據村裡老人講， 道光年間，王雙樓有一個大財主，有良田百畝。村北面有一條響河，而他的良田均在河的北面，耕種非常不方便，後來他在河的北面的一個水坑旁邊建了房子，在那兒住了下來，過了幾年，陸續又有幾戶人家從王雙樓遷居那兒。
這個大財主養了十二頭水牛，夏天天氣炎熱，他經常把水牛趕到那個水坑裡洗澡。有一天他把水牛趕到水坑裡，他就在坑旁邊的樹下乘涼，忽然之間他發現他的水牛多了一頭，他又數了一下，仍然多了一頭。他非常疑惑，於是把水牛趕了出來，數了數，正好是十二頭，不多，他想可能是水牛在水坑裡比較混亂，數不準確，並沒有放在心上。
第二天他又把水牛趕到坑裡，他在岸邊看了一下，怎麼他的水牛還是多了一頭，等到他把水牛趕上來時，數了數正好是十二頭，不多呀？他感到非常奇怪，到底是怎麼回事？真是在水裡沒數準嗎？
到第三天的時候，每頭牛的角他都用紅布條拴住，做好標記後，他把水牛趕到水坑裡，這次清楚了，牛確實多了一頭，除了有標記的十二頭水牛外，牛群裡還有一頭水牛，角上沒有紅布條。他非常氣憤到家裡拿出火銃，對準那頭水牛就是一槍，那頭水牛在水裡掙扎了幾下，死了，牛的血把一坑水都染紅了。這時候他感到非常害怕，趕緊把水牛趕了出來回到家裡。
從那以後，這個大財主人走背運，家境敗落，無奈之下，他變賣家產，向西遷到大侯東北二裡許曹樓一帶，購置房產田地等，生活了幾年，家運依然如故，沒有好轉。他只好再次變賣家產，向東遷往夏邑縣西一裡許的一個地方，安頓下來，家運開始好轉。現如今他的後人已有三百多人，那個地方就是現在夏邑縣西面的一個小村莊，村的名字叫做小王樓。
再來說說水坑旁邊的那幾戶人家，大財主遷走後，他們世世代代居住在那裡，逐漸成為一個小村莊，因住在水坑旁邊，人們稱呼這個莊的名字為水坑沿。後來因為這個莊王姓多，這個莊逐漸又稱為王水坑沿。王水坑沿就是現在的王水坑。
也許這就是一個傳說，人們世世代代口頭流傳，在流傳過程中不斷的添加人們的想像而已。但是一六年清明節我們王氏家族舉行祭祖活動，夏邑小王樓的宗親，風塵僕僕遠道而來，他們問的第一件事，就是有關王水坑水牛坑的事，這是不是又給這個傳說增添一些真實性呢