文/羊城晚報全媒體記者 陳澤雲
9月17日，穩健醫療在創業板實現上市，A股再添一員「口罩概念股」大將。今年上半年，穩健醫療的醫用口罩、防護服等等醫用防護產品銷售收入達到了20.26億，貢獻了營業收入的「半壁江山」。
穩健醫療甫一上市便受到資本追捧。開盤首日，穩健醫療開盤價為125元，較發行價上漲68.23%；收盤時股價為126.25元，較發行價上漲69.92%；以收盤價計算，市值達到了538.45億元。
記者梳理發現，截至目前，A股的口罩概念股已經有148家。但幾家歡喜幾家愁，疫情期間，有企業因防護用品銷量大增業績增厚，也有企業跨界轉產仍無力扭轉巨額虧損。而隨著國內疫情逐步穩定，口罩產能的供應充足，也有多家上市公司表示，防護物資的銷售增長不可持續，將逐漸退出口罩產業鏈板塊。
穩健醫療實控人躋身百億俱樂部
招股書顯示，穩健醫療成立於2000年8月24日，主要從事棉類製品的研發、生產、銷售，覆蓋醫療衛生、個人護理、家庭護理、母嬰護理、家紡服飾等諸多大健康領域。穩健醫療旗下擁有winner、全棉時代、津梁生活三大品牌。
今年疫情以來，穩健醫療生產的N95口罩、醫用口罩及防護服等銷量大增，品牌知名度大噪，公司也被國家認定為全國疫情防控重點保障企業。
招股書顯示，穩健醫療2017年、2018年、2019年營收分別為34.97億、38.39億、45.75億；淨利分別為4.28億、4.25億、5.47億；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者淨利分別為4.17億、4.11億、4.8億。
疫情下，口罩等防疫物資的銷售也催高了公司半年報業績，2020 年 1-6 月，公司實現營業收入 41.8億元，同比增長 98.52%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤 10億元，同比增長 348.92%。
收入產品構成方面，受疫情影響，2020 年上半年公司醫用口罩、防護服等醫用防護產品銷售大幅增加。上半年公司口罩、防護服實現銷售收入 20.25億元，去年同期為 6,740.83 萬元，同比增長 29 倍。剔除口罩、防護服後，上半年公司其他產品實現銷售收入21.2億元，同比增長 5.37%。
作為穩健醫療實控人，高比例持股的李建全成為了公司上市的最大贏家。李建全通過穩健集團間接控制公司2.9億股股份，佔比77.1434%，以發行價格74.3元/股以及實控人間接持股數量計算，李建全身價達215億元，躋身百億富豪俱樂部。若按9月18日穩健醫療最新收盤價109.5元計時算，李建全身家達到317.55億元。
11家口罩概念股淨利潤增幅超500%
口罩行情不只「造福」穩健醫療一家企業。同花順數據顯示，148家口罩概念股中，今年上半年有80家的歸母淨利潤對比去年同期實現了正增長，其中，增幅超過500%的有11家。
其中，淨利潤增長居前的上市公司分別為：英科醫療（2600%），欣龍控股（2500%）、振德醫療（1500%）、海能達（1100%），創世紀（900%）和道恩股份（600%）。此外，江南高纖、奧美醫療、陽普醫療、天華超淨、拓斯達等此前在A股市場受到追捧的公司，歸母淨利潤同比增長幅度均超過100%。
梳理發現，上述淨利潤漲幅居前的企業，基本涵蓋了口罩上下遊產業全鏈條。
其中，口罩生產企業振德醫療上半年主營業務收入38.14億元，較上年同期增長404.78%，其中防疫類防護用品(口罩、防護服、隔離衣)實現銷售26.48億元。熔噴布生產企業欣龍控股同樣迎來高光時刻，從去年上半年虧損656萬一舉實現扭虧為盈，盈利達1.62億元。專注於工業機器人拓斯達，上半年則因轉產口罩機實現業績大增，實現淨利潤4億元，同比增長了300%。
業績增長也反映在股價上。今年以來，英科醫療漲幅達689%，振德醫療累計漲幅達187%。道恩股份、創世紀、天華超淨等20家口罩概念股漲幅超過100%。
跨界產口罩也要踩對節點
不過，並非所有的口罩概念股都在行情中獲利。同花順顯示，上半年有16家口罩概念股虧損，有5家企業業績嚴重下滑，歸母淨利潤降幅超過500%。
記者注意到，這些企業基本都是中途「跨界」進入口罩行業，但或因口罩業務體量較小，或因進入時間節點不對，在主營業務不景氣下的大背景下，口罩概念並未成功助力企業「脫困」。其中，上半年，金龍汽車、 首航高科、 德威新材、 全新好、 鹿港文化淨利潤分別下滑了513.91%、626.16%、694.72%、780.78%、1434.63%。
其中，金龍汽車雖然在今年2月份已經積極轉產口罩，但口罩體量所佔比例小，無法彌補主營客車銷售大幅下滑帶來的虧損，上半年，金龍汽車業績由盈轉虧。
而跌幅居前的鹿港文化是一家主營紡織和影視業務的上市公司。今年6月3日，鹿港文化在互動平臺回復稱，目前公司熔噴布項目已按照規定辦理並取得了項目備案、環評等行政審批手續，項目已順利投產運行，產品各項指標均已通過技術檢測，達到或超過了相關國家標準，在行業中具有較強的競爭力。
不過，此時熔噴布爆發的行情已經過去了。找塑料網數據顯示， 99級、95級、90級三個級別熔噴布的噸價位已經分別降至22萬元、12萬元和3萬元，其中90級熔噴布降幅超過90%。報告期內，熔噴布業務對於鹿港文化並未形成拉動作用。
疫情催生的口罩行情還能走多久？
值得注意的是，在經過熱炒後，口罩防護概念股出現了不同程度調整。數據顯示，有58家口罩概念股的最新收盤價較年內最高回調30%以上，回調幅度最大的是延安必康，最新價較年內高點回調70%。而以生產熔噴料為主業的道恩股份，年後曾創下連續17天漲停，股價拉升至62.5元的歷史高點。不過，9月18日，道恩股份最新收盤價僅為28.7元。
對於剛剛上市的穩健醫療來說，在風光之下也藏有隱憂。穩健醫療上半年業績增長率大幅高於2018年和2019年。此前，在穩健醫療上會以及註冊環節，監管層均對公司淨利增速是否存在不可持續風險進行了追問。
隨著國內疫情得到控制，口罩產量從前期的極度急缺到現在已經出現了產能過剩的風險。「5月份政府收儲口罩就放開了，允許企業自主銷售，但受到市場低價處理積壓口罩的衝擊，我們已經停產2個月了。」珠海一家跨界做口罩的醫用敷料公司負責人告訴記者，據其透露，目前，無論熔噴布還是口罩機，價格都出現了大幅下降，「平面口罩機從50萬跌至10萬元左右，90熔級噴布下降至3萬多一噸。」
6月19日，首航高科的公告同樣透露，「口罩行業產能過剩，已進入買方市場。」據悉，目前大量中小口罩企業已停產或減產，中小口罩企業生產經營較為困難。
內銷市場競爭激烈，靠出口也不一定行得通。渤海證券研報指出，防疫物資對出口的拉動力持續回落，8月醫療儀器及器械同比增速僅為38.88%，較7月顯著回落近40個百分點，其對出口增長的拉動力也下降0.4個百分點至0.26%。
記者注意到，面對口罩行情的回落，各家上市公司也在努力調整。其中，首航高科決定調整口罩生產布局，將口罩生產經營集中至天津市首航潔能科技有限公司，同時出售首航潔能（泉州）醫療科技有限公司控股權。
7月27日，鹿港文化在互動平臺表示，基於目前市場情況，公司管理層經研究討論，決定暫時暫停生產熔噴布，待熔噴布市場平穩後，逐步恢復產能。
而對於更多上市公司來說，後疫情時代，逐步退出口罩產業鏈、或者淡化對防疫物資銷售的依賴程度，重新聚焦主業也將是大趨勢。6月份，贏合科技在接受媒體採訪時曾透露，公司已經停止接新的口罩機訂單，目前鋰電設備下遊市場已經復甦，公司將把主要精力聚焦於主業上。
穩健醫療則在招股書中表示，隨著疫情防控進展、市場防疫物資產品產能和競爭增加，公司醫用防護產品銷售是否繼續保持大幅度增長存在一定不確定性，短期內淨利潤增速存在不可持續的風險。據悉，穩健醫療在完成上市後，其募集資金將用於投產高端敷料生產線建設等項目，以實現醫療及消費板塊協同發展。(更多新聞資訊，請關注羊城派 pai.ycwb.com)
來源 | 羊城晚報羊城派
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