12月8日消息，京東系第一隻獨角獸京東健康赴港上市，上市首日股價便漲超50%，股價報108.7港元，市值突破3399億港元，一舉超越阿里健康。此外，京東數科擬科創板上市，京東物流傳明年赴港上市，有望推升京東系資本熱潮。
認購人數超80萬，40萬股民每人賺4000港元
京東健康今日公布配售公告，公司配售招股價62.8-70.58港元，最終定價70.58港元，公開發售獲得84.62萬人認購，一舉超過農夫山泉的70.75萬人，成為港股認購人數最多新股。
本次申請一手中簽了14萬人，本次申請的85萬人大約有40萬人中籤，平均每手淨賺1906港元。本次公開發售共計4200.9萬股，不計手續費40萬股民平均每人淨賺逾4000港元。
京東健康凍資數額5686億港元，不及農夫山泉的6709.5億港元，但取代了2008年掛牌、鎖資約5354億港元的中國鐵建，成為香港新股史上凍資亞軍。
京東健康公開發售超購421倍，國際配售超購30倍，公開發售超購超98倍，觸發回撥機制，最終公司公開發售4200.9萬股，相當於公開發售的11%。
截至2020年中期，公司共計有1411名員工，大約237名員工（包括2名董事、一名高管及4名關聯人士）獲得股權激勵計劃，以認購公司9473萬股，價值66.86億港元，此番公司股價暴漲50%以後，這部分市值已經高達103億港元。
京東健康CEO辛利軍敲鑼，劉強東缺席
在上市儀式現場，京東健康CEO辛利軍與中國工程院院士、中國醫療保健國際交流促進會會長韓德民，京東健康董事會成員和京東集團核心管理層代表，以及京東健康合作夥伴代表等嘉賓共同敲響了京東健康香港上市的鑼聲。值得注意的是，公司董事局主席劉強東並未出席。
京東健康CEO辛利軍表示，「站在新的起點，京東健康將秉承『成為國民首席健康管家』的使命，不懈努力，持續為用戶提供易得、便捷、優質和可負擔的醫療健康產品與服務。」
值得注意的是，京東集團在港股二次上市的時候，劉強東也未有出席。2020年6月18日，京東赴港二次上市，在雲敲鑼現場，京東創辦人兼主席劉強東未有現身今早的雲敲鑼上市儀式，港交所行政總裁李小加以及一眾職員亦現身，歡迎及恭喜京東加入港交所。京東零售集團CEO徐雷攜京東集團戰略執行委員會成員集體亮相掛牌儀式。在18日上市儀式現場，來自京東員工和客戶的6名代表與徐雷共同敲響京東赴港上市鑼聲。
據業內人士透露，多家自媒體都去了京東總部。其中，DCCI網際網路研究院院長、網際網路專家劉興亮表示，「京東的鑼是專門找港交所定製鑼的老藝人手工定做的，河北的老藝人，一錘一錘敲出來的，重200.618公斤，花費了20萬」。
市值超阿里健康，網際網路醫療三國殺
按2019年數據，京東健康目前是是中國最大的在線醫療健康平臺及最大的在線零售藥房。根據弗若斯特沙利文報告，於2019年按收入計，公司也是中國最大的在線零售藥房，市場份額為29.8%。
公司的零售藥房業務通過自營、在線平臺和全渠道布局三種模式運營，主要通過京東大藥房經營自營業務。截至2020年6月30日，我們與京東集團合作，利用其遍布全國的配送基 礎設施網絡，包括11個藥品倉庫和超過230個其他倉庫。
截至2020年6月30日，京東健康在線平臺上擁有超過9000家第三方商家，按需求為用戶提供當日達、次日達、30分 鍾、7*24快速送達服務。目前，全渠道布局覆蓋了超過200個城市。
據招股書披露，京東健康的總收入在2020年前三季度為132億元人民幣，同比增長77.1%；截至2020年9月30日為止的十二個月，京東健康的年活躍用戶為8000萬，相比2017年這一數字接近翻倍。
以2019年會計年度看，京東健康2019年實現營收108.42億元，增速95%，調整淨利3.44億。而同期，阿里健康營收96億，調整淨利2.61億，不過淨利增速高達114%。平安好醫生營收51億，增速52%，調整後虧損近7億。京東健康今日遭爆炒，阿里健康也在京東健康爆炒之下午盤走高，漲近4%，市值3200億港元。
劉強東身家大增，高瓴資本4個月狂賺近80億
京東健康上市伊始，公司股價便暴漲超50%，股價步入紅底股行列，市值3399億港元，一舉超越阿里健康躋身最大網際網路市值公司。
劉強東持股京東集團4.485億股普通股，佔股15.1%，持股市值1455億港元。劉強東通過京東集團持股68.73%，劉強東持股京東健康身家為351億港元。以此計算，劉強東身家將高達1806億港元，折合233億美元。根據福布斯數據，劉強東身家為209億美元，內地第16名。
值得注意的是，隨著京東數科、京東物流以及京東工業品等4大獨角獸聚齊資本市場，劉強東的個人財富將進一步飆升。
基石投資者認購1.48億股，佔全球發售的38.83%，發售完成後，GIC、老虎基金持股超1%，京東集團持股68.73%，高瓴資本持股4.34%。
值得注意的是，高瓴資本為公司早起投資者及基石投資者。2020年8月，京東獲高瓴資本投資8.3億美元，本次作為基石投資者再度投資1.51億美元。目前，這部分資金合計市值高達17.5億美元，投資不足10億美元，立馬賺了10億美元，折合77.5億港元。
大戶賺了3萬，頂頭槌豪賺190萬
首先在打新過程中，要扣除手續費、利息費用以及打新費用。打新費用如何收？輝立資本管理（香港）執行董事黃偉傑表示，1%是經紀佣金，0.0027%是證監會交易徵費，0.005%是聯交所交易費，都是按實際中籤情況收取費用。
公司本次一手中籤率40%，但認購60手以上中籤率不足1%，成為一手黨的天堂和大戶的悲劇。乙組頭來看，認購8萬股，只中籤7手，中籤率低至0.44%，即使10倍槓桿2.68%的利率，也要入金57萬港元，費用共計100+248+2261=2609港元，本次淨賺35436港元。
頂頭槌來看，需要申購954.75萬股，中籤401手，中籤率只有0.21%，按10倍槓桿2.68%的利率計算，入手6800萬，手續費合計100+269874+14260=284234港元，淨賺大約189萬港元。
京東健康市值超阿里健康，估值合理嗎？
截至2020年中期，阿里健康收入71.62億元，增速74%；毛利18.6億，增速80%；自營業務和電商平臺業務增速都超70%，自營活躍用戶超6500萬，同比增速超75%。淨利方面，阿里健康中期（截至9月30日6個月）盈利2.79億，去年同期虧損760萬元，經調整淨利4.36億，經營活動現金流量淨額增加5.66億元。
截至2020年中期（截至6月30日半個月），京東健康營收87.77億元，增速76%；毛利22.17億元，同比增速66.5%；扣除可轉換股公允價值變動實現淨利3.44億元，增速45.75%，調整後淨利3.7億。經營活動現金流量淨額減少，但年末現金等價物大幅增加逾20億，自營用戶7250萬，同比增速35.5%。
綜上，京東健康營收、自營月活更好，阿里健康盈利能力更好，月活以及毛利增速方面更快。此外，京東健康將公司GMV全部計入營收，而阿里健康營收只計入部分GMV，2019年前三季度，公司GMV高達554億元人民幣。體量上來看，其實阿里健康更大。
黃偉傑表示，京東健康的發行價70.58港元相對應2020財年11.6倍市銷率，比阿里健康的15.3倍為低，所以有升值空間。不過他表示，現價相對應2020財年約17.5倍市銷率，比阿里健康估值更高。
中泰國際策略分析師顏招駿表示，此前阿里健康中期虧轉盈亦為京東健康的業績打下強心針。公司過往的費用率、毛利率、經調整淨利率、自建物流渠道也也較主要競爭對手優勝，是次招股反應熱烈，至今較招股價上升超過50%，反映機構投資者對公司前景的認可。而且公司屬行業龍頭，上市後可享有龍頭溢價。
他強調，京東健康市值大，短期有望經快速通道納入恒生科技指數、恒生綜指、MSCI及富時等國際指數。參考農夫山泉及明源雲上市後的股價表現，在潛在被動資金追蹤的動力下，預期京東健康的股價有力更上一層樓。
不過，獨立股評人林子俊則表示，目前京東健康剛剛上市，市場炒的是市夢率，還有待時間考驗。（文/金石）
（責任編輯：婁在霞 HN151）