訪談摘錄:加密預言家,帶你看清2020

以下是巴比特在2020年2月14日主辦的「SheKnows開年大辯論|加密預言家，帶你看清2020」線上訪談的部分內容：

主持人:非常感謝各位參加「SheKnows開年大辯論|加密預言家，帶你看清2020」線上訪談，我是本場主持人，巴比特編輯大雄。

今天我們的主題叫做「加密預言家，帶你看清2020」。預言家是一個神奇的身份，在狼人殺遊戲中，他負責在黑夜中睜眼、查驗，並在白天報出結果，帶領好人陣營走向勝利。同時，預言家也是受質疑最多的人，他要用敏銳的觀察盤清局勢、聰明的語言打動人、強大的邏輯說服人。而今天SheKnows有幸邀請到的幾位嘉賓，都帶有這些特質，讓我們先期待一下~

蔡凱龍：哈，大家好。感謝巴比特，還有主持人主編大雄，為大家組織這麼一次線上活動，新春後第一次和大家討論，居然選擇在情人節，而且是SheKnows，有特殊意義。

我簡短自我介紹蔡凱龍，財經評論員，中國人民大學金融科技研究所高級研究員。一邊做研究一邊投資，平時寫寫文章，在財經和幣圈各大媒體都有我專欄，都會放在公眾號上。最近在寫一本關於數字貨幣投資交易的書。

「預言家也是受質疑最多的人，他要用敏銳的觀察盤清局勢、聰明的語言打動人、強大的邏輯說服人」，我不敢自稱為預言家，只能算個研究者，或者需要多加一個身份，算從業者。

我不能說看清局勢，因為局勢大家都有各自不同的看法，不能說語言打動人，因為語言只是修辭手段，蘿蔔青菜各有所愛。但是邏輯至少可以清楚完整無誤。不會出現讓人笑掉大牙的「幣圈神行情分析」

主持人:我們進入第一個問題，也是近期關注度最高的：今年開年以來，比特幣一路走高，本周更是突破了1萬美元。請問大家，你認為比特幣突破1萬美元背後的原因是什麼？

蔡凱龍：最近行情可以從宏觀，行業，和微觀三個方面分析。

宏觀上，全球經濟最近兩個月並沒有多大的變化，唯一變化就是中美貿易戰緩和對全球經濟的正面影響，和疫情對世界經濟的負面影響，目前還難以評估。無法從宏觀經濟環境來解釋本次比特幣衝上1萬美元。

行業上，中期主要是減半行情。主要BTC減半預期，次要因素：BSV\BCH\BEAM等熱門幣種減半臨近。大家存在上漲預期。

微觀上，這次衝上萬元，最重要原因還是平臺幣的銷毀帶動平臺幣大漲，以前都是主流幣帶動平臺幣，這次比特幣在橫盤時候，由平臺的突破產生聯動。第二原因是疫情引發大家避險心理，雖然比特幣並不是最好的避險工具，但是大眾還是持有這樣的心理，因此客觀上會造成幣價上漲。

主持人:那麼我們接著第二個問題，嘗試以比特幣的走勢作為基點去描繪2020年加密市場的前景，你認為我們是否身處牛市之中，如果是，我們在哪個位置？這與你19年底的判斷，是否發生了變化？

蔡凱龍：對於2020年市場，我比各位嘉賓相對中性一些。

牛市的定義是一個大方向上穩定持續的上漲，目前看來，可以說牛市冒出個苗頭，但是量還不是很大，未來走勢還是繼續尋找方向，需要獲得其他指標確認，畢竟減半還有3個月，這個預期是正向且緩慢超強釋放。

但是大家不要忘記疫情對經濟影響必然會傳染到幣圈，如果疫情嚴重影響經濟和金融，那資金流動緊張會造成幣圈失血，不排除大幅回調的可能。

謹慎看多吧，如果要總結的話。

主持人:2020年不僅是比特幣減半之年，也是以太坊2.0升級的關鍵之年。同時，ETH期貨今年也可能通過CFTC批准。大家認為今年會是以太坊崛起之年嗎？

蔡凱龍：嗯，我是專門給大家潑冷水的。

我並不看空以太，上面嘉賓說的關於以太的事實很多我也認同，但是如果把以太坊今年看成崛起之年建立在2.0和CFTC批准ETH期貨，那很多人要失望了。

雖然大家都知道CFTC對以太坊支持度非常高，或者是他對整個數字貨幣支持度非常高。但是要看CFTC最近兩個月前的表態，說要重新認定ETH的定位。他說如果ETH是商品的話，那當然歸CFTC管，他支持ETH期貨來上市，但是如果被定位為股票的話是由SEC管。

因此ETH的定位問題會成CFTC是不是能夠上eth期貨的關鍵。在ETH還沒有升級之前呢,大家的討論的傾向，是把它放在商品類，歸CFTC管。但是呢，2.0推出以後呢，採用Staking, 應該更多的類似於股權，一定是不歸CFTC管，所以這個期貨上市不是大概率事件。

而且，退一步講 ，假設ETH為商品，假設歸CFTC管。那他推出期貨還有一個非常重要的大的障礙。這個障礙就是V神。大家知道任何一個監管推出一個金融產品，特別是衍生品的話，需要保證它不會被操縱，那現在V神就變成了唯一或者是說最有可能操縱ETF期貨的人。那比特幣當然很特殊，因為有中本聰，卻不出現，所以他沒有辦法操縱期貨的價格風險。但是CFTC在設定這個衍生品的時候，不可能不考慮到V神對這個產品價格的巨大影響。

所以。這個應該是幾個月前V神把推特全刪除掉，其實一個原因就是因為他發的推特是會影響到ETF的期貨的價格的。那如果要進入評估是否能上期貨階段，這些影響市場價格的twitter是不能留在那裡的，所以他才靜悄悄的把自己的推特給刪掉了。所以，ETH要成為期貨，這個還是有很多風險的不確定因素。

上面講的是ETH期貨不確定性非常高。下面講講2.0升級，

Eth2.0的發布最初定於2020年1月，後改為2020年第二季度的一個未公開日期。開發人員現在將目光投向了該網絡的五周年紀念日，即2020年7月30日。以太坊的構架造成升級延期緩慢是大家公認的，所以不排除還有可能延期。

可以肯定2020是ETH關鍵一年，但是現在就說是以太崛起之年，為時太早。

而且以太坊價格上漲不表示以太就一定好，要看他是因為以太坊本身價值的體現，還是因為比特幣和其他交易所平臺幣上漲帶來的聯動。

好了，冷水潑完了。

主持人:剛才大家都提到了DeFi，可以說DeFi是2019年最受關注的黑馬。請問四位嘉賓怎麼看DeFi在2020年的發展前景？如果讓你預測2020年度黑馬，你認為它大概率會是？

蔡凱龍：Defi總體在逐步完善，生態越來越成熟，體量在健康的成長。有下面幾點：

Maker在2019年年底推出多抵押Dai(MCD)，引入了ETH之外的抵押品並增加了Dai存款利率(DSR)，這種Dai的「無風險利率」讓用戶有更好的機制去維持Dai價格穩定，維護其DeFi穩定幣之王的地位。這些新特性會吸引更多資金流入，增加新的抵押品，從而刺激增長。當然，最近幣價普遍上漲也是重要推動力之一。

不要小看DSR,無風險利率，它的作用好比Libor（不是Libra）/美國國債/央行基準利率,成為幣圈基準利率，並成為將數字資產行業與傳統金融關係的紐帶。

差不多這些。《區塊鏈去中心化金融(DeFi)的解讀》詳細可以看看這篇。

主持人:那麼在2020年，你最看好的區塊鏈方向是什麼？

蔡凱龍：Defi是難得的亮點。衍生品會應該持續好勢頭。

主持人:好的我們進入下一個問題，聊一聊區塊鏈的投融資。2020年開年以來，國內外區塊鏈融資新聞不斷，僅2月份，巴比特「鏈創投」頻道報導的全球融資信息就超過10筆。請問大家對今年區塊鏈投融資的形勢怎麼看？這個熱度會持續嗎？

蔡凱龍：1月份加密貨幣總融資額為0.2億美元，與2019年1月的3.02億美元，2018年1月12.89億美元的數據相較，加密貨幣融資仍舊低迷。其中，ICO、IEO融資幾乎涼涼，但STO融資額已連續5個月為0，不樂觀。

唯一的機會是幣價大漲才有可能解決，幣價大漲帶來財富效應，二級市場帶動一級，否則一級市場依然嚴峻。

最令人擔心的是融資受疫情影響還有待評估，不確定性，融資交流（見面）路演，全停了，工作人員復工也受影響，關鍵是投資人信心也受打擊，尤其是可能產生的資金問題。

這幾天Fcoin的事，也挺打擊信信的。總之，目前對一級市場不樂觀。

主持人:「區塊鏈熱」在2020年會否持續？有哪些風險或是彎路值得2020年新入行的朋友，包括加密投資新手們提前認識、謹慎警惕的？

蔡凱龍：嗯，我這次又是來潑冷水的，哈哈

19年幣圈恢復熱度因為Libra,央行數字，IEO.模式比。今年看來看去，減半行情，Eth2.0,這些預期消耗差不多，沒看到啥潛在熱點或者說有零星幾個，但是沒有足夠的能量。

但是2020年開局，作為庚子年，可是多災多難，歷史上1840年鴉片戰爭，1900義和團運動，8國聯軍入侵，庚子條款。1960大饑荒爆發。美國和伊朗差點開戰，澳大利亞山火，非洲蝗蟲災，中國的疫情。詳細文章看我一篇「多災多難2020年開局」文章。

今年新人入場還是要小心。黑天鵝頻出之年，注意風險，別前幾年憑運氣賺的錢，今年憑實力虧回去了。哈哈

主持人:這邊追問一下凱叔，你前兩天更了一篇文章《令人噴飯的幣圈市場行情分析》，其中曬了厚厚的一摞書，能否和大家分享一下你最近的讀書體會，以及有什麼好書推薦？

蔡凱龍：哈，我最近要寫一本數字貨幣投資和交易的書，所以最近在看市場上上所有的數字貨幣相關的書。

市面上關於數字貨幣有4類書：

1.初學者。入門，對我們行業內人不用看，對行業外的人，各大交易所都有普及知識的和治療

2.技術類，比較底層，是給技術人員看的。

3.理論類，作者和讀者都是經濟學金融學的研究者，偏學術界

4.最後一類，是我們業內人員最關心的，投資交易類的書。可是這類書，市場上不錯，即使有說實在，真的大部分是垃圾。

我舉個那一疊書裡的一本給大家看我的評語

這本書，是我捏著鼻子忍著30分鐘看完的，因為整本書，都是從股票的書原封不動copy&paste,然後把股票替換成數字貨幣。作者真的是不專業，而且還留下股票交易的痕跡，比如居然還有「交易開盤立刻漲%「。這種在幣圈不可能出現，已出現就會笑死人的話。

所以我把在交易所的經驗，還有以前在華爾街投行交易的經歷，結合一些數字貨幣理論，準備在投資和交易出一本書。

理論方面的書，有好幾本值得推薦，比如謝平老師，姚前老師寫的，都是很有深度，需要仔細看，有些一本看半個月都沒看完。

看完以後我有時間寫個簡短書評吧。

主持人:請用一句話預測一下2020年的區塊鏈年度頭條

讓我們在這個特別的日子，立一個特別的flag吧~

蔡凱龍：2020年屬於黑天鵝頻出之年，尤其要更注意風險，別前幾年評運氣賺的錢，今年憑實力虧回去了