疫情襲擊之下，大宗商品卻悄悄走出了一輪牛市行情！
鐵礦石創下9年新高，刷新合約上市以來新高；銅價、動力煤創7年新高，焦炭和焦煤價格逼近9年高位，工業品迎來一輪漲價潮。
不僅是商品市場，股市中的周期股也迎來大漲行情，再現「期股聯動」效應。其中，煤炭股掀起漲停潮，大同煤業、昊華能源等近10隻股票漲停，板塊全天大漲6.80%；鋼鐵板塊和有色板塊則分別大漲2.52%、1.27%。
是什麼推動了大宗商品的暴漲？大宗商品牛市能否持續？有機構指出，隨著美元的走弱，我們將迎來一個9年的商品牛市。
黑色系再掀上漲風暴，鐵礦石年內大漲超60%
昨日，國內期貨市場延續火爆行情，多個品種出現大漲。其中，黑色系最為強勢，動力煤強勢漲停，鐵礦石大漲6.23%，熱卷大漲4%，焦煤、焦炭、螺紋則大漲超3%。
具體來看，動力煤的大漲與其供應緊缺有關。寶城期貨金融研究所所長程小勇指出，「目前動力煤確實供應端緊缺，供需很難平衡。雖然相關部門要求各大電廠相互調配，但調配可能也是不足的。煤炭去產能可能比預期嚴厲，加上各方面經濟復甦，有企業春節前趕工等情況都是存在的，導致需求超預期。」
鐵礦石的走勢則更為強勢，主力合約全天大漲6.23%，報1073.5元/噸，繼續創合約上市以來新高，今年以來鐵礦石期貨價格已經大漲66.74%，成為商品市場表現最好的品種之一。
據了解，12月份，澳、巴鐵礦石不但沒有加大外運量以完成年度發運目標，淡水河谷反倒調降2020及2021年度鐵礦石生產目標。
面對鐵礦石價格的瘋漲，昨日大商所出手調整交易費用，自2020年12月22日起，鐵礦石期貨交易手續費標準調整為成交金額的萬分之一。其中，作為主力合約的鐵礦石期貨2101合約、2105合約和2109合約的日內交易手續費標準，調整為成交金額的萬分之四，調整後的鐵礦石期貨交易手續費標準是此前的10倍，主力合約是此前的4倍。
作為全球鐵礦石最大的進口國，數據顯示，2019年我國在進口「鐵礦砂及其精礦」一項上花費就超過1000億美元，隨著鐵礦石價格的飆升，中國購買鐵礦石的費用亦將顯著增加，如何在鐵礦石的定價上增加話語權，值得市場各方思考。
除了黑色系，化工和有色金屬板塊多個品種大幅飆升。其中，苯乙烯、LPG漲逾3%，橡膠、原油漲逾2%；滬鋁、滬銅漲近2%。
作為大宗商品的領頭羊，銅價已經創下7年高點，主力合約漲至59000元高位，距離60000元的重大關口僅一步之遙，截至目前滬銅今年的漲幅達到20.58%。
兩大邏輯推動商品暴漲，機構：將迎來9年的商品牛市
值得注意的是，受疫情的影響，今年3月，不少商品價格大幅崩塌，原油價格甚至一度跌成負值，國內化工、有色等板塊多個品種一度大跌。然而，下半年商品市場卻走出了一輪波瀾壯闊的修復行情，是什麼推動了工業品價格不斷創新高？
金瑞期貨研究所所長王思然表示，推動今年部分商品暴漲的邏輯主要有兩個。一是經濟在各國強力刺激下迎來反彈，但商品屬性解釋不了上漲幅度如此大。二是金融屬性，或者我們用一個新詞叫貨幣屬性。貨幣屬性的本質在該商品名義價格與紙幣幣值的比較，影響紙幣幣值的無非是利率，匯率以及紙幣數量變化帶來的通脹預期。
「今年美國M1、M2創歷史新高，美國M1也創出最近幾十年以來各大國央行M1增速的新高。當貨幣增速明顯高過於經濟增速，市場會擔憂通貨膨脹，資金需要尋求避風港來規避通脹的風險；而一旦貨幣政策收緊，貨幣增速回落，通脹預期回落，資金就會逃離這個避風港。」王思然說。
在疫情持續、全球流動性泛濫的背景下，不少機構堅定看多大宗商品。
招商證券謝亞軒在研報中指出，美元指數存在16至18年時長的周期，並且具有金融周期的屬性。在美聯儲無限量量化寬鬆貨幣政策的推動下，從2020年開始，美元將進入一個近9年的弱勢周期。美元弱，大宗商品走強。判斷從2020年開始，我們將迎來一個9年的商品牛市，這中間伴隨庫存周期的調整，商品價格會有起起落落，但是價格的高點有望逐級上升。
高盛大宗商品主管Jeff Currie也表示，大宗商品具有超級周期的「所有跡象」，正在進入類似於1970年代或2000年代初期的結構性牛市。預計銅是2021年的最佳金屬品種。正在做多大宗商品，因隨著資本流入FAANG股票，大宗商品流域結構性投資不足。
國泰君安根據預期模型測算得出結論顯示，明年6月大宗商品整體漲幅或達30%，能源漲幅最高或可達到50%、工業金屬漲幅15%、農產品7%、貴金屬或僅有5%。
周期股掀漲停潮，市場押注順周期
不僅是商品市場，股市中的周期股也迎來大漲行情，再現「期股聯動」效應。
12月18日，煤炭股掀起漲停潮，大同煤業、昊華能源等近10隻股票漲停，板塊全天大漲6.80%；鋼鐵板塊和有色板塊則分別大漲2.52%、1.27%。
四季度以來，有色金屬板塊漲幅達到19.40%，鋼鐵上漲16.45%，煤炭採選則大漲18.84%，這也使得四季度押注周期股的投資者，賺錢效應顯著。
廣發證券指出，四季度隨著美國大選塵埃落定、疫苗進展順利以及基建刺激的進一步預期，金屬價格再次大幅走高。復甦通脹中商品價格有望回升，而過高的通脹帶動的全球央行收縮也將影響商品價格漲幅。綜合來看，當前經濟逐步恢復，順周期板塊仍然具備一定估值優勢，一些細分領域盈利有望持續。