5月20日，新天然氣(603393)實施2019年年度權益分派，每股派發現金紅利0.8元，每股轉增股份0.4股；共計派發現金紅利1.792億元，轉增8960萬股股份，本次分配後總股本變更為3.136億股。
實際上，新天然氣已連續多年保持較高分紅比例，這得益於公司業績的持續增長。2017年以來，新天然氣連續三年的淨利潤增幅均超過兩成。不久前，新天然氣通過子公司增持亞美能源（02686.HK）股份，為進一步增長奠定了基礎。
記者注意到，在近日發布的《中共中央 國務院關於新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見》（下稱《意見》）中，天然氣產業再獲政策扶持。《意見》提出，加快煤層氣等勘探開發利用，構建多層次天然氣儲備體系，在符合條件的地區加快建立地下儲氣庫。
連續四年高比例分紅
新天然氣2016年9月登陸上交所，上市以來，公司連續四年保持高比例分紅，2016-2019年度的分紅方案分別為10派7元、10派10元、10轉4派10元、10轉4派8元，四年現金分紅總額達到6.1億元。
高比例分紅背後，是新天然氣業績的持續增長，2017-2019年，公司的淨利潤增速分別為29.67%，26.88%和26.26%。特別是在完成對亞美能源的並表之後，公司的盈利規模迅速擴張，2019年，公司扣非淨利潤達到4.2億元，增長100.29%。
目前，新天然氣正從增收、節支兩方面強化公司的盈利能力。增收方面，亞美能源旗下煤層氣區塊正在加快實施增儲上產；節支方面，公司今年一季度財務費用只有905萬元，同比減少了近七成。
此外，新天然氣已披露定增方案，公司擬非公開發行股票數量不超過3500萬股，募集資金總額不超過10億元，將用於償還銀行借款及補充流動資金。機構預計，隨著市場的貸款利率下行以及募集資金的到位，新天然氣2020年的財務費用將有所改善。
天風證券在最近的研究報告中指出，預計新天然氣未來三年的淨利潤平均增長29%，成長屬性走強配合全產業鏈模式持續完善。同時，隨著未來公司盈利能力提升，以及資本開支的穩定支出，有望逐步提升公司分紅能力。
增持亞美能源加固成長動能
近日，新天然氣披露，公司已通過全資子公司香港利明增持亞美能源股票6000萬股，增持比例佔亞美能源已發行股份數的1.77%。增持後，香港利明持股總數達17.53億股，佔亞美能源已發行股份數的51.65%。
實際上，新天然氣在2018年就通過香港利明以部分要約收購方式收購亞美能源不超過50.5%的已發行股份，後因行權稀釋，公司持股比例降至49.88%。此次增持後，持股比例再次超過50%，彰顯出公司對亞美能源長期發展的信心。
數據顯示，2019年，新天然氣煤層氣開採量、銷售量分別達到9.31億方和9.13億方，增速雙雙超過16%。其中，亞美能源所屬潘莊區塊受益於量價齊升，帶動了新天然氣的業績增長。
記者注意到，潘莊區塊在2019年共完成鑽井99口，鑽井完成數較2018年增加了36口，鑽井數量創歷史新高。新井投入和運營效率的提高，為2020年度產量的提升奠定了堅實基礎。亞美能源所屬的馬必區塊也確定了早日實現商業化生產的目標。
新天然氣及亞美能源表示，將利用好煤層氣行業的鼓勵政策，在尋求新發展機會的同時，進一步挖掘現有區塊價值，充分拓展高價值客戶市場，力求以產定銷。在穩定本地民用和工業用氣基礎上積極開拓河南、河北市場，實現增產、增銷。
煤層氣增儲上產可期
亞美能源旗下兩大區塊的增儲上產也指日可待，潘莊區塊和馬必區塊位於國內煤層氣資源豐富的山西沁水盆地西南部，其煤層氣探明地質儲量居中國各盆地之首。今年初，山西省已審議通過了《山西省煤成氣增儲上產三年行動計劃(2020-2022年)》。
根據該行動計劃，推進煤成氣增儲上產，是推進能源革命綜合改革試點的重要內容，是構建清潔低碳高效現代能源供應體系的實際舉措。要推進煤層氣區塊穩產增產，推動已出讓區塊儘快形成產能，加強與中央企業合作，不斷提升煤成氣全產業鏈水平。
上月底，山西省召開了煤成氣增儲上產三年行動大會戰啟動會。據悉，今年，山西省將重點推動沁水、鄂東兩大煤成氣基地項目建設、穩產增產，力爭產量增加約25億立方米、達到90億立方米；到2022年實現產量200億立方米的目標，建設國家非常規天然氣基地。
記者了解到，煤成氣是煤層氣、頁巖氣、緻密氣的合稱，從氣體礦產的勘探開發進度等情況來看，短期內，煤層氣的增儲上產工作是煤成氣增儲上產工作的主體。
山西證券認為，隨著煤成氣增儲上產行動的第一個周期開啟，山西省煤層氣產業將進入更高速的發展階段。若管網互聯互通能夠得以實現，省內大幅提升的氣量能夠輸送到京津冀等消費需求更高的地區，煤成氣全產業鏈的活力有望被更好地激發出來，帶動各環節企業的發展。
新時代西部大開發再添機遇
正如前述，在推進西部大開發的最新《意見》中，天然氣產業再獲政策扶持。《意見》提出，要優化能源供需結構，建設一批石油天然氣生產基地，加快煤層氣等勘探開發利用，構建多層次天然氣儲備體系，在符合條件的地區加快建立地下儲氣庫。
華創證券指出，西北地區作為生產端的重要區域，《意見》提出加快煤層氣等勘探開發利用，並在終端提升管網建設，同時結合近期儲氣政策，提出在符合條件的區域加快建立地下儲氣庫，疊加市場化機制推進，有望在政策穩定期真正實現量增價穩的發展。
2008年-2018年，我國天然氣銷量由819億立方米上漲至2830億立方米，年複合增長率達17.70%。多元化的供氣結構也更加明顯，有預測顯示，到2025年，非常規天然氣佔比將達到18%，煤層氣產業將從中受益。
在一系列戰略機遇下，新天然氣所屬亞美能源的煤層氣產量即將進入快速增長期，將為公司業績帶來很大彈性；隨著進一步控制亞美能源股權，新天然氣「上遊有氣源、中遊有管道、下遊有市場」的天然氣全產業鏈模式也將愈加穩固。