出品 | 搜狐財經
作者 | 徐佳雯
搜狐財經《基金佳問》欄目（點擊進入專題）
2020年關將至，回顧今年，新冠疫情衝擊為全球經濟帶來了不確定性，A股市場行情持續變幻。
搜狐財經《基金佳問》欄目特別推出「基遇2021」專題系列報導，盤點A股市場以及細分領域年內行情，展望及預測2021年各行業板塊未來中長期的投資機遇，挑選具有投資潛力的基金產品。
做客本期《基遇2021》的基金經理，是來自泓德基金的泓德泓匯基金經理蔡丞豐，本期聚焦的主題為後疫情時代科技板塊的發展機遇，和2021年5G、人工智慧等熱門領域的發展方向。
蔡丞豐，倫敦城市大學卡斯商學院金融學碩士、英國埃克塞特大學投資學碩士，資管行業從業經驗11年，擔任公募基金經理3年。
今年疫情期間，依託科技的雲計算、雲會議、雲辦公等服務為國內復工復產提供了助力，受此影響，今年5月以來，科技板塊整體贏了爆發式增長。
而到今年三季度後期，受海外環境影響，科技板塊各領域指數整體增速放緩，科技板塊整體面臨調整和震蕩。
與此同時，伴隨中國和海外的疫情好轉和經濟復甦，國內「十四五」規劃的穩步推進，將重點發展建設5G、AI的正式商用，促進其他科技賽道發展。
展望明年國內是否會逐步實現產業鏈向國內轉移，由國產替代進口？而年內備受追捧的5G、人工智慧等大熱領域明年又會「跑」出怎樣的行情？
泓德基金蔡丞豐認為，2021年還是5G智能終端持續普及的一年，投資機會將來自於智能終端品牌，以及由5G所帶來的電子器件升級的機會。2021年下半年之後，會有越來越多以AI+5G的商業模式商業化的公司在科創版上市，也會給我們的投資帶來新的標的。
以下為訪談實錄：
基金佳問：今年內，數位化、雲計算等圍繞疫情突發成為炙手可熱的熱門領域，5月以來科技領域迎來了爆發式增長。而到三季度後期，科技行業則進入了穩定期，部分領域面臨調整。您如何看待年內科技領域的波動，能分析一下年內科技板塊投資邏輯的變化嗎？
蔡丞豐：歷史上我們有印象的有兩次疫情，一次是SARS，一次是今年的新冠，SARS的時候是中國電商的元年，這次新冠疫情當中，又有新型的網際網路巨頭出現，新的網際網路商業模式公司把握住了這次疫情，加大了對市場業務的滲透。
今年智能駕駛和掃地機器人這類以人工智慧為驅動的應用，也明顯呈現噴發的態勢，說明人工智慧的應用已經逐漸在部分領域實現落地。不論是新興的網際網路商業模式還是人工智慧的落地都是給人類生活帶來便利，體驗更好的消費場景，給人類帶來更安全的生活。
基金佳問：展望明年，隨著疫情的逐漸穩定，您認為2021年，雲辦公、雲計算、在線教育等線上經濟是否會進入「疲倦期」？
蔡丞豐：企業的數位化消費場景線上化，在沒有疫情發生的時候其實也是在不斷滲透的，線上化的應用明顯提升了企業的運營效率，降低了運營成本，消費場景也是更快地觸達到消費者，不論是消費者所需要付出的時間成本還是金錢成本。
在沒有疫情的情況下，這一趨勢是在不斷發酵的，只是疫情加速了這一趨勢。既然體驗到這些數位化的好處，這個習慣就不會再回頭了，所以我們認為這個趨勢並不存在疲倦期，它是長期的。
基金佳問：今年內，5G加速商用，5G基站建設達到預期，您認為2021年，5G的高速發展將會帶來哪些新的投資機會？除運營商外，設備商、製造商又將會提供哪些新的投資機遇？
蔡丞豐：回顧2020年，5G終端銷售大概突破了2億臺的銷量，達到了年初的預期，目前中國居民使用的60%以上的手機都是5G手機，中國也是5G終端普及最快的國家。明年5G晶片的龍頭公司均持續看好2021年5G終端，並預計將呈現翻倍的增長。
所以我們認為2021年還是5G智能終端持續普及的一年，投資機會將來自於智能終端品牌，以及由5G所帶來的電子器件升級的機會。2021年下半年之後，會有越來越多以AI+5G的商業模式商業化的公司在科創版上市，也會給我們的投資帶來新的標的。
基金佳問：提到5G建設，晶片、半導體的設計製造是目前國內需要重點突破的領域。受海外形勢影響，今年來，晶片板塊面臨巨幅變動。展望2021年，您認為國內是否會逐步實現產業鏈向國內轉移，由國產替代進口？您如何看待2021年，晶片和半導體領域的發展機會？
蔡丞豐：現在中國最大的優勢就在於終端和市場是掌握在我們手上的，5G的推進是最積極的，智能終端品牌的佔有率中，前五大手機品牌中有三家中國公司。
對應到的是他們所需要的晶片需求，通過扶持現有的國內晶片供應鏈，一方面是給業務，另一方面是投資新的公司，這兩種方式將使中國越來越多的能力比較突出的晶片設計公司走出來。
基金佳問：現階段，人工智慧也逐漸實現大規模商用，受疫情的推動，人工智慧也廣泛應用於教育、醫療、金融等多重場景下。而「十四五」期間，人工智慧也是重要的發展領域之一，您如何看待其明年的發展走勢？
蔡丞豐：教育領域如人工智慧英語教育、醫療領域如人工智慧看X光片，金融行業的人工智慧客服等。主要作用在於節省人工成本，加速這些場景的流程自動化，在標準化的服務流程中為客戶節約服務時間。
這些場景落地的背後是依靠了雲計算以及它所提供的算力，網際網路在建基礎設施越來越完善的情況下，人工智慧場景可以落地的領域也越來越多。我們也預計未來五年人工智慧算力預計會提升100倍，五年後這個場景預計會遍地開花。
基金佳問：除數字經濟外，依託於網際網路、視頻的直播帶貨疫情期間拉動了國內經濟增長，不僅帶動了線上經濟板塊的升級，也拉動了消費板塊的復甦。有投資者看好，直播電商明年對經濟的進一步優化。您認為2021年，直播電商是否仍會延續目前的行情？
蔡丞豐：網際網路的社交形態由文字圖片到視頻不斷演變 ，社交體驗性明顯變得更佳，所以我們也看到一些以直播為模式的網際網路公司的份額在不斷侵蝕網際網路公司的傳統份額。
基於直播技術未來也快速地在公域流量和私域流量的平臺上普及，同時，從業態來講，我們覺得直播最終會從人帶貨向貨帶人轉變，以質量取勝的商業模式會長期持續下去。
基金佳問：您在管理科技相關的主題產品時的投資邏輯是怎樣的？
蔡丞豐：我們並沒有發行專門的科技主題產品，但是對於科持板塊，我們的看法是長期看好網際網路5G、AI相關的投資方向，特別是5-10年有數倍以上增長空間的網際網路相關產業。
在投資科技板塊以及其它長期看好的方向上，我們會重點加深對「行業，商業模式，組織，人」四大要素的理解，並在組合中構建創新驅動型、平臺型能力公司。
舉例來說，基於創新驅動的平臺型創新藥及創新藥服務公司，基於中國工程師紅利+國產化等先天優勢的5G /電子/半導體、醫療器械、電動車/智能車相關公司，基於賦能企業數位化升級的企業通信協作平臺公司，基於賦能連鎖餐飲供應鏈能力的休閒食品公司。
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責任編輯：lg