地處遼東半島南端、黃渤海交界處的大連，以其得天獨道的地理優勢孕育出了多家海產品公司。2019年下半年，曾有市場傳言，深陷財務造假泥淖多年的獐子島將迎來白衣騎士亞洲漁港，但最終亞洲漁港接盤獐子島資產未果。近日，亞洲漁港奮力衝擊IPO享受資本盛宴。亞洲漁港是生鮮餐飲食材供應商，主營業務為標準化生鮮餐飲食材的研發、銷售及配送服務。公司產品主要為速凍海水深加工產品以及初加工產品，包括蝦類、貝類、魚類、魷魚類等，同時也有面點類、牛羊肉類等速凍深加工產品。早在2017年，亞洲漁港變更為股份公司，美團系與新希望集團旗下公司一同進入到亞洲漁港的股東名單中。拿到美團和新希望的投資，美團點評高級副總裁王慧文和新希望集團副董事長王航出任亞洲漁港董事，進入管理層。與此同時，2017年6月、2018年5月，亞洲漁港向美團點評下屬公司天津三快、天津小蟻分別轉讓亞食聯發展80.10%、19.90%股權，定價分別為9920萬元和3000萬元，在報告期內形成了大額的投資收益，同期淨利潤也大幅提高。2017年-2019年，亞洲漁港歸屬於公司股東的淨利潤分別為12206.03萬元、6408.89萬元和6904.87萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司的淨利潤分別為4336.16萬元、5530.51萬元和6750.46萬元，呈逐年增長趨勢。但資產負債率呈逐年上升趨勢，存貨數額逐年升高，存貨周轉率逐年降低。高級會計師對新京報貝殼財經記者表示，存貨數額逐年上升存在著減值風險，或將進一步吞噬利潤。
接盤獐子島資產未果，亞洲漁港衝擊IPO同樣作為經營海產品的大連公司，獐子島與亞洲漁港「相遇」在2019年下半年。2018年2月9日，獐子島因遭受天災核銷蝦夷扇貝損失公告後被證監會以涉嫌信息披露違法違規立案調查。2019年下半年，曾有市場傳言，深陷財務造假泥淖多年的獐子島將迎來白衣騎士亞洲漁港。2019年7月1日晚間，獐子島公告表示，為集中資源加快海洋牧場重構，降低資產負債率，保障公司安全運營，增強可持續經營能力，擬將公司全資子公司獐子島漁業集團香港有限公司持有的大連新中海產食品有限公司100%股權、持有的新中日本株式會社90%股權出售給亞洲漁港股份有限公司。其中，新中日本成立於2008年，截至2018年12月31日，新中日本資產總計5647.77萬元，淨資產為905.78萬元；2018年度實現營業收入2.14億元，淨利潤256.49萬元。新中海產成立於2003年，截至2018年12月31日，新中海產資產總計2.29億元，淨資產為2.00億元；2018年度實現營業收入1.75億元，淨利潤 914.05萬元。2019年9月27日，獐子島董事會審議通過《關於終止重大資產出售事項的議案》。獐子島作價2.345億元將大連新中海產食品有限公司100%股權和新中日本株式會社90%股權轉讓給獐子島的事項告吹。至於原因，獐子島表示，股權轉讓終止與獐子島此前收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》有關。根據《關於上市公司重大資產重組前發生業績「變臉」或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》的規則要求，需要獨立財務顧問、律師、會計師和評估師對上市公司相關問題進行專項核查並發表明確意見。亞洲漁港接盤獐子島資產未果，近日，亞洲漁港奮力衝擊IPO享受資本盛宴。招股書顯示，亞洲漁港是生鮮餐飲食材供應商，主營業務為標準化生鮮餐飲食材的研發、銷售及配送服務。公司產品主要為速凍海水深加工產品以及初加工產品，包括蝦類、貝類、魚類、魷魚類等，同時也有面點類、牛羊肉類等速凍深加工產品。美團、新希望入股，美團助力亞洲漁港增厚利潤2017年-2019年報告期各期，亞洲漁港的營業收入分別為82136.87萬元、91369.93萬元和120327.69萬元，2018年和2019年較上年同期同比增長11.24%、31.69%，系主營業務收入增長所致。亞洲漁港的主營業務為以海水產品為主的餐飲食材銷售及倉儲物流服務。2017年-2019年主營業務收入佔總收入的比例分別為99.89%、99.93%和99.93%。2017年-2019年報告期內，亞洲漁港歸屬於公司股東的淨利潤分別為12206.03萬元、6408.89萬元和6904.87萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司的淨利潤分別為4336.16萬元、5530.51萬元和6750.46萬元，呈逐年增長趨勢。2017年與2018年報告期內，在股東美團的助力下，亞洲漁港的歸屬淨利潤增厚了。早在2017年，亞洲漁港變更為股份公司，美團系與新希望集團旗下公司一同進入到亞洲漁港的股東名單中。拿到美團和新希望的投資，美團點評高級副總裁王慧文和新希望集團副董事長王航出任亞洲漁港董事，進入管理層。截至招股書公布日，美團系旗下公司天津眾美持有亞洲漁港9.96%的股權，位居第二大股東。新希望投資持有亞洲漁港6.42%的股權，為亞洲漁港的第四大股東。2017年6月、2018年5月，亞洲漁港向美團點評下屬公司天津三快、天津小蟻分別轉讓亞食聯發展 80.10%、19.90%股權。該次股權轉讓形成了較大的投資收益，2017年6月亞洲漁港轉讓亞食聯發展80.10%的股權於2017年度形成了7534.87萬元的投資收益，同時剩餘的19.90%的股權價值重估於2017年度形成了1465.55萬元的投資收益；2018年6月亞洲漁港轉讓亞食聯發展19.90%的股權又增加了2018年度941.89萬元的投資收益。與美團之間的股權轉讓使亞洲漁港增厚了淨利潤，在2018年美團與亞洲漁港之間的關係更加緊密，美團進入亞洲漁港的前五大客戶名單中。2018年，亞洲漁港向美團點評下屬企業銷售產品2017.11萬元，佔總銷售額的2.21%，為亞洲漁港的第四大客戶；2019年，美團點評下屬企業成為了亞洲漁港的第二大客戶，亞洲漁港向美團點評下屬企業銷售產品6095.82萬元，佔總銷售額的5.06%。華萊士、宜家同樣是亞洲漁港的客戶。如亞洲漁港能夠成功上市，作為股東和客戶，美團系將全面享受這場資本盛宴。存貨逐年上升，主營業務毛利率下降亞洲漁港的主營業務收入主要來自於蝦類、貝類、魚類、麵點類產品等深加工產品及蝦類初加工產品，深加工產品為亞洲漁港主要的產品，2017年-2019年報告期各期，深加工產品銷售收入分別為78145.42萬元、86361.17萬元和88414.49萬元，佔各期銷售收入的比重分別為95.25%、94.58%和73.53%。2018年12月以來，亞洲漁港相繼設立了海燕號及海鷹號等控股子公司，進一步拓展海水初加工品業務。亞洲漁港進行產品研發後，生產環節以委託加工為主，亞洲漁港的運營模式為輕資產運營，公司的資產以流動資產為主。2017年-2019年報告期各期末，亞洲漁港的貨幣資金分別為43971.43萬元、47674.24萬元和48471.02萬元，佔總資產的比例分別為78.11%、80.39%和65.98%。生產之後進入銷售環節，深加工產品中，經銷渠道佔比70%左右，以買斷式經銷為主。向小型餐飲食材批發商或者餐飲終端以直銷模式供貨，直銷銷售比例逐年上升。招股書顯示，亞洲漁港同時通過第三方物流服務商搭建了覆蓋全國範圍的冷鏈物流體系，實現快速配送。8月10日晚間，新京報貝殼財經記者在淘寶亞洲漁港食品旗艦店中向店家諮詢了物流問題，店主表示亞洲漁港是全國7倉發貨，系統會根據購貨人所在的地區安排最近的倉庫進行發貨，默認的是順豐發貨，有時候根據倉庫不同地域不同，可能也會選擇別的快遞發貨。由此可見，亞洲漁港並未建立起全國範圍內的冷鏈物流體系。本次謀求上市，亞洲漁港共募集資金3.3億元，其中，募集資金2.5億元用於亞洲漁港中央冷鏈加工項目，8000萬元用於亞洲漁港前進寶供應鏈項目。招股書顯示，前進寶主要拓展了超市、餐飲零售終端的倉儲物流配送業務。亞洲漁港的研發費用在營業收入的佔比並不高。2017年-2019年報告期內，公司的研發費用分別為887.16萬元、1070.91萬元和996.66萬元，研發費用佔營業收入比重分別為1.08%、1.17%和0.83%。在「技術感」不足的情況下，亞洲漁港的主營業務毛利逐年上升，但公司的毛利率逐年下降，2017年-2019年報告期內，公司主營業務毛利率分別為18.12%、17.88%和16.52%。招股書顯示，2019年度，公司毛利率水平下降，主要系公司初加工業務收入佔比提升，而初加工業務毛利率較低。對於海產品生產銷售企業，高效周轉顯得尤其關鍵，2017年-2019年報告期各期末，公司存貨帳面價值分別為4029.57萬元、4316.98萬元和10181.22萬元。高級會計師對新京報貝殼財經記者表示，存貨數額逐年上升存在著減值風險，或將進一步吞噬利潤。2017年-2019年報告期內，亞洲漁港存貨周轉率分別為25.35、17.98、13.85；應收帳款周轉率分別為 55.64、46.41、30.64。存貨周轉率、應收帳款周轉率逐漸呈下降趨勢。招股書顯示，若未來公司無法持續提升管理效率，增加對新品類產品等供應效率，無法有效提升新增大客戶應收帳款有效管理，公司資產周轉率將下降，效率降低，將降低公司的核心競爭力，對公司生產經營產生不利影響。新京報貝殼財經記者 張妍頔 編輯 趙澤 校對 王心