被實名舉報後，王府井11日仍然強勢漲停，總市值已經高達257億元。
股價大漲原本是值得慶賀的事兒。然而，王府井股價的「起飛」，卻是在拿到免稅牌照這個大利好宣布之前。
4月底5月初，公開渠道並沒有明確的利好，市場傳出申報免稅牌照的消息後，王府井的股價就開始噌噌噌地大幅上漲，短短一個月暴漲了160%，市值暴增了100多億元。
這就難免令人無比生疑：消息是否被提前洩露？是否存在內幕交易？
不少投資者和網友紛紛質疑：消息剛公布，股價卻提前暴漲一個月，這要不是內幕交易，你信嗎？
甚至有網友直呼其為「內幕交易之王」。
果不其然。6月10日，上交所給王府井下發了監管工作函，處理事由是就公司獲得免稅品經營資質及股價波動相關事項明確監管要求。
我們來看看王府井當晚同步公布的股票異常波動公告是怎麼說的：
經公司自查，並向控股股東核實，不存在應披露而未披露的重大信息。
6月9日，公司收到控股股東北京首都旅遊集團轉發的《財政部關於王府井集團股份有限公司免稅品經營資質問題的通知》，授予公司免稅品經營資質，允許公司經營免稅品零售業務。公司已按照法律法規要求，第一時間披露了《關於公司獲得免稅品經營資質的公告》。除上述事件外，公司不存在其他影響股價的敏感信息。
經核實，公司知悉該項業務的內幕知情人沒有違反保密義務行為，也沒有其他違反有關法律法規的情形。公司董事、監事、高級管理人員在公司本次股票交易異常波動期間不存在買賣公司股票的情況。
快速回應不僅沒有打消投資者的質疑，反而引來了更多的質疑。當晚，在多個投資者社區中王府井均佔據著榜單前列，眾多投資者依然就內幕交易進行質疑，投資者社區的人氣當晚更是一度衝到榜單第二，熱度持續居高不下。
也有輿論質疑稱，上交所刊發監管函的高度重視背後，上市公司快速響應是否真正做到了嚴謹求證，是否真的不存在違規保密義務的行為？
值得注意的是，就在股價異動期間，5月28日，有媒體向王府井求證控股股東申請免稅牌照的傳聞，公司相關人士透露，暫時沒有聽說所述情況，並提醒不要隨意相信傳聞並傳播。
5月24日，有股友在股吧「王府井吧」留言稱，「王府井炒的是免稅牌照預期。」
01
遭遇記者實名舉報
6月10日，有媒體記者發布《實名舉報！請立即徹查王府井是否存在內幕交易》一文。
文中提到，有網友曾在5月19日發布的一篇文章《【天風商社】保持理性，客觀看待》中明確指出：
「過去一周實地調研公司，拜訪企業家，了解公司最新戰略和變化，梳理如下……
【王府井】首旅集團存在申報免稅牌照的可能，但需財政部審批，過程較長且存在較大不確定性，如若成功，上市公司基本面會產生較大變化，靜觀其變。
理性客觀看待公司的基本面與市值的匹配度，是長期價值投資的基礎，紮實調研是獲取公司基本面的唯一良方，與君共勉。
但查閱「天風商社」公開披露的研報，則沒有發現這份研報。天風證券商業和社會服務業研究團隊對外發布信息的公眾號「劉章明消費產業研究」中，目前也僅僅顯示2月26日及更早以前的研報，新近研報沒有顯示。
天風證券商貿零售行業首席分析師劉章明否認發過前述研報，「我們沒有就此發過研報，我們發報告必須要經過正規的報告系統發出去的，我也不知道什麼情況。也沒有在機構投資者的群裡做過點評。公開的東西我們都沒有發過。」
02
提前行動痕跡明顯
投資者關注的另一討論的焦點是，除了股價先行異動，還包括公司控股股東，以及部分機構的提前布局行為。
在王府井6月10日利好消息發布之前，控股股東首旅集團在今年2月發布增持計劃，擬以自有資金增持王府井股份，增持數量不低於已發行股份的0.5%，不超過已發行股份的2%。
根據王府井5月13日發布的公告，2020年2月11日至2020年5月11日期間，首旅集團通過上海證券交易所集中競價交易系統，以自有資金累計增持王府井813110股，增持均價為12.13元/股。
以6月11日33.13元收盤價/股計算，僅增持部分的股票浮盈就已達到1700萬元。
此外，在前期王府井股價翻倍的過程中，已有機構資金提前展開布局。交易所6月2日公布的龍虎榜顯示，有1家機構席位現身王府井買三位置，買入金額1869.25萬元。此外還有兩家北京的營業部席位躋身買入前五，買入金額均在2000萬元左右。
從個股走勢上看，若這些籌碼能夠持有至今，均已實現較大浮盈。
6月10日，王府井漲停開盤，雖然盤中一度打開漲停，但很快又被巨量資金封住漲停直至收盤，成交額達到11.8億元，換手率達到6.98%。
盤後公布的龍虎榜顯示，買入榜前五的席位當天合計成交了約3.46億元，佔到當天成交總額的約30%。
滬股通專用既是買入第一名，也是賣出最多的席位，買入金額比賣出金額多2789萬元。「章盟主」旗下兩個席位強勢「翻牌」王府井，合計買入1.25億元。
此前王府井一個多月的大漲中，僅有的一次龍虎榜數據則顯示，機構身影活躍。6月2日王府井龍虎榜顯示，機構、外資活躍。當日買入、賣出首席均為滬股通專用席位，買入5594.37萬元，賣出8829.44萬元。
此外，買三、賣四、賣五均為機構席位。買入前五席位合計買入13039.45萬元，賣出前五席合計賣出18501.77萬元。
具體來看，6月8日-6月10日，滬股通專用席位買入1.18億元，賣出9048.21萬元。中金公司北京建國門外大街營業部6月2日買入2272.32萬元，國泰君安上海江蘇路營業部6月8日-6月10日買入6858.44萬元，申萬宏源上海閔行區東川路營業部、中金財富南京太平南路營業部、華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部都參與其中。
其背後，正是章盟主、上海超短幫和90後頂級遊資小鱷魚等十分活躍的頂級遊資。
03
天風證券大力唱多
王府井2019年財報顯示，2019年營業收入為267.89億元，同比微增0.29%；歸屬上市公司股東淨利潤為9.61億元，同比下降19.98%。此外，王府井直接持有股權的一批百貨零售批發公司2019年錄得虧損。
2020年第一季度報顯示，受疫情影響，財報數據極差：營收為15.2億元，同比下降幅度高達78.79%；歸母淨利為虧損2.02億元，同比降150.16%。
在這樣的財務表現下，王府井關閉了旗下第27家門店——福州王府井百貨。
不過，在王府井獲得免稅品經營資質之後，多家券商普遍調高了對王府井的評級。
例如，根據Wind報導，中金公司就上調了王府井目標價99%至30.8元，對應12%的上漲空間。
理由是，稀缺性免稅牌照給公司帶來廣闊成長前景。
天風證券研報也稱，預計王府井百貨主業2020-2022年淨利分別為4.1、9.5、10.4億，若按PE估值體系，王府井主業價值100億元市值，按照自有物業重估角度262.24億元；疊加免稅估值210-245億，其合理市值區間310億-507.24億。
據此計算，王府井還有32%-117%的漲幅。【《正經社》綜合整理，來源：來源：證券時報、上海證券報、21世紀經濟報導、每日經濟新聞】
責編|唐衛平·編輯|杜海·校對|然然
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