鬥魚上市首日低開平收 知情人士稱不擔心短期內股價影響

　　北京時間7月17日晚間，遊戲直播平臺鬥魚登陸美國納斯達克交易所，股票代碼為DOYU，鬥魚的發行價為每美國存託憑證(下稱：ADS)11.5美元，首單低開3.5%，報11.0975美元，截至收盤，鬥魚股價仍為11.5美元，與發行價持平。

　　一位接近鬥魚高管人士稱，之所以選擇11.5美元的低價區間發行，是希望有更多長線基金購買股票，這樣有利於公司長期發展，減少股價波動。該人士還稱，鬥魚團隊並不擔心短期內股價漲跌，希望上市後更紮實做好產品，看好直播和遊戲行業長期發展。

　　分析人士稱，如果發行規模較大，市場上的長線基金規模有限，同時企業又不願意給太多份額到短線基金，就可能出現上市破發的情況。

　　鬥魚發行67387110股ADS(不包括承銷商超額配售的10108060股ADS)，包括公司提供的44924730股ADS，老股東將提供22462380股ADS，不計算承銷商超發部分共募集7.75億元。若行使承銷商超額發售部分,鬥魚此次發售的股份佔總股本的23.87%，若不行使則此次發售的股份佔總股本的20.8%，則對應的上市前估值約為37.3億美元，目前鬥魚市值為36.9億美元。

　　鬥魚並沒有組織常規的上市儀式，而是對上市活動進行了直播，四位遊戲主播女流、PDD、旭旭寶寶、月夜楓一起成為在納斯達克上市的敲鐘嘉賓，富途證券CEO鄔必偉、鬥魚產品經理黃辜睿擔任解說嘉賓，普及上市過程和相關知識。

　　在敲鐘現場，鬥魚創始人、CEO陳少傑說，這是一個激動人心的時刻，也是公司的裡程碑，經歷了諸多困難，鬥魚迎來了高光時刻，但絕不是巔峰時刻。在現場，他還感謝了鬥魚的650萬主播，以及2.8億水友。

　　招股書顯示，鬥魚本次IPO募集的資金將用於提供更多優質電競內容，繼續增強技術和大數據分析能力，提升用戶體驗和運營效率，以及日常營運資金需求和潛在的戰略投資。在稍早的7月5日，鬥魚的部分部門進行了小規模組織構架調整，該調整主要集中在內容事業部，或為迎接上市做準備。

　　根據7月2日更新的鬥魚最新版本招股書(下稱：F-1/A文件)，鬥魚2019年一季度營收為14.89億元(人民幣，下同)，相比上年同期的6.67億元增長123.24%；淨利潤為1820萬元，相比上年同期的虧損1.56億元增長111.67%。除去股權激勵費用後，經調整後的(non-GAPP)淨利潤為3530萬元，較上年同期的調整後淨虧損1.50億元增長123.55%。

　　相比於大多數直播平臺，直播收入佔比超過營收90%的情況，鬥魚有較為多元化的收入構成。其營收主要由直播以及廣告和遊戲推廣收入兩部分構成，2016年、2017年和2018年直播收入在營收中的佔比分別為77.7%、80.7%和86.1%，廣告和遊戲推廣收入分別佔比22.3%、19.3%和13.9%。

　　運營數據方面，截止到2019年一季度，其PC平臺平均月活為1.10億，移動平臺平均月活為4910萬，總體平均月活為1.59億，與去年同期的1.27億同比增長25.7%，其中移動端月活同比增長37.5%，增速顯著快於PC端。

　　每付費用戶平均收益(ARPPU)值為226元，較上年同期增長51.7%；用戶平均付費率有3.8%，較上年同期增長66.7%。用戶累計觀看時長約為23億小時，比上年同期增長43.8%；活躍用戶日均觀看時長約為2600萬小時，比上年同期的1730萬小時提高50.3%。

　　首次公開募股後，騰訊全資子公司NectarineInvestmentLimited持股為37.2%，依然是最大股東；陳少傑持股為13.3%；張文明持股為1.7%；奧飛董事長蔡冬青透過AodongInvestmentsLimited持股為2.4%；PhoenixFujuLimited持股為5.6%，紅杉資本及其他機構成員持股為9.1%。其中，蔡東青和張文明在本次募股中出售佔總股本6.8%和1.2%的股份。

　　4月22日晚，鬥魚向紐約證券交易所提交IPO申請(下稱：F-1文件)，股票代碼為DOYU，招股書還披露，2018年鬥魚完成了對出海直播平臺NonoLive母公司的收購，後者今年是印度尼西亞、印度、阿根廷等地安卓暢銷榜排名前十的應用，目前該應用的運營主體已經變更為鬥魚香港，也在此次上市的資產包中。

　　F-1文件顯示，2016年、2017年和2018年，鬥魚的年度營業收入分別為7.87億元、18.86億元和36.54億元，淨虧損分別為7.83億元、6.13億元和8.76億元。相比而言，另一家直播平臺虎牙2016年、2017年和2018年的淨虧損分別為6.26億元、8097萬元和19.38億元(Non-GAAP下，盈利4.61億元)。

(責任編輯：張紫禕)