一、供應在增加
1. 1-7月丁二烯的國內供應211萬噸，其中進口31萬噸，供應同比去年增加12%，代價是價格下跌43%，擴能和疫情將丁二烯徹底拉下了神壇；對比1-6月供應同比增加9%，供應顯然有進一步擴大的空間。
2. 1-7月合成膠的國內供應281萬噸，其中進口61萬噸，供應同比去年增加11%，價格下跌23%；同樣也是對比1-6月數據，供應也有進一步擴大的空間。
3. 1-7月天然橡膠的國內供應324萬噸，其中進口298萬噸，供應同比去年增加3%，這個增幅並不大，價格下跌7%，同樣並不明顯。
二、庫存在增長
主要表現在合成膠和天然橡膠上，至7月底，合成膠庫存同比增32%，天然橡膠增59%。
三、輪胎產量在恢復
1-7月輪胎（全鋼+半鋼）產量2.9億條，同比下降17%，較1-6月的下降20%回暖3個百分點。
四、綜合分析
1. 丁二烯以價格同比跌40%的幅度，帶動下遊合成膠用跌20%的幅度提高合成膠的供應能力，丁二烯在5000元/噸的價位得到支撐，合成膠在8000元/噸得到支撐。觀察近十年來天然橡膠的價格低於10000元/噸的時段少而又少。因此合成膠對天然橡膠的替代作用會不斷顯現。
2. 合成膠的低價位以及其他原輔料的相對低價格給輪胎價格的下跌提供了支撐，雖然輪胎價格同比下跌僅有7%，但對產量的恢復仍大有裨益。7月山東輪胎出口貨值環比增長32%，就是有力的例證；另一個例證就是輪胎產量同比降幅在收窄。
五、沙盤推演：
1. 供應不斷增加以及低價位下的丁二烯的出路：一是進合成膠；二是生產非膠物質，如丁二烯製備己二腈並進一步生產尼龍66，丁二烯法制己二腈在丁二烯低價位下具有流程短、無汙染、能耗低等優勢，完勝丙烯腈法，未來可期；如丁二烯製備環十二碳三烯，一種阻燃原料等。
2. 頂替進口，丁二烯月度淨進口規模相當於半個大乙烯裝置，合成膠的月度淨進口規模更是相當於一個起步裝置年度規模，抑制進口或出口都會有效支撐國內供應的增加，有利於庫存的消耗。
3. 輪胎下半年會向好，一是雙循環的國策會拉動汽車消費，二是輪胎的成本的下降會對出口產生有利的影響，三是低價刺激替換市場。
4. 橡膠的其他領域市場個人並不看好，希望仍舊集中在主體市場的激活上。
來源: 卓創資訊