暴跌80%!剛剛,「維維豆奶」出事了:遭證監會立案調查

2020-12-14 新浪財經

來源:全景財經

「維維豆奶,歡樂開懷」。曾依靠豆奶系列紅遍大江南北的維維股份,如今卻身陷險境。

近日,因涉嫌信息披露違法違規,中國證監會決定對維維股份(600300)立案調查。

值得一提的是,今年3月25日,維維股份在回復上交所問詢函時表示,2019年期間存在股東佔用上市公司資金的情形。

而此次立案調查再次將維維股份推至風口浪尖,今日,該公司股價再度大跌3.91%,報2.95元/股,總市值不足50億元。截至2020年3月31日,維維股份股東卻多達8.69萬戶。

股東違規佔用資金超9億元

究竟因何事被立案調查?維維股份的公告暫未披露被立案調查的具體原因。

但分析人士普遍認為,維維股份此次被立案調查可能與之前股東違規佔用公司資金有關。

2020年3月16日,上交所在針對維維股份收購股東旗下房地產關聯交易的問詢函中,提出了股東是否佔用上市公司資金的質疑。

3月25日,維維股份回復問詢函時稱:在「去槓桿、去負債」嚴峻的金融市場環境下,民營企業遇到前所未有的融資難題,銀行貸款規模壓縮,股票質押率過高,還款壓力加大,資金短時周轉困難,為避免出現系統性風險波及上市公司,迫於無奈出現了應急性地短期違規佔用,主要用於償還銀行貸款。

據維維股份披露,維維集團股份有限公司2019年確實曾應急性短期違規佔用公司資金,主要用於償還銀行貸款,累計金額9.44億元,累計收回本金和利息金額9.65億元。截至目前,已不存在資金佔用情形。

圖片來源:維維股份公告

據了解,維維集團持有上市公司15.91%的股份,系公司第二大股東。

在被證監會立案調查之後,有多名投資者在上證e互動上詢問本次證監會立案調查相關事項,但截止發稿,上市公司尚未作出相應回復。

經營陷入困境:扣非淨利潤連虧5年

證監會的立案調查也引發了市場對於維維股份經營狀況的討論。

其財報顯示,2019年全年,維維股份實現營收50.39億元,同比增長0.12%;歸母淨利潤為7292.6萬元,同比增長22.22%。

儘管這一數據看起來似乎還不錯,但讓市場憂慮的是其扣非後淨利潤的表現。

一般而言,扣非後淨利潤的表現更能體現日常經營運營能力。維維股份的這項數據並不樂觀。

2019年,維維股份扣非後淨利潤為虧損1877.99萬元,而2017年、2018年同樣虧損1.03億元、3130.08億元。

4月29日晚間,維維股份更正前期會計差錯。

這一調整也直接導致維維股份2015年、2016年的扣非後淨利潤由正轉負。從而,該公司的扣非後淨利潤已經連續虧損5年。

由於業績表現平平,維維股份在二級市場上的表現也較為平淡。

儘管在2015年6月,其股價最高曾漲至107.48元/股(後復權),但此後就進入了下跌通道,一直在低位徘徊。今年2月,其股價跌至17.14元/股(後復權)的低點,截至目前,報21.16元/股(後復權),這一價格較高點時期跌去了80%。

維維股份月K線

王牌產品:豆奶,也賣不動了?

據維維股份披露,其豆奶粉的產銷量及收入連續多年名列行業第一,其中「維維」牌豆奶粉系列產品和植物蛋白系列飲料是目前公司最主要的產品。

「維維豆奶,歡樂開懷」這句廣告語以及家喻戶曉的品牌曾經伴隨了一代人的成長。然而,其財報數據顯示,維維可能連豆奶也賣不動了。

據2019年財報,豆奶粉相關業務貢獻的營收為17.55億元,同比增長4.7%。但這一增速較2018年同期降低了6個百分點。

同時,糧食初加工產品在2019年也貢獻了20.55億元的營收,同比微增1.99%,增速同樣大幅放緩近13個百分點。

而這兩項業務在維維股份總營收佔比中達到75.6%。同時,維維股份面臨的市場環境也越來越殘酷。

目前,市場上熱銷的豆奶品牌還有豆本豆、唯怡、欣怡、維他豆奶以及其他進口品牌。

據中國食品產業分析師朱丹蓬介紹,中國植物蛋白領域分為四個細分品類——核桃、杏仁、椰汁、豆奶。維維豆奶的歷史比較悠久,但從創新升級以及更新迭代來看,沒能跟上消費升級的速度。所以說,維維股份只能算作地方品牌,整體豆奶市場還沒有一個全國性的領導者。

主營業務不夠強勁之際,維維股份的多元化表現也不給力。

主業岌岌可危,副業連年虧損

實際上,在維維股份上市後不久,就開始了多元化策略。其先後跨界進入過十多個領域,涉及房地產、煤炭、礦業、白酒、乳業等。

在2019年年報中,維維股份主營業務除了豆奶粉、糧食初加工等,還涉及到酒類產品相關業務。但去年,以枝江系列產品為主的酒類產品為其貢獻了4.32億元營收,同比減少25.84%。

2019年,枝江酒業也是跌至「谷底」。

4月29日晚間,維維股份更正前期會計差錯,對子公司湖北枝江酒業股份有限公司(以下簡稱枝江酒業)補繳稅款事項按追溯重述法更正為以前年度損益調整,進行會計差錯更正。

枝江酒業補繳4年稅款合計2.07億元,其淨利潤虧損擴大至0.86億元;實現營收也是被收購以來最低值。

而在巔峰時期的2011年,枝江酒業營收接近20億元,淨利潤1.4億元,曾躋身中國白酒行業前十、湖北第一的位置。

但隨著限制三公消費、酒駕入刑及酒鬼酒引發的「塑化劑」等一系列事件,枝江酒業的業績開始下滑,2012年至2016年,枝江酒業的業績從1.78億元跌至0.22億元。

2016年,儘管白酒行業周期開始逐步回暖,但枝江酒業未能抓住機會,這個曾經的泛全國品牌迅速跌落至一家區域白酒品牌。並陷入虧損,且虧損金額逐步擴大。

實際上在白酒板塊,維維股份早就開始收縮,其2016年註銷川王酒業,2018年剝離貴州醇後,白酒資產僅剩枝江酒業。

但,枝江酒業也逐步成為了上市公司的「包袱」,截至2019年底,維維股份累計計提枝江酒業商譽減值準備0.69億元。

可以看出,這些副業非但沒能給企業帶來利潤,反而進一步拖累上市公司,使其負債率連年攀升。2019年,維維股份的資產負債率高達66.7%。

億歐新消費分析師曹玥認為,維維豆奶的品牌價值依然存在,但是隨著消費主流人群的更新迭代,如果在營銷端沒有更多投入的話,終將會淡出人們的視野而被遺忘。

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    在電視播出前後,一句「維維豆奶,歡樂開懷」的廣告詞,與《渴望》片頭曲《好人一生平安》一樣,不僅傳唱大江南北,還成為了幾代國人的記憶。電視廣告的魔力,在當時是洗腦級別的。2年之後,維維豆奶的銷售額就達到5億,成了中國最大的豆奶粉生產商。1994年,崔桂亮更是帶著一包豆奶粉,跑進了央視梅地亞會議中心。中央電視臺第一個億元標王,並非後來紅極一時的標王秦池,而是維維豆奶。
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