2021年1月12日，線下IT教培公司傳智教育，在國內深交所中小板上市。
創立於2006年，傳智教育的前身，傳智播客，最早期是創始人「在寫軟體技術書期間，為幫補收入來源，而開課教學」。
寫書出身的這位創始人，「善於將複雜轉化為簡單，頗受學員認可」。後來傳智播客知名度擴展，並開啟了它的線下教培長跑路。
這位傳智播客公司的發起人，在8年前因急病逝去，年紀不到40歲，可謂唏噓。（在此提起，僅表尊敬。任何一家公司得以發展至當下，它的發起人有重要作用。）
接下來由他當年邀請加入的聯合創始人，繼續經營這家「強調教學結果的」培訓公司。聯合創始人黎活明，也是一位寫書出身的講師，他曾拋出：「我們寧願企業倒閉，也絕不誤人子弟」的聲明。
8年後傳智播客上市之時，由這位聯合創始人繼續帶領的公司，當下市值約為54億元。
在經營結果來看，2019年的營收9億元，除經營成本後，毛利率49%。更早之前的2017年、2018年，營收分別為6.99億元、7.91億元，年營收保持增長態勢。據招股書信息，傳智播客「累計已輸出（培訓）15萬名學生」。
線下培訓起家、且當下仍以線下培訓為主的傳智播客，在2020年疫情之下，經營數據表現為下滑。2020年上半年營收僅為2.6億元，毛利率更是從接近50%下滑至29%。
更具體來看，傳智播客的產品營收結構，主要分為：
面向成人的：1）IT學科線下培訓
2）泛IT學科（這裡主要指網際網路行業除技術外的技能）線下培訓
3）IT線上培訓
這三項培訓產品，尤其是1）IT學科線下培訓，是傳智播客起家的培訓品類與形式。教學的課程包括「Java、Python、大數據、全棧數字媒體」等等專業技能。這些分布在全國個城市的線下培訓課程，是傳智播客當下主要收入來源。主要以「黑馬程式設計師」品牌在運行。
在2019年9億元收入中，這一類目貢獻7.7億收入，佔比達85%。其他2）、3）兩個類目，2019年分別貢獻營收0.75億元、0.29億元，後者以「博學谷」品牌運行。
面向高中畢業學生的：4）IT非學歷培訓，較長時間周期。這一類目是傳智播客2017年開啟的「新產品」方向，它為高中畢業後的學生，提供比如2年周期的線下培訓，類似「高職」的功能。線下學生千人。2019年貢獻營收0.35億元。
面向少兒的：5）少兒IT培訓
面向少兒階段的IT培訓，近年在國內也有不少新興項目「崛起」，比如編程貓等新一代少兒/學前編程產品服務商，並且吸引了一級市場資本的關注與投入。這個方向，也是成人IT培訓起家的傳智播客，當下的新產品線方向。
5個產品線，在近四年時間，在傳智播客營收結構佔比重，正在發生一些變化。
比如起家的IT線下培訓業務，營收佔比已經從2017年的91%佔比，逐漸下降至80%比例。新的產品線，IT線上形式的培訓，以及面向少兒階段的IT培訓，兩個產品線正在提升營收貢獻比，線上IT培訓在2020年上半年的貢獻超過了10%，達11.5%。
這些產品線，在2019年財年為傳智播客貢獻1.8億元利潤，以及正的經營現金流淨額：2019年淨流入1.34億元。2020年上半年，利潤、經營現金流，均「受到疫情等因素影響」，數據為負。
不得不提到的還有，近年傳智播客的營銷銷售成本正在提升，從2017年的0.56億元，到2019年的1.22億元，增長超一倍，但同期營收卻沒有同比例增加。
外部原因，包括此前我們提到的：新一代新職業線上培訓公司「競爭」正在加大。
另一方面還有消費者在選擇教培產品時，注意力渠道正在發生變化。此前傳智播客在營銷方推廣面，最大投入包括百度營銷。當下這個投入可能並不足以覆蓋最廣泛的潛在用戶。
傳智播客採購的高額（百萬元以上）推廣服務，以百度公司（百度搜索等場景）為主
以上是對傳智播客公司的產品組合和財務數據的解構。
如果還提及傳智播客的外部競爭，有意思的是在它的財報裡，只提到的是幾個傳統線下IT培訓公司，包括已上市或被產業公司收購的標的，比如達內、火星時代、光環國際、翡翠教育等。並提到這些公司中，即便營收最高的達內，2019年「營收20.5億元」，市佔率也不到3%。
但事實上，在IT品類培訓，以及更多新職業品類，正有一批線上公司，在加速發展。下一批上市的公司中，也許將出現當下k12線上公司，「搶奪、甚至遠超線下」市場的新局面。
Edu指南持續關注職場技能培訓市場。
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