記者 劉林 界面宏觀
1月15日，中國人民銀行在國務院新聞辦公室舉行發布會，就市場關心的貨幣政策、房地產金融政策、人民幣匯率、螞蟻金融等問題進行了一一回應。
央行副行長陳雨露表示，2021年，穩健的貨幣政策會更加靈活精準、合理適度，繼續保持對經濟恢復必要的支持力度。堅持穩字當頭，不急轉彎，以適度貨幣增長支持經濟持續恢復和高質量發展。
在談到是否還有降準和利率下調的空間時，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，當前的利率水平是合適的。在存款準備金率方面，目前金融機構平均存準率為9.4%，其中超過4000家的中小存款類金融機構的存準率為6%，不論與其他發展中國家相比還是與我國歷史數據相比，目前的存款準備金率水平都不高。
對於房地產金融政策，央行金融市場司司長鄒瀾透露，人民銀行正在按照「租購併舉」的方向，加快研究金融支持住房租賃市場的政策，近期將公開徵求社會意見。
此外，據陳雨露透露，目前在金融管理部門的指導下，螞蟻集團已經成立了整改工作組，正在抓緊制定整改時間表，對標監管要求來進行整改。同時，螞蟻集團會保持業務的連續性和企業的正常經營，確保對公眾的金融服務質量。金融管理部門也在與螞蟻集團保持著密切的監管溝通，有關工作進展將會及時向大家發布。
以下是界面新聞根據發布會內容整理的熱點問答
貨幣政策
問題一：今年要保持廣義貨幣（M2）和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，這是否意味著今年貨幣投放量將會增多？
陳雨露：基本匹配並不意味著完全相等，也就是說，M2和社會融資規模增速可以根據經濟形勢和宏觀經濟治理的需要，略高或者略低於名義經濟增速，以此體現中長期貨幣政策的逆周期調節。
2021年，穩健的貨幣政策會更加靈活精準、合理適度，繼續保持對經濟恢復必要的支持力度。人民銀行會堅持穩字當頭，不急轉彎，根據疫情防控和經濟社會發展的階段性特徵，靈活把握貨幣政策的力度、節奏和重點，以適度貨幣增長支持經濟持續恢復和高質量發展。
問題二：是否還有降準和利率下調的空間？
孫國峰：關於利率的問題，我們需要注意，在觀察利率水平的時候，應當更多關注實際發生利率的變化。2020年以來，人民銀行以改革方式降低企業綜合融資成本，取得明顯效果。2020年12月，企業貸款利率為4.61%，比2019年末下降0.51個百分點，處於歷史最低水平，降幅大於同期LPR（貸款市場報價利率）降幅。
此外，貸款利率下行引導銀行降低負債成本，推動存款利率下行。2020年12月，三年期和五年期存款加權平均利率分別為3.67%和3.9%，分別較上年末下降5個基點和16個基點，目前經濟已經回到潛在產出水平，企業信貸需求強勁，貨幣信貸合理增長，說明當前利率水平是合適的。
關於存款準備金率，2020年人民銀行3次下調存款準備金率，共釋放長期資金約1.75萬億元。2018年以來，人民銀行10次下調存款準備金率，共釋放長期資金約8萬億元。目前金融機構平均存款準備金率為9.4%，其中超過4000家的中小存款類金融機構的存款準備金率為6%，不論與其他發展中國家相比還是與我國歷史上的準備金率相比，目前的存款準備金率水平都不高。
下一步，人民銀行將持續深化利率市場化改革，鞏固貸款實際利率下降成果，推動企業綜合融資成本穩中有降，為經濟高質量發展提供良好的貨幣環境。
房地產金融政策
問題三：2021年房地產金融政策會有哪些變化？
鄒瀾：關於房地產金融政策，近年來人民銀行重點開展了幾方面的工作：第一，加強了房地產的金融調控；第二，實施好房地產金融審慎管理制度；第三，完善住房租賃金融政策。按照「租購併舉」的方向，加快研究金融支持住房租賃市場的政策。近期將公開徵求社會意見。
下一步，人民銀行將認真貫徹落實十九屆五中全會、中央經濟工作會議部署，堅持「房住不炒」定位，租購併舉，因城施策，保持房地產金融政策連續性、一致性、穩定性，穩妥實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃市場發展的金融支持，促進房地產市場平穩健康發展。
人民幣匯率
問題四：去年下半年人民幣對美元匯率出現很明顯的升值，央行是否擔心這個趨勢會對出口商、實體經濟產生負面影響？
孫國峰：2020年末，人民幣對美元匯率較上年末升值6.9%，波動幅度沒有超過歷史水平，比如2007年、2008年的波動幅度。人民幣對一攬子貨幣升值約4%，從歷史上看，年度波動幅度也是處於中遊。全年人民幣對美元匯率均值為6.90元，和2019年均值也是持平的。
總的來看，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，與我國的對外貿易和經濟基本面是相符的。與其他主要貨幣相比，人民幣對美元匯率升值幅度也較為適中。在更高水平開放型經濟新體制下，人民幣匯率處於合理均衡水平，匯率變動對出口和經濟的正負影響基本相互抵消。
金融反壟斷
問題五：螞蟻金服的整改進行得如何？是否會要求螞蟻拆分一些業務？
陳雨露：目前在金融管理部門的指導下，螞蟻集團已經成立了整改工作組，正在抓緊制定整改時間表，對標監管要求來進行整改。同時，也要保持業務的連續性和企業的正常經營，確保對公眾的金融服務質量。金融管理部門也在與螞蟻集團保持著密切的監管溝通，有關工作進展將會及時向大家發布。
物價走勢
問題六：央行對今年的通脹形勢如何判斷？核心CPI是否仍將處於低位？有分析認為，由於CPI指標沒有完全反映市場價格的變動，導致當前的通脹水平是被低估的，人民銀行對此如何評價？
陳雨露：總體來看，2021年我國的物價水平大概率會保持溫和上漲，受上年同期基數的影響，預計全年CPI同比漲幅將會出現先升後穩的走勢。
確實我們要關注核心CPI的變化。由於居民收入增速仍然在恢復過程中，再疊加局部地區疫情的反覆，還有服務性消費仍然受到一定製約，所以剔除食品和能源的核心CPI仍然處於低位。下一步，隨著我國經濟持續穩定恢復，國內消費需求逐漸復甦釋放，我們認為未來核心CPI有望回升。
CPI指標是否應該納入資產價格變動的問題，目前這還是屬於學術界討論的重要的前沿課題，國際上主要的經濟體還沒有將具體某類資產價格變動直接納入CPI指標的做法。從中央銀行的角度來看，在關注物價的同時，我們也一直在密切關注重要領域的資產價格。在保持物價穩定的同時，通過宏觀審慎政策來防範資產價格大起大落帶來的宏觀金融風險，以切實維護金融穩定。
美國財政和貨幣政策外溢效應
問題七：美國當選總統拜登公布了涉及1.9萬億美元的刺激經濟方案，請問央行如何看待美國新一輪刺激方案對中國經濟金融可能造成的影響？此外，美聯儲主席鮑威爾最近表示短期內不會加息，央行是否擔心外部長期的超低利率甚至負利率會惡化中國的國際金融環境？
孫國峰：我們注意到美國新一輪的財政刺激方案準備出臺，全球金融市場對此已經作出了反應。美國通脹預期上升，美國國債收益率大幅反彈，美元對其他主要貨幣匯率升值，近期人民幣對美元匯率也有所貶值。應當看到，去年上半年人民幣匯率有所貶值，下半年人民幣匯率有所升值，近期人民幣對美元匯率又有所貶值。這些波動都是正常的，說明市場供求在匯率形成中發揮了決定性作用，人民幣匯率彈性增強，有升有貶、雙向浮動成為常態，發揮了宏觀經濟自動穩定器作用，為央行根據我國經濟形勢自主實施正常貨幣政策創造了條件。
同時，我們加強國際宏觀經濟政策協調，中國是2020年全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體，也是少數實施正常貨幣政策的主要經濟體之一，帶動了全球經濟的恢復，也有利於其他主要經濟體未來貨幣政策正常化的進程。
陳雨露：在前一段剛剛舉行的人民銀行工作會議當中特意提出要嚴密防控外部金融風險，主要考慮的是當前全球經濟復甦是相對緩慢的，對實體經濟的壓力傳導和金融體系的內在脆弱性疊加在一起，對外部的風險需要警惕。這些風險包括：
一是國際金融市場出現的脫離實體經濟基本面，波動幅度在不斷地加大。二是全球流動性高度寬鬆的背景下，跨境資本流動方向易變、波動也在加大。三是疫情對經濟的衝擊前所未有，低收入國家債務風險還會進一步的上升，可能會進一步的影響全球經濟復甦的進程。
針對上述三個方面的外部風險，我們重點還是要堅持國內優先的原則，繼續做好我們自己的工作。一方面，保持宏觀政策的連續性、穩定性和可持續性，夯實中國經濟的基本面。另一方面，要完善金融監管體系、健全宏觀審慎管理、持續提升系統性風險防控能力。同時，還要加強在G20等國際平臺上與其他國家的宏觀經濟金融政策協調，共同為全球經濟未來的復甦創造更加有利的條件。