[摘要] 2020年5月13日,由中國房地產TOP10研究組主辦,中指控股(CIH) 、中指研究院承辦的「2020中國房地產上市公司研究成果發布會暨第十八屆中國房地產投融資大會」隆重召開。會上,發布了2020中國房地產上市公司TOP10研究報告。其中,萬科、中海領跑財務穩健性TOP10企業榜。
2020年5月13日,由中國房地產TOP10研究組主辦,中指控股(CIH) 、中指研究院承辦的「2020中國房地產上市公司研究成果發布會暨第十八屆中國房地產投融資大會」隆重召開。會上,發布了2020中國房地產上市公司TOP10研究報告。
其中,萬科、中海領跑財務穩健性TOP10企業榜,負債率低、短期償債能力強優勢凸顯。
財務穩健性TOP10企業嚴格控制自身負債水平,一方面,在良好銷售的基礎上強化銷售回款管理;另一方面在融資渠道不斷收緊的背景下,通過發行海外債、資產證券化等途徑獲取資金支持,同時優化負債結構,保障企業財務穩健,為企業實現穩健發展提供資金保障。
2019年,滬深及大陸在港上市房地產公司財務穩健性TOP10企業的短期償債能力更強,現金流及手持現金狀況處於行業較好水平,其中經營活動產生的現金流量淨額均值分別為100.2、62.1億元,分別是同期滬深及大陸在港上市房地產公司均值的2.8、1.1倍;手持現金均值分別為536.4億元、396.9億元,分別是同期滬深及大陸在港上市房地產公司均值的3.8、1.6倍。具體來看,公司在擴大規模的同時合理控制現金流,有效增加手持現金量,使公司在短期內債務壓力得到有效緩解。2019年滬深及大陸在港上市房地產公司財務穩健性TOP10企業得益於以下兩個因素:
一方面,採取積極的銷售策略加快銷售去化和現金回籠,加強控制債務水平,不斷優化現金流管理,提升財務穩健性。如中海持續加快銷售資金回籠,保障企業財務健康,全年實現銷售額約3205.9億元,銷售回款同比上升31%至人民幣2991億元,銷售回款率達93.3%,遠高於行業平均水平。保利銷售持續攀升,強抓回款債務結構持續優化,2019年公司實現銷售金額4618.5億元,同比增長14.1%,銷售回款率高達93%,同比提升5個百分點,處於行業高位;持續優化資產負債結構,公司淨負債率水平為56.9%,同比下降23.6%,處於行業較低水平。萬科、華潤置地等抓住市場契機加快庫存去化,保障了企業穩定的現金流,企業現金到期債務比值分別為1.7、3.0,短期償債優勢凸顯,為企業未來的發展提供有力支持。
另一方面,國內融資持續收緊的情況下,滬深及大陸在港上市房地產公司通過發行信用債、海外債及資產證券化等融資方式,多渠道獲取低成本資金支持,為公司現金流持續改善提供保障。2019年,龍湖在境內成功發行人民幣22億元公司債券及人民幣20億元住房租賃專項公司債券,票息介乎3.9%至4.7%之間,在境外成功發行8.5億美元優先票據,票息3.95%,公司平均借貸成本進一步降低,年利率為4.54%;華潤置地憑藉自身的規模優勢及良好的信用評級,2019年發行10億元中期票據,票面利率僅有3.45%。
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