標普500將會漲到4000~4500點區間之內；疫苗是否真實有效，特別是對於近期世界各地出現的變異毒株的效果，決定了黃金在2021年的整體走勢；儘管美元陰跌可能常態化，但是2021年年初美元空頭仍須注意空頭回補的衝擊；雙重利好齊發力，油價或再上50關口；包括頂級對衝基金及資金管理者在內的比特幣投資人，目前正押注比特幣一年內可能暴漲超過四倍。
CNBC的20位分析師調查數據顯示，其中有13位分析師都表明了對明年的美股保持樂觀態度，並且預測標普500將會漲到4000~4500點區間之內；疫苗是否真實有效，特別是對於近期世界各地出現的變異毒株的效果，決定了黃金在2021年的整體走勢；儘管美元陰跌可能常態化，但是2021年年初美元空頭仍須注意空頭回補的衝擊；雙重利好齊發力，油價或再上50關口；包括頂級對衝基金及資金管理者在內的比特幣投資人，目前正押注比特幣一年內可能暴漲超過四倍。
2020可能是美股歷史上最為特殊的一年，先是數次熔斷，隨後批量誕生神話，妖股層出不窮，蔚來、特斯拉、zoom等10倍股都在短短一年內完成。今年上半年，股神巴菲特旗下的伯克希爾的投資組合總計蒸發24%。如果單看上半年的表現，可能是巴菲特從業60多年來最慘的半年。
造成如此大波動的原因，一是長達十餘年的牛市短期終結，二是刺破這個世界級泡沫的因子是來勢洶洶的新冠疫情，三是美聯儲破天荒的極速反應。
整個2020年美股可分為五個階段：
1、1-2月，市場還沉浸在牛市氛圍中，中美貿易紛爭可能是市場唯一的相對風險，對2020年股市的表現情緒一片看好。
2、2-3月，疫情進入美國，引發恐慌性拋售，聯儲迅速救市，兩黨迅速開啟刺激計劃談判。
3、3-5月，聯儲救市解決了流動性問題，但疫情人數仍在增長，對未來的不確定性仍然存在。
4、5-10月疫情人數增長趨緩，致死率可控，恐慌散退，政府和聯儲雙方高強度的刺激計劃實施，市場重獲信心，持續反彈。
5、10-12月，大選結果消除了近期的不確定性，疫苗的快速面世進一步加強了市場對未來經濟復甦的信心，市場持續走強，屢創新高。
2021年美股前景展望
華爾街方面，CNBC的20位分析師調查數據顯示，其中有13位分析師都表明了對明年的美股保持樂觀態度，並且預測標普500將會漲到4000~4500點區間之內。
周線圖表來看，上漲形態的顯著性確實很強，但由於美股多頭是現在最為擁擠的交易之一，現在標普500整體的市盈率超過37,這在歷史百分位的圖上顯示差不多是99%的水平。也就是說，市場的看漲情緒真的是極度看漲，put/call ratio現在極低。越是樂觀，市場越有可能有短期風險調整。
但從長期看，科技股和新能源仍然帶動著美股的上漲，長期經濟的復甦更是給美股的上行添磚加瓦，在短期回調後，長期趨勢向多，明年持續新高的概率較大。
2020年的黃金整體走了一個顯著的突破態勢，在8月更是一舉突破了歷史高點，最高達到2075美元/盎司，年內最大漲幅高達36%。
2020年黃金大牛市「三步走」：
第一步：美伊緊張關係升級
新年伊始，美國空襲炸死在伊拉克境內的伊朗高階軍官蘇萊曼尼，伊朗隨後飛彈襲擊伊拉克境內駐紮有美軍的外國軍事基地以示報復，促使投資者湧向安全資產，金價升穿1600美元關口，並刷新近七年高位。
第二步：新冠疫情肆虐全球，全球大放水
新冠疫情令世界經濟陷入自全球金融危機以來最嚴重的低迷狀態，全球主要國家央行和政府也紛紛採取了不同程度的緊急寬鬆措施。受此影響，黃金在3月初繼續升至1700美元關口。
第三步：疫情爆發經濟萎靡，通脹預期增強
4月開始，世界經濟受疫情影響幾乎停滯發展，就業數據和信心指數將至歷史新低，避險情緒大漲，黃金連續攻破1800和1900關口，8月更是衝高至2000美元上方。
2021年黃金前景展望
2021年和2020在宏觀層面上，最大的區別在於疫情的核心影響，疫苗是否真實有效，特別是對於近期世界各地出現的變異毒株的效果，決定了黃金在2021年的整體走勢。
但可以大概率確定的一點，全球央行量化寬鬆的政策在明年大概率不會有變化。美聯儲在12月的利率決議中多次強調了2022年前不加息的政策目標，由此可見，通脹的壓力會持續影響著明年的黃金走勢。
技術分析方面，周線圖顯示，黃金從2019年5月開啟上行波段後，始終處於MA60的趨勢上，期間流動性危機的回調也剛剛好受到了MA60在1450附近的支撐，而近期3個月的調整也在均線上方運轉，考慮到調整後整體繼續上行的預期，明年上半年或再次試探新高關口。
2020年2月中旬，隨著疫情全球範圍內擴散，市場進入「恐慌」模式，投資人大量拋售股票、黃金、比特幣、商品等資產，換回美元現金尋求避險。
市場數據顯示，2月中旬TED利差從10BP一度飆升至142BP，對應的美元指數從95附近升值至103附近。4月份以後，TED利差逐漸收窄，而美元指數則進入結構性空頭。
TED利差與美元指數
(數據來源：Choice終端)
TED利差(TED Spread)，是指三月期倫敦銀行間市場利率(LIBOR)與三月期美國國債利率之差，是反映國際金融市場的最重要的風險衡量指標。當利差擴大，意味著此時金融環境收緊，市場風險情緒降低，離岸美元融資成本擴大，美元需求旺盛。
美元的另一大特性是「反周期」屬性。美元指數走勢與全球經濟增速之間總體上呈現出一種負相關。這就意味著，在全球經濟增速強勁的背景下，美元指數通常會保持弱勢。
2020年歐美主要經濟指標V型復甦
2021年美元前景展望
儘管美元陰跌可能常態化，但是2021年年初美元空頭仍須注意空頭回補的衝擊。
(數據來源：金十數據中心)
CFTC數據顯示，截止2020年12月08日當周，美元投機性淨空頭226955手，接近三年以來的記錄水平26萬手。過去三年，美元淨空頭接近或者達到26萬手附近，隨後兩個月內就出現空頭減倉行為，不排除2021年年初再度出現美元的空頭回補現象。
美元指數月圖顯示，2020年8月價格跌破上升趨勢線(連接2011年5月低點與2018年2月低點所得)，小幅反彈後加速下跌至90關口，至此趨勢線跌破確認有效，意味著從2011年以來的美元牛市有望結束，極有可能轉為熊市的開端。
當前美元指數下方關鍵支撐處於88.50~89.50區域，是2008年以來的多空分水嶺。若價格繼續跌破該區域，那麼有望深跌至80關口。
在冠狀病毒疫情爆發後，美國原油一度跌成負值，為1946年美國有原油交易數據以來最低水平；WTI 5月原油期貨結算價為每桶-37.63美元，歷史首次收於負值。
三重利空因素，原油期貨跌入負值
據市場公開信息顯示，WTI5月期貨合約臨近交割前跌至負值的原因主要是以下三點：
1.CME交易所臨時重構了代碼開始支持負價格交易,ICE交易所將熔斷機制關閉了。
2.程序化交易，利用即將到期多頭必須平倉、展期或交割的規則不斷打壓價格。
3.美國能源庫存告急，壓死油價最後一根稻草。
OPEC+嚴格執行減產，伊拉克履行承諾，推動油價大幅走高
歐佩克＋有史以來規模最大的一次減產：「歐佩克＋」產油國將從5月1日起日均減產970萬桶，首輪減產為期兩個月；7月至今年底減產規模降至每日770萬桶。產油國遵守減產目標，料進一步提高OPEC+減產合規度。在5月，OPEC+的減產合規度為87%，美油低位強勢拉升，一舉收復跳水跌勢。
拜登勝選+新冠疫苗雙重利好，油價再接再厲
2020年11月份拜登贏得美國大選，意味著會帶來更多經濟刺激，重新回歸政策將減少全球貿易摩擦，這將利好全球經濟。
新冠疫苗迎來突破利好：德國生物新技術公司和美國輝瑞製藥有限公司近日發表聯合聲明表示，兩家公司合作研發的一款候選新冠疫苗有效性超過90%，掀起全球可能很快擺脫疫情大流行的樂觀氣氛。對原油市場是重大利好，有助於加快當前交通需求復甦，支撐了油價拉升。
雙重利好齊發力，油價或再上50關口。
疫苗接種範圍擴大：輝瑞已向日本申請批准其疫苗，目前該公司疫苗正在英國、加拿大和美國進行接種。美國周四(12月17日)擴大新冠疫苗分發行動，為前線醫護人員施打疫苗。
美國庫存下降，亞洲需求強勁。中國11月原油吞吐量同比創紀錄地增長3.2%。中國是少有的石油需求從今年早些時候完全恢復的國家之一。
原油周線圖顯示：2020年5月份以來油價連續近7個月收漲，技術層面解除了市場此前強勢看空情緒，宣告進入震蕩調整的開端，油價形成深V反轉形態，再次升至40美元關口上方，為近期油價上行提供了紮實的基礎。技術面油價於40至42美元附近為此前多頭關鍵的水平支撐位，也是市場買入的心理價位，激進投資者可嘗試逢低分批買入機會，上方多頭目標則關注周線圖下行壓力線55.00附近，隨著眾多基本面消息刺激，油價後市走勢或破位曲折前行。
2020年比特幣行情驚豔全場，截至目前共收漲20000美元，年漲幅達到290%。真正可以做到一年創富神話的王者。
比特幣減半——上漲的源動力
比特幣的挖礦區塊獎勵，是每四年一次發生減半。每開採210000個區塊，就會觸發一次自動通縮，這也是比特幣協議中內置的最重要的功能，自動減少引入流通的貨幣數量。在每個減半之後的幾個月中，由於供應方面的減少，比特幣的價格急劇上漲。
2012年11月28日第一次減半：一個比特幣的價格約為11.50美元。比特幣的價格在2013年4月下旬升至270美元；
2016年7月10日第二次減半：一個比特幣價格約為650美元。到2017年12月比特幣的交易價格為20,000美元左右；
2020年5月12日第三次減半：這次牛市周期持續的時間比上一次更長，且多次屢創歷史新高，截至當前報價為27100美元。
多重利好支撐比特幣屢創歷史新高
機構與華爾街大佬增持比特幣：一系列華爾街投資公司和金融機構都被加密貨幣所吸引。對衝基金巨頭保羅·都鐸·瓊斯透露，他已將近2%的投資組合投入比特幣。他稱之為「偉大的猜測」，它可能會成為所有投資中表現最好的。傳統金融擁抱加密的報導刺激了更多的購買。甚至高盛、摩根大通等大銀行似乎也對比特幣感興趣。
PayPal和Square買入：10月21日，國際支付巨頭貝寶(PayPal)宣布，將在其平臺上推出加密貨幣買賣功能，包括比特幣、比特幣現金、以太坊和萊特幣。隨後，該公司確認，其所有客戶現在都可以使用比特幣，並計劃將這一功能引入 Venmo(行動支付程序)。
冠狀病毒大流行刺激：對比特幣在冠狀病毒大流行期間強勁上漲的一種常見看法是，美聯儲的量化寬鬆舉措和世界各國政府的刺激計劃對比特幣有利，因為它們凸顯了比特幣的稀缺。比特幣只會被創造出2100萬枚。比特幣就是對紙幣貶值的一種對衝。
2021年比特幣前景展望
正如比特幣迷麥可?諾沃格拉茨所言，如果加密貨幣繼續看到強勁的增長和穩定的支持，比特幣明年可能會有一個健康的飆升，並創造並保持紀錄的高價值。包括頂級對衝基金及資金管理者在內的比特幣投資人，目前正押注比特幣一年內可能暴漲超過四倍。
由於主要國家的央行和政府不太可能在短期內縮減或停止其提升通脹率的經濟刺激計劃，這些計劃有可能推動比特幣在2021年繼續上漲。技術面關鍵支撐阻力轉換位已被拉高到了20000美金。上方的斐波那契261.8%，361.8%擴展位均為有效目標位，比特幣在未來1-2年有可能觸及上述目標位。
【聲明：本文由融商分析師轉告，用於匯通網2020年終專題，並由匯通網據原文意思做少量微調；所有分析僅供參考，不作為交易依據。轉載請說明來源，謝謝！】