一帖看懂計算機指數,你想知道的全在這裡!

　　最近有大事發生！計算機ETF(159998)4月13日重磅上市！

　　這裡有關於計算機指數的十萬個為什麼，快來看看吧！

　　l 計算機指數走勢如何？

　　l 有什麼特點？

　　l 指數如何編制？

　　l 市值分布如何？

　　l 行業分布如何？

　　l 重倉股及成分股有什麼特徵？

　　l 指數投資策略？

　　l 指數投資時點？

　　1.計算機指數走勢如何？2019年全市場排名Top 5，2020以來漲幅Top2，漲幅遙遙領先！

　　計算機行業2019年表現較優，計算機行業指數漲幅48%，在所有29個申萬一級行業內位列top 5。

　　數據來源：Wind，截至2019/12/31

　　計算機行業具有「軟體」屬性，直接受益於在線教育、遠程辦公和醫療IT等領域，疫情影響下大盤持續回調，而計算機行業年初至今逆勢.上漲8%，在申萬一級行業中排名第2位。

　　數據來源：Wind，截至2020/4/2

　　2. 計算機指數有什麼特點和風格？高彈性使其具備波段投資價值！

　　我們從計算機指數在beta因子上暴露的排名來看，計算機指數在各申萬一級行業中排名第一！

　　中證計算機主題指數成份股具有市值小、成長性高的特點，因此短線走勢具有很高的彈性，是短線波段的好抓手。

　　64%的情況下，中證計算機主題指數在一周的時間跨度下彈性強於大盤。

　　66%的情況下，中證計算機主題指數在兩周的時間跨度下彈性強於大盤。

　　70%的情況下，中證計算機主題指數在一個月的時間跨度下彈性大於大盤。

　　均值：1.249， 中位數：1.169， 1所在分位數：0.36

　　均值：1.177， 中位數：1.155， 1所在分位數：0.34

　　均值：1.167， 中位數：1.144， 1所在分位數：0.30

　　註：利用中證計算主題指數機與上證綜指指數數據以及每日收益率，按照一定的回歸周期（一星期5天，兩星期10天，一個月25天）進行回歸，得到回歸係數，並計算每個回歸周期相應的平均值、中位數和1所在分位數。

　　數據來源：Wind，2015/01/05-2020/12/31

　　3.計算機指數如何編制？選取計算機行業市值高、流動性好的前100隻股票！

　　4.市值分布如何？小盤股權重高，小市值屬性強！

　　通過與寬基指數進行比較，中證計算機主題指數的小市值股票佔比較高：寬基指數我們選取滬深300指數、中證500指數及與科技相關的創業板指、創業板50指數。其中中證計算機主題指數市值在200億元以下的小盤股權重更高，超過中證500。

　　資料來源：Wind，截止時間：2020/3/2

　　成分股流通市值小，與中證500指數較為接近。與主要寬基指數成分股對比，中證計算機主題指數成分股總體流通市值偏小，截止2020年3月2日，指數平均流通市值接近231.30億元， 小市值屬性較強。

　　5.計算機指數行業分布如何？集中度高！計算機行業佔比高達86.6%！

　　計算機行業佔86.6%，電子行業佔11.3%，通信行業佔2.1%，行業分布集中度較高，與主要寬基指數對比，覆蓋行業較少，科技屬性明確，行業板塊普遍具有較高發展與增值潛力。細分計算機及電子行業分布如下：

　　數據來源：Wind

　　6.計算機指數重倉股及成分股有什麼特徵？權重集中，充分體現了精選高科技企業的特點

　　成分股權重分布相對集中：從成分股的權重佔比來看，將1000隻成分股的權重從小到大進行排序，計算其累計權重，發現其走勢相對陡峭，表明成分股的權重分布較為集中；具體看，前十大成分股權重佔比約40.06% ，高於創業板指(37.25%) 、滬深300 (25.19%) 和中證500 (7.34%) 。

　　數據來源：Wind 截止時間：2020/3/2

　　2019年，中證計算機主題指數十大權重股同期平均漲幅高達58.29%，加權平均漲幅達49.35%，用友網絡(600588,股吧)、浪潮信息(000977,股吧)和東華軟體(002065,股吧)的股價在2019年都已翻番，在2019年的市場行情中優勢明顯。

　　資料來源：Wind，截止時間：2019/1/1-2019/12/31

　　7. 計算機指數投資策略？緊密跟蹤標的指數，年化跟蹤誤差控制在2%以內！

　　天弘中證計算機主題ETF為被動指數型基金，主要採取完全複製策略，按照中證計算機主題指數成份股及權重構建股票投資組合，並根據指數變化進行相應調整。

　　在正常市場情況下，基金力爭日均跟蹤偏離度絕對值不超過0.2%，年化跟蹤誤差不超過2%。當跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差超過上述目標範圍時，基金管理人將通過歸因分析模型找出跟蹤誤差的來源，並採取合理措施避免跟蹤偏離度和跟蹤誤差進一步擴大。

　　8.計算機指數投資時點？綜合業績、行業周期、政策等多方面考慮

　　（1）業績：指數淨值走勢長期跑贏滬深300、中證500,近幾年風險調整後收益指標優於同類指數

　　中證計算機主題指數長期跑贏滬深300、中證500。在2018年以前，指數淨值走勢與創業板指數、創業板50指數更為接近，2018 年之後，中證計算機主題指數的收益率更為突出。

　　資料來源：Wind 截止時間：2020/3/2

　　以2015年1月1日為起點計算指數與各個寬基指數和同類指數的各項風險收益指標，中證計算機主題指數年化收益為18.21%， 遠高於寬基指數和同類指數;從風險調整後收益夏普比率的角度來看，中證計算機主題指數也優於上述指數。

　　（2）行業周期：科技產業處於IT革命/時代更迭的前夜，5G是IT產業新紀元的關鍵助推變量，計算機軟硬體應用服務於各行各業，是下遊的下遊

　　2019年作為5G商用元年，2020年進入5G大規模商用階段，中國5G投資和建設進度一直在超預期。目前三家電信運營商均已推出5G套餐，預計今年底三家運營商的5G商用服務將覆蓋國內30~50個城市，同時以華為Mate20X為代表的5G手機也相繼發布，隨著終端價格不斷下降，2020年我國將進入5G大規模商用階段。未來5G產業鏈上細分行業將保持高速上行周期。未來15年，在全球GDP貢獻上，5G也將扮演重要角色。

　　計算機板塊能在上遊電子元器件和通信行業技術變革中受益，因為更好的硬體設備和通信網絡為更好的計算機應用場景創造了更多可能：

　　如電子領域高算力的GPU晶片為人工智慧的場景落地提供了可能；

　　如通信領域低延時5G的商用為物聯網的大規模應用提供了可能。

　　計算機領域技術的創新，如區塊鏈、雲計算、人工智慧等，也為計算機領域應用場景的創新創造了更多可能。

　　（3）政策：中央密集部署新基金，計算機成為配置新基建的理想選擇！

　　近期，中央密集部署「新基建」，在拉動經濟層面，新基建被寄予厚望。根據政治局會議文件,新基建涵蓋了5G網絡、大數據中心、人工智慧、工業網際網路、新能源汽車充電樁、特高壓、城際高速路及城際軌道交通七大主題,計算機包攬其中四項,成為配置新基建的理想選擇。

　　2月21日，政治局要求加大5G、大數據等支持力度；

　　2月23日，中央提出發展智能製造、無人配送等新興產業；

　　3月4日，政治局強調珈快5G、人工智慧等新基礎設施建設；

　　4月5日，科技部召開新聞發布會，支持國家新基建。

　　中央政策頻發，「 新基建」勇立潮頭，培育壯大新產業新業態新模式，加快建設創新型國家。

　　（4）疫情：疫情利好計算機行業

　　視頻會議/遠程辦公等領域成為剛需，在線化有望加速：主要體現在：視頻會議普及速度明顯加快；協同辦公下軟體需求迫切；在線教育、電商需求旺盛；雲化趨勢持續滲透。

　　醫療信息化：線上問診習慣充分培養，網際網路醫療有望加速發展；公共衛生/院內信息化建設有望加強；網安/大數據提高疫情防控能力，有望加速發展。

　　【風險提示】

　　歷史收益不代表未來業績表現，指數基金存在跟蹤誤差。定投不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。文中觀點僅供參考，不構成投資建議。購買前請閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。

　　

（責任編輯：陳狀 ）

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