原標題：2012年中央財經大學431金融學綜合考研真題
2012年中央財經大學431金融學綜合考研真題
一、單項選擇題（每題1分，共20分）
1．貨幣層次是根據（ ）來劃分的。
A．安全性
B．收益性
C．流動性
D．風險性
2．下列信用形式屬於銀行信用的是（ ）。
A．商業匯票和銀行承兌匯票
B．商業本票和銀行匯票
C．商業匯票和銀行本票
D．銀行承兌匯票和銀行本票
3．假設你花了100元獲得一項資產，該資產以後每年會給你帶來5元的穩定收入，假設市場利率等於4%，那麼你願意最低以（ ）元價格出售這項資產。
A．100
B．99
C．101
D．125
4．以下關於利率的期限結構說法錯誤的是（ ）。
A．利率期限結構通常表現出短期利率波動大，長期利率波動小的特徵
B．市場分割理論不能解釋收益率曲線通常向上傾斜的特徵
C．預期理論能夠解釋短期利率和長期利率的聯動關係
D．流動性升水理論假設不同期限的債券之間存在不完全的替代性
5．一位投資者以5元的價格買入A公司的股票，持有3個月後，以5.5元的價格出售，在持有期間A公司派發了0.15元每股的紅利。那麼該投資者的投資收益率是（ ）。
A．12%
B．5%
C．3%
D．13%
6．下列關於證券發行的說法錯誤的是（ ）。
A．私募發行手續簡單，節省費用，但流動性差
B．公募發行成本較高，但可以在短期內募集較大資金
C．直接發行受到很多法律限制
D．間接發行風險較大，發行費用高
7．商業銀行的經營原則是（ ）。
A．安全性、風險性、盈利性統籌兼顧
B．安全性、盈利性、流動性統籌兼顧
C．風險性、流動性、盈利性統籌兼顧
D．盈利性、流動性、收益性統籌兼顧
8．以下業務屬於中央銀行資產業務的是（ ）。
A．貨幣發行、存款業務、發行中央銀行票據
B．貨幣發行、在貸款、證券業務
C．再貼現、證券業務、外匯儲備
D．外匯儲備、再貼現、發行中央銀行票據
9．假設一個經濟中流通中現金有20億元，存款有100億元，準備金有30億元，法定存款準備金率是0.2，那麼經濟中商業銀行持有超額存款準備金和貨幣乘數分別是（ ）。
A．10億和3.3
B．20億和2.4
C．10億和2
D．10億和2.4
10．下列說法不正確的是（ ）。
A．金融全球化促進金融業提高效率
B．金融全球化增強國家宏觀經濟政策的效率
C．金融全球化會加大金融風險
D．金融全球化會增加國際金融體系的脆弱性
11．在其他條件不變的情況下，根據匯率理論的彈性價格貨幣分析法，以下哪一項變化會導致本國貨幣對外升值？（ ）
A．本國的貨幣供應量相對於其他國家增加
B．本國的國民收入相對於其他國家增加
C．本國的利率相對於其他國家增加
D．本國的物價相對於其他國家上升
12．假設2012年1月8日外匯市場匯率行情如下：倫敦市場1英鎊=1.42美元，紐約市場1美元=1.58加元，多倫多市場100英鎊=220加元，如果一個投機者投入100萬英鎊套匯，那麼（ ）。
A．有套匯機會，獲利1.98萬英鎊
B．有套匯機會，獲利1.98萬美元
C．有套匯機會，獲利1.98萬加元
D．無套匯機會，獲利為零
13．根據蒙代爾的政策搭配原理，在固定匯率制度下，當一國同時處於通貨膨脹和國際收支逆差時，應採用（ ）的政策搭配。
A．擴張性的財政政策和緊縮性的財政政策
B．擴張性的財政政策和擴張性的財政政策
C．緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策
D．緊縮性的財政政策和擴張性的財政政策
14．S公司的財務數據如下：速動比率為1，流動比例為2，其中流動資產為4000元，則其存貨規模為（ ）元。
A．1500
B．1800
C．2000
D．300
15．下面對資本資產定價模型的描述中錯誤的是（ ）。
A．單個證券的期望收益率由兩部分組成，無風險利率以及風險溢價
B．風險溢價的大小取決於貝塔值的大小
C．貝塔越大，單個證券的風險越高，得到的風險補償也越高
D．貝塔度量的是單個證券的全部風險，包括系統性風險和非系統性風險
16．某永續年金在貼現率為5%時的現值為1000元，那麼當貼現率為10%時，其現值為（ ）元。
A．300
B．500
C．700
D．1000
17．認股權證與普通看漲期權的區別不包括（ ）。
A．認股權證的執行將改變公司發行在外的股份數量
B．認股權由股份公司發行，而看漲期權由投資者發行
C．認股權證沒有有效期限制，始終有效
D．認股權證的價值與看漲期權有區別
18．進行資本預算時，項目的期末現金流中不包括（ ）。
A．項目貸款的本金償還
B．回收的淨營運資本投資
C．處置殘餘資產所得
D．與處置殘餘資產相關的所得稅
19．公司債務權益比為1，其權益資本成本為16%，公司債務成本為8%。如果公司所得稅率為25%，那麼在公司債務權益比為0時，其權益成本為多少？（ ）
A．11.00%
B．12.00%
C．12.57%
D．13.33%
20．按照股利政策的在手鳥理論，投資者偏好以現金紅利的方式獲得投資回報的主要原因是（ ）。
A．一般而言，投資者現金紅利收入的稅率較低
B．投資者認為現金紅利的風險比資本利得的風險低
C．現金紅利收入有延遲納稅的好處
D．投資者不理性
二、判斷（每題1分，共20分）
1．實際利率和名義利率都可能為負值。（ ）
2．有效市場假說是說明資產價格與信息之間關係的理論。其中，弱有效市場假說認為當前的市場價格已經反映了所有公開的信息。（ ）
3．本幣升值會通過貿易渠道推高資產價格。（ ）
4．期貨與遠期本質上是一致的，形式上的差別之一是期貨具有標準化的合約，在交易所集中交易；而遠期合約標準化程度較低，並不在交易所交易。（ ）
5．商業銀行經營管理的缺口管理理論強調商業銀行資產和負債的利率風險應該相互匹配，認為商業銀行可以平衡利率敏感性資產和利率敏感性負債來規避利率風險，也可以通過主動調整缺口來獲利。（ ）
6．古典貨幣需求理論中的交易方程式和劍橋方式的根本區別是，劍橋方式是從宏觀視角分析貨幣需求，而交易方程式是從微觀視角分析貨幣需求。（ ）
7．自然失業率假設認為，長期內通貨膨脹與失業率之間不存在替代關係，因為長期中人們會調整通貨膨脹預期，使預期通貨膨脹與實際通貨膨脹一致，失業維持在自然失業率上。（ ）
8．貨幣政策操作指標需要滿足可測性、可控性、相關性和抗擾性的特點。貨幣供應量的相關性、抗擾性較好，但可測性和可控性不足，因此不是好的操作指標。（ ）
9．合理的金融結構能夠完善金融的服務功能，並降低金融市場的系統性風險，促進經濟發展。（ ）
10．只要實現部分準備金制度，商業銀行就可以創造派生存款。（ ）
11．國際儲備的功能包括儲備資產的增值保值和提高對外投資的收益率。（ ）
12．歐洲貨幣市場的美元利差一般都會高於美國國內市場的美元利差。（ ）
13．特裡芬難題是指美元作為國際貨幣在滿足國際清償力和維持美元信心之間的矛盾。（ ）
14．期限相同且每年付款金額相同時，先付年金的現值大於後付年金現值。（ ）
15．在風險與期望收益的坐標系內，位於證券市場線（SML）上方的證券的定價偏高。（ ）
16．根據《中華人民共和國合夥企業法》，國有獨資企業可以成為普通合伙人。（ ）
17．按照標準普爾的債券評級標準，垃圾債券是指評級在BB及以下的債券。（ ）
18．通常，當市場利率下降時，可贖回債券被贖回的可能性會增大。（ ）
19．內部收益率是項目的實際收益率，隨著項目風險的變動而變化。（ ）
20．在無稅收的MM定理中，如果公司負債，那麼由於股東僅享有剩餘索取權，其收益的波動性要大於無負債公司，所有負債公司的股東所要求的回報率大於無負債公司的股東所要求的回報率。（ ）
三、計算題（每題10分，共30分）
1．在CAPM的假設下，一個有效投資組合的期望收益率為25%。給定如下條件：E(Rm)=15%,Rf=15%,Om=20%，其中，Rm和Om分別是市場組合的期望收益率和標準差，Rf為無風險利率。求該投資組合的回報率標準差，以及該組合與市場之間的相關係數。
2．假設關於資本結構的MM理論成立。A公司目前市場價值為1700000元，其中包括價值為500000元的負債（債務沒有風險，並且為永續債務）。公司未來每一期的EBIT保持不變，債務利率（稅前）為10%，公司所得稅率為40%，如果公司完全由股東提供資金，那麼股東所要求的回報率為20%。
求A公司目前（有負債）的淨利潤，並計算如果公司完全由股東提供資金，那麼公司的價值是多少？
3．5年前，羅先生的公司購入了10輛預期使用壽命為15年的卡車，每輛價格為150000元，目前這些舊車還能繼續使用10年時間，期末殘值為0。現在，他正在考慮是否購買5輛新型卡車替代這10輛舊車。一輛新車的工作能力與兩輛舊車完全相當。每輛新車的價格為250000元，預期壽命為10年，期末殘值為0。如果購買了這5輛新車，則公司的年經營費用會下降100000元。而舊車目前能以30000元的價格出售。該公司稅率為40%，並且採用直線折舊。假設資本成本為8%，那麼該公司是否應該替換舊車？
年利率為8%的複利現值係數表和年金值係數表
時間 | 複利現值係數 | 年金現值係數 |
1 | 0.9259 | 0.9259 |
2 | 0.8573 | 1.7833 |
3 | 0.7938 | 2.5771 |
4 | 0.7350 | 3.3121 |
5 | 0.6806 | 3.9927 |
6 | 0.6302 | 4.6229 |
7 | 0.5835 | 5.2064 |
8 | 0.5403 | 5.7466 |
9 | 0.5002 | 6.2469 |
10 | 0.4632 | 6.7101 |
四、名詞解釋（每題4分，共20分）
1．格雷欣法則
2．流動性風險
3．J曲線效應
4．財務危機
5．有效投資組合和有效邊界
五、簡答題（每題8分，共32分）
1．簡述證券基本面分析的主要內容。
2．簡述貨幣政策目標之間的衝突性。
3．簡述固定匯率制度和浮動匯率制度的優缺點？
4．簡述可轉換債券籌資的利弊。
六、論述題（每題14分，共28分）
1．請討論數量型貨幣政策工具與價格型貨幣政策工具各自的特點，以及各自的局限性。目前我國貨幣政策操作中應該如何有效的使用這兩類工具？
2．解釋中國外部經濟失衡的原因，並闡述通過何種措施來降低糾正中國的外部失衡？
為讓考生更多的了解各大院校經濟、金融類考研專業課信息，跨考教育將不定期更新專業課真題。本文精選2012年中央財經大學431金融學考研真題。此外，跨考團隊精心準備了各大院校專業課真題答案，詳情請加群248585360（加群請註明：搜狐教育）。返回搜狐，查看更多
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