放眼整個港股的「十年十倍股」，其橫、縱向對比十分有意思：橫向上，醫藥股數量較其他行業的股票較多，容易誕生「十倍股」；縱向上，醫藥個股漲幅弱於消費、TMT的某些票，整體並不拔尖，且多是中小市值。
造成這種局面，智通財經APP分析認為，一方面是政策推動。這10年，可謂是醫藥行業的變革年，無論是與工業相關的一致性評價、鼓勵創新藥、精準醫療等，還是與商業流通領域相關的公立醫院改革、藥品招標、兩票制等都倒逼行業提高了集中度，在競爭中讓有實力的企業得到了發展，最終誕生了多隻「十倍股」。
另一方面，醫藥股整體漲幅不夠拔尖，主要是行業因素「羈絆」，尤其是2010年，藥企們在經歷了收入的至高點後，開啟了冬眠模式，整個行業進入深度調整，直到2017年，行業收入、利潤等增速才重新回到了10%左右。在加上醫藥行業需要較強的專業性，這也讓投資者們對其有所顧忌，使得整體估值長期低於消費、TMT板塊。
不過，隨著政策、行業升級，當前港股的醫藥板塊儼然已進入了估值修復期。
拿生物基因製藥企業億勝生物科技（01061）為例，在精準醫療的驅動下，其10年暴漲47倍。其中，2017年至今，該股累計漲幅超過了168%，市值從最初的19億港元（單位下同）增長到了目前的近50億元，成交活躍度也開始走強。
行情來源：富途證券
探究億勝生物科技增長背後，除大環境的變好，恐怖更多的「績優股」的優勢。智通財經APP觀察到，2017年，該公司期內營業額為8.996億元，同比增長16%。毛利為7.376億元，同比增長18.4%。年內溢利為1.67億元，同比增長22.8%。每股基本盈利為29.75港仙，擬派發末期股息每股0.025元。
貝復舒、貝復濟是收入增速點
績優股億勝生物科技在2017年繼續保持「盈利」作風，營收同比增長16%；淨利潤同比增長22.8%。其中，該公司的自有產品貝復舒系列、貝復濟系列，以及第三方眼科產品及外科產品分別增長10.5%、27.8%、23.7%、12.6%。
具體細說，因貝復舒系列的收益穩定增長了10.5%，讓億勝生物科技的整個眼科產品實現了4.37億元，較去年增加8.6%。銷售第三方眼科產品雖錄得收益上升23.7%，但因為相關產品「許可證」到期的原因，導致提供市場推廣服務的收益下跌超過了5成，約56.2%。
外科產品因於貝復濟系列的收益健康增長27.8%以及銷售第三方外科產品則錄得收益增長12.6%，令該股外科產品的總收益超過了4.61億元。不過，兩票制的問題讓其市場推廣服務的收益下跌35.2%。
進一步分拆來看，自有的生物藥品所得收益佔公司整體收益的80.5%，較去年增加20.0%；餘下19.5%的本集團收益由銷售第三方產品所貢獻，較去年增加1.9%。換句話說，貝復舒系列、貝復濟系列就是億勝生物科技收入的主要來源。
智通財經APP曾重點闡述過貝復舒、貝復濟與億勝生物科技的關鍵。1996年，珠海東大集團全資設立了東大生物製藥有限公司，隨著運營的深化以及重視研發，該公司投入了近3000萬人民幣去做貝復濟、貝復舒兩大新藥的研究。
要知道，1996年，在「萬元戶」屈指可數的情況下，拿3000萬真金白銀去做新藥研發，可想該公司高層對這兩大藥物是有多看好。
可是，3000萬元人民幣畢竟小數目，於是珠海東大集團引進新加坡商人嚴名熾家族控股的IPC（私人）投資有限公司的2800萬美元投資，讓IPC持股50.42%。由此，珠海東大集團變成了「中外合資」。
發展了2年多，嚴名熾家族在香港成立億勝生物製藥，並通過股權變更的方式一步步把珠海東大集團併入億勝生物製藥，最終以70%的控股權將東大改為珠海億勝生物，貝復濟、貝復舒自然成為了億勝生物製藥的重要資產。
而經過多年的市場推廣，外科創傷修復產品的貝復濟早已邁入了高速發展階段。同樣，因億勝生物科技首創了眼科創傷修復這一概念，順利打開了國內眼科修復市場，使得貝復舒眼科系列近年來得到了快速發展，目前銷售額佔全國眼科處方藥銷售額的前五名，在生長因子類眼科藥物市場的佔有率接近70%。簡單數據疊加，，100個有需要用到眼科修復產品患者，有70人將會使用到貝復舒。
所以從這麼多年來看，貝復濟、貝復舒一直是該公司最重要的營收點。
與此同時，為「保護」現有產品，億勝生物科技也開始走學術推廣。2017年銷售代表共1410人，同比增長10%，其中眼科630人，覆蓋4000家，外科780人，覆蓋約5400家醫院，2017年參與超過600場學術講座及2200場市場推廣活動。
若隨著分級診療愈發廣泛，此舉無疑能加強在基層醫院的布局，最終提高人均銷售額，助力產品持續增長。
研發儲備管線即將進入收穫期
或許因收入來源單一，億勝生物科技近年來加大了研發投入。
智通財經APP看到，2017年，該公司的研發開支增加至約2710萬港元，其中約2070萬元已資本化，而2016年的總開支約為3000萬元，其中約2430萬元已資本化。因此，作為行政開支的研發開支由2016年約57萬元增加至約640萬元。
期內，該公司取得CFDA批准，將無防腐劑單劑量妥布黴素滴眼液商品化；憑藉bFGF的專有技術優勢，該公司計劃發展一系列優質產品，奠定自己在創傷修復生物藥品市場領導地位（透過有關納米抗體平臺研究新型血管內皮生長因子納米抗體，以供製作癌症及老年性黃斑病變的治療產品）；
該公司建立「吹灌封」平臺，現可以在研發一系列無防腐劑單劑量藥品，如治療眼部損傷、眼部細菌感染、眼睛疲勞、乾眼症及呼吸系統疾病等用藥，預期將相關產品將在未來3年內取得批准。
做研發之餘，億勝生物科技還自2015年開啟了「增進計劃」。發展至目前，投資了ACImmune、MeiraGTx、Abpro等七個公司，投資總金額2780萬美金。
其中，與美國生物技術公司Abpro訂立合作及特許協議、股份認購協議及認股權證認購協議。將憑藉Abpro的若干候選抗體開發眼科及外科新治療產品系列，以及為腫瘤治療業務為該公司開發新藥；和ACImmune籤署合作研究協議，共同開發治療神經退化疾病創新療法，目前已達成將bFGF開發為藥物的研發計劃。未來公司將增強眼科外科領域，進軍神經系統腫瘤骨科領域。
「增進計劃」部分
滿世界找項目以及加大研發投入的同時，億勝生物科技為保護自己的現金流，還做了幾筆可轉債：
如2015年，該股與一名獨立第三方武漢伢典生物科技訂立可換股貸款協議，本金額為人民幣1000萬元，按5%年息率計息，2019年12月13日到期；2016年，又與獨立第三方廣西萬壽堂藥業訂立另一份可換股貸款協議，本金額為人民幣1500萬元，按6%年息率計息，2019年1月8日到期。
結合億勝生物科技的業績，自有產品貝復濟、貝復舒的強勢表現以及良好的產品儲備，在醫藥行業進一步「升級」的主旋律下，該公司有望繼續演繹「十倍股」的角色。(田宇軒/文)