眾人見機紛紛拾劍反擊，一場混戰開始，楚昭南成功被救。
楊雲驄則帶著青幹劍與手持由龍劍的風火連城打鬥了起來，二人你來我往，劍聲嘶鳴，沒有任何華麗的劍招，大開大合之間卻盡顯神劍之威。楚昭南趕到，楊雲驄便將青幹劍拋給了他，一場激烈的搏鬥再次開始，殊不知，厚重的青幹劍正是由龍劍的剋星，幾十個回合之後，風火連城被楚昭南擊殺。眾人回到山洞，才得知內奸已被一群孩子和劉鬱芳合力殺死。七劍發現，若想中止這場廝殺，只有找到皇帝，說服他解除禁武令。夕陽西下，七劍留下了一眾婦孺，奔著皇城而去。
《七劍》是改編自梁羽生的武俠小說《七劍下天山》而來，是導演徐克，武俠夢的最後倔強！影片片長2小時33分，總投資1億4千萬，耗時三年拍攝，拍攝地大多是一些氣溫嚴寒，環境惡劣之地。拍攝完成後，還請了許多國外的大師進行了剪輯和特效製作。初剪完成，影片時長長達4個小時，最後為了不影響票房，又刪減了120分鐘，可以說這部電影，真的是一部大投入，大製作。也充滿了徐克對於浪漫主義武俠的精益就請，但是最終卻因為徐克想要表達的東西太多，導致劇情散亂，缺乏主題，造成了整體敘事的疲軟，捨本逐末。
最終，這部本來噱頭十足的武俠片鎩羽而歸。徐克也為此不得不拋棄現實主義武俠電影，投身商業化的玄幻武俠電影之中。但就影片本身來看，《七劍》卻是一部難得一見的佳片。