來源：中國證券報
轉機來了？
美元指數早盤升破103後掉頭急跌，102告破；離岸人民幣匯率暴力拉升超600點，收復7.10。
分析人士指出，「美元荒」造成無差別衝擊，但「多重防線」為人民幣資產提供緩衝墊，隨著流動性緊張逐漸得到緩和，人民幣資產吸引力終將充分展現。
人民幣反攻！
30日亞市早盤，離岸人民幣對美元匯率大舉反攻。截至上午10：40，匯價從最低7.1626元漲至最高7.0973元，最多漲超650點。
在岸人民幣對美元即期匯率低開190點，報7.1100元，但開盤後迅速拉升，最高漲至7.0755元，較開盤價漲超300點。
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值得注意的是，早間央行公告，3月26日將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發行2020年第三期中央銀行票據。
第三期中央銀行票據期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發行量為人民幣100億元。
來源：中國人民銀行
分析人士指出，近年來更強調保持匯率彈性，但不等於棄守底線，必要時預計仍會有預期管理的舉措出臺。離岸人民幣央行的常態化發行，提供了管理離岸市場人民幣流動性的工具，亦有助於引導離岸市場人民幣匯率預期。而在近期貶值中，離岸人民幣再次走在了前面，並通過市場聯動，影響在岸外匯市場。
從3月17日開始，人民幣匯率遭遇較快貶值。過去三天，離岸人民幣累計跌去1454點，幅度達到2.07%；在岸人民幣也跌去936點，幅度為1.34%。
20日，人民幣對美元中間價大幅調貶530點，報7.1052元，本周累計調貶1019點，單周貶值幅度創2019年8月下旬以來最大。
來源：Wind
引領非美貨幣反攻
不光是人民幣，今早不少非美貨幣均對美元展開反攻。
最近的貶值急先鋒澳元兌美元早間升值超過2%，現報0.5860。
來源：英為財情
紐元兌美元NZD/USD漲2%，現報0.5791。英鎊兌美元GBP/USD日內漲幅達1%，現報1.1603。
來源：英為財情
不過，新興市場貨幣多表現偏弱，俄羅斯盧布在開年以來貶值超過20%後有所反彈，但印度盧比、南非蘭特等仍表現弱勢。
來源：英為財情
近期美元颶風開始席捲全球金融市場。美元大漲，美債、美股、原油、黃金齊跌，表明市場在拋售一切資產，追逐現金，美元流動性緊張成為金融市場波動加劇的重要推手和新的風險點。
20日亞市早盤，美元指數一度衝破103，逼近2016年高點。不過，隨後美元指數有所回落，現報102.12。
來源：Wind
在意識到美元颶風的巨大破壞性後，美聯儲及各國貨幣當局正聯手行動。
一方面，美聯儲在快速降息、推出大規模的回購與資產購買計劃投放流動性後，又接連推出了CPFF和MMLF等工具穩定居民和企業部門的信貸。
另一方面，美聯儲陸續與海外主要央行進行掉期交易，以緩解離岸美元流動性緊張。據媒體報導，19日，美聯儲和澳大利亞、巴西、丹麥、韓國、墨西哥、挪威、紐西蘭、新加坡、瑞典等九國央行建立臨時美元互換機制。此前美聯儲已經和歐洲央行、日本央行、英國央行、瑞士央行、加拿大央行建立此類機制，以為美元流動性提供支持。
美元流動性緊張的緩解需要時間，但持續升級的風險有所下降。
專家：警惕部分新興市場國家
貨幣錯配風險
粵開證券首席經濟學家李奇霖表示，從美國回購市場的代表利率SOFR（有抵押的回購利率）仍然處於低位，TED利差（3Mlibor-3M美債）雖然走闊，但距離2008年的高位還相距較遠來看，金融市場還沒有出現全局性的系統性風險，也沒有看到之前2008年金融危機時期一樣的流動性崩塌狀況。
不過，李奇霖提示，現在需要警惕的是部分新興市場國家貨幣錯配的風險。據國際金融協會的數據統計，在新冠肺炎暴發後，新興市場45日內流出資金規模已經超過300億美元。
他表示，如果美元流動性問題一直不能得到有效解決，美聯儲掉期交易的央行範圍沒有進一步擴大，那麼，那些不在美聯儲掉期交易範圍內、貨幣錯配嚴重、外債規模高、美元外匯儲備保護又較薄弱的新興市場國家可能又要再次被「屠戮」，疫情帶來的次生風險可能要再加上一個新興市場國家的債務危機了。
投資者看好A股後續表現
最近美元暴漲讓金融市場備受打擊，如果「美元荒」有解，機會是不是來了？
機會將屬於那些更有價值的資產！
海通策略最新觀點認為，在外圍市場衝擊下A股深度調整。但著眼長遠，疫情影響具有暫時性，從估值角度來看調整之後A股投資價值顯現，疫情影響的短期調整孕育著中長期投資機會。
國際機構也普遍看好A股市場的後續表現。摩根史坦利日前將中國股票由中性調升為增持。瑞銀則表示，投資者應該趁下跌的機會買進新興市場股票，特別是中國股票，這裡擁有更具吸引力的估值和增長組合，並表示與歐元區股票相比，中國股票看起來尤其具有吸引力。
值得一提的是，富時羅素納A擴容計劃將如期推進，並於今天（3月20日）收盤後生效。本次調整將A股的納入因子由15%提升至25%，納入分成兩步實施，其中四分之一在3月份實施，剩餘四分之三將與6月份的指數評估一道實施。