鋁期權和鋅期權合約規則30問

2020-12-23 金融界

來源：期貨日報

編者按

鋁期權和鋅期權8月10日將在上期所上市交易。為幫助市場各方更好地了解鋁期權和鋅期權，做好參與準備，今明兩天本報將分兩期刊發「鋁期權和鋅期權合約規則30問」，敬請關注。

1.什麼是期權？

答：期權，也稱選擇權，期權買方有權在將來某一特定時間以特定價格（行權價格）買入或者賣出一定數量的特定資產（期權合約標的物）。買方需為獲取的權利支付權利金，賣方作為履行義務的一方收取權利金。

2.什麼是期權權利金？

答：期權權利金是期權買方為獲取期權合約賦予的權利而支付給賣方的費用，是買賣期權合約的價格。

3.什麼是看漲期權和看跌期權？

答：期權買方行權後買入標的物，則該期權稱為看漲期權；期權買方行權後賣出標的物，則該期權稱為看跌期權。

4.什麼是期權的行權價格？

答：期權的行權價格，指期權合約規定的、期權買方有權在將來某一時間買入或賣出標的物的價格。

5.什麼是平值期權、實值期權、虛值期權？

答：按行權價格與標的物價格的關係，期權可以分為實值期權、平值期權、虛值期權。對於看漲期權，如果行權價格低於標的物價格，就是實值期權；高於標的物價格，就是虛值期權；等於標的物價格，就是平值期權。對於看跌期權，如果行權價格高於標的物價格，就是實值期權；低於標的物價格，就是虛值期權；等於標的物價格，就是平值期權。

6.什麼是期權行權？

答：期權行權，指期權買方行使期權合約賦予的權利，即在特定時間以特定價格買入或者賣出一定數量的特定資產，賣方有義務配合。

7.期權買方可以在什麼時候行權？期權的行權方式有哪些？

答：期權買方可以在期權合約規定的時間內行權。不同行權方式對應不同的行權時間，比較經典的兩種行權方式為美式和歐式。美式期權的買方在合約到期日及之前任一交易日均可行使權利，歐式期權的買方只可在合約到期日當天行使權利。

鋁期權和鋅期權均是美式期權，買方可在到期日及之前任一交易日行權。

8.期權賣方的義務是什麼？

答：期權買方提出行權申請時，期權賣方有履約義務，期權賣方應當按照合約規定的行權價格買入或者賣出一定數量的標的資產。

9.期權的定價方法、模型有哪些？

答：計算期權權利金的方法、模型多種多樣，較為經典的有蒙特卡洛模擬、二叉樹模型、Black？Scholes模型、Black模型等。針對不同的期權，可以選擇相應的定價方法、模型。

鋁期權和鋅期權均是美式期貨期權，其定價模型為二叉樹模型。

10.期權合約標的物可以是哪些？

答：期權合約標的物可以是現貨（實物）、期貨（合約）或其他合約規定的資產，其種類可以覆蓋商品（能源、貴金屬、有色金屬、黑色金屬、農產品等）、金融產品（股票、債券等）等類型。

11.上期所為什麼選擇推出鋁期權和鋅期權？

答：鋁和鋅是有色金屬中行業規模較大的兩個品種，應用廣泛。其中，鋁被廣泛用於建築與結構、電力電子、交通運輸、耐用消費品、機械設備、包裝與容器等領域；鋅被廣泛用於汽車、建築、船舶以及電池等行業。多年來我國是鋁和鋅生產加工以及消費等領域最大國，企業眾多，貿易規模大，風險管理需求強烈。

經過多年的發展，上期所鋁期貨和鋅期貨已經形成一定的市場規模，合約連續性和流動性好，投資者結構相對合理，成為我國有色金屬行業重要的風險管理工具，為企業套期保值、規避價格波動風險發揮了重要作用。隨著有色金屬行業高質量發展和供給側結構性改革的推進，企業風險管理精細化和多樣化需求上升，市場不斷呼籲在鋁期貨和鋅期貨的基礎上推出期權。

適時上市鋁期權和鋅期權，有利於期貨市場功能發揮，促進有色金屬行業形成更加合理的定價機制，增強我國定價影響力，有利於為產業鏈上下遊企業提供有效而靈活的風險管理工具，對有色金屬產業升級、優化產業結構具有重要意義。

12.鋁期權和鋅期權的標的物是什麼？

答：鋁期權和鋅期權的標的物分別是鋁期貨合約和鋅期貨合約，即投資者行權（履約）後獲得的是標的期貨合約。如期權合約AL2104C12000的標的物是AL2104期貨合約，AL2104C12000的投資者行權（履約）後獲得AL2104期貨合約。

13.鋁期權和鋅期權的最小變動價位是多少？

答：期權的最小變動價位指的是期權合約單位價格變動的最小值。鋁期權和鋅期權的最小變動價位均為1元/噸。

14.鋁期權和鋅期權合約交易代碼中的合約月份是什麼？

答：期權合約月份為期權合約對應的標的期貨合約月份。目前，上期所鋁期權和鋅期權合約月份設置相同，具體為：最近兩個連續月份，其後月份在標的期貨合約結算後持倉量達到一定數值之後的第二個交易日掛牌，具體數值交易所另行發布。

15.鋁期權和鋅期權的行權價格是如何設計的？

答：鋁期權的行權價格覆蓋鋁期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格範圍。行權價格≤10000元/噸，行權價格間距為50元/噸；10000元/噸＜行權價格≤20000元/噸，行權價格間距為100元/噸；行權價格＞20000元/噸，行權價格間距為200元/噸。

鋅期權的行權價格覆蓋鋅期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格範圍。行權價格≤10000元/噸，行權價格間距為100元/噸；10000元/噸＜行權價格≤25000元/噸，行權價格間距為200元/噸；行權價格＞25000元/噸，行權價格間距為500元/噸。

相關焦點

  • 什麼是期權?——鋁期權和鋅期權合約規則30問
    一、什麼是期權?　　期權，也稱選擇權，期權買方有權在將來某一特定時間以特定價格（行權價格）買入或者賣出一定數量的特定資產（期權合約標的物）。買方需為獲取的權利支付權利金，賣方作為履行義務的一方收取權利金。　　二、什麼是期權權利金？　　期權權利金是期權買方為獲取期權合約賦予的權利而支付給賣方的費用，是買賣期權合約的價格。
  • 期權入門篇-期權合約分類
    期權可以分為認購期權（買權，Call ）和認沽期權（賣權，Put ） 認購期權：即看漲期權，在標的（50ETF指數）上漲的時候，認購期權合約是上漲的。 認沽期權：即看跌期權，在標的（50ETF指數）下跌的時候，認沽期權合約是上漲的。 二、按期權買方行權時間劃分：歐式期權、美式期權
  • 鄭商所2101期權合約到期日提示
    尊敬的客戶： 鄭商所2101系列期權合約到期日同最後交易日，均為標的期貨合約交割月前一個月的正數第三個交易日，即12月3日。請您密切關註上述合約交易及行權事項，妥善處理期權持倉，根據交易所規則及我公司期權風控制度：一、到期日當天14:00前，提出行權的期權買方需準備足額的資金，逾期我公司有權撤銷2101期權平倉委託並提交「取消行權」申請。期權賣方持倉如到期被行權指派，須按規定履約。 二、期權買賣雙方通過行權得到的合約標的在到期日下一交易日起可進行交易。
  • 期權入門篇-合約價值的組成
    期權合約價格的組成，權利金的構成。 權利金，也稱期權費、期權合約的買賣價格。 通常作為期權買方需要支付的權利金，由期權的購買人將其支付給期權賣出人，從而取得期權購入或者賣出的權利。 它是期權購買方的成本，同時它也是期權購買人在期權交易中可能蒙受的最大損失。
  • 認購期權是什麼意思?期權合約如何交易?
    認購期權就是買入開漲期權合約，買入認購期權是期權投資中最基礎也是最常用的一種投資方式，它和買入股票的原理是一樣的。只有當標的物上漲時，才能盈利。唯一不同的地方就是期權的槓桿效應比股票更大，一旦方向做對了，那麼盈利的空間是很大的。那麼當認購期權合約上漲了有哪些選擇操作的技巧呢?
  • 股票期權六問,開啟您的期權投資之旅!
    比如大家熟知的金融大鱷索羅斯利用期權做空日元，就是一個經典案例：2012年10月，市場普遍預計安倍晉三當選首相機率最大，而安倍又是「日版QE」的最大推手，索羅斯發現大量日本資金從澳元高息資產撤回國內後，感覺時機已經來臨。於是，他旗下的量子基金動用大約3000萬美元買入了大量日元認沽期權，最終獲利10億美元，相當於投入資金實現30多倍收益。
  • 商品期權有哪些品種?開通商品期權的要求?
    商品期權 近段時間以來商品期權越來越受到投資者的關注，那麼商品期權的品種有哪些呢？什麼時間上市交易的呢？想要做商品期權交易又有哪些要求呢？
  • 關於提醒50ETF期權合約、300ETF期權合約最後交易日、行權日、到期...
    關於提醒50ETF期權合約、300ETF期權合約最後交易日、行權日、到期日的公告 上證公告（衍生品）〔2020〕72號　　2020年12月到期的50ETF期權合約、300ETF期權合約最後交易日、行權日、到期日為2020年12月23日，屆時期權合約將到期並行權。
  • 上交所:50ETF期權合約、300ETF期權合約最後交易日、行權日、到期...
    中證網訊（記者 黃一靈）12月21日，上交所公告稱，2020年12月到期的50ETF期權合約、300ETF期權合約最後交易日、行權日、到期日為2020年12月23日，屆時期權合約將到期並行權。請投資者密切關註上述合約的交易及行權事項，及時做好相關交易或行權準備，請各期權經營機構做好投資者行權及到期提醒工作。
  • 託克集團CEO:託克每年鋅鋁的精煉和濃縮交易量都超過1000萬公噸
    來源：新浪財經8月10日，鋁、鋅期權今日在上期所正式掛牌上市，託克集團全球CEO Jeremy Weir 在上市儀式上講話，Jeremy Weir表示，上期所業務一直在蓬勃發展，今天的新品種上市又是嶄新的一步，有助於其繼續成功開發創新性的新期貨合約
  • 大白話說期權是什麼?
    世界上首個場內期權產品誕生於1973年4月26日的芝加哥期權交易所（CBOE）。自此以後，期權合約的有關條款，包括合約單位、到期日、行權價等都逐漸標準化。起初，只掛出了16隻股票的認購期權，很快，這個數字就成倍地增加，到了1977年，股票認沽期權也掛牌交易，迄今，全美所有交易所內有2500多隻股票和60餘種股票指數開設相應的期權交易。
  • 什麼是永續合約什麼是期權合約ALOKEX給你詳細介紹
    交割合約是指是合約交易買賣雙方於合約到期時，對各自持有及到期未平倉的合約，按交易所規定履行了結（平倉）其期貨交易的行為。期權合約期權的買方向賣方支付一定數額的權利金後，就獲得這種權利，即擁有在一定時間內以一定的價格（執行價格〕出售或購買一定數量的標的物（實物商品、證券或期貨合約）的權利。
  • 2020.10期權合約產品研究報告|TokenInsight
    與此相反，期權賣方作為提供方，履行被買方行權的義務。為保證交易的順利進行，期權的賣方必須按照一定規則繳納保證金，並每日維持足額的保證金。 期權的買賣存在不對稱導致定價缺乏效率，相較於Deribit的標準靈活，可以雙向交易的歐式期權，BitMEX失去了一定競爭力。由於產品設計的缺陷，BitMEX在2020年1月下架了期權產品：BitMEX UP （上漲收益合約） 和 BitMEX DOWN （下跌收益合約）。
  • 期權是什麼意思 個股期權和股票期權有區別嗎?
    有不少初次聽期權的朋友對股票期權和個股期權兩種期權分不清楚，那麼個股期權和股票期權有區別嗎？如果有，它們之間到底有什麼區別呢，接下來小編就和大家一起來了解一下。在了解期權的定義後，我們再來看個股期權和股票期權它們有什麼區別。
  • 比特幣期權新玩法 搭配合約爆倉也賺錢
    如果不是親眼看見他操作過一次，連我自己也不相信，今天我就為大家揭曉他玩合約就算爆倉也能賺錢的秘訣。我這位朋友玩合約之所以總能賺錢，並不是他分析盤面的技術有多高超，而是他採用的交易策略想當高明。很多人玩合約，基本依靠技術分析，再通過設置止損來防止爆倉。他不同，他玩合約主要採用組合策略，比特幣期權+合約的對衝方式，具體怎麼操作呢？
  • 巫師說幣——下一個幣圈風口 合約期權交易
    因此，我們不難猜出，火幣將推出期權交易。有媒體方向火幣有關部門進行求證，火幣相關負責人則回應：「確有此事，全球化和豐富產品線是火幣合約2020年的兩大重要戰略。在產品豐富性方面，今年火幣合約已陸續上線反向永續合約、次季度交割合約，即將上線期權合約產品，目前處於內測中，不日將於廣大用戶見面。」
  • 股票期權是什麼意思?股票期權的作用是什麼?
    股票期權是什麼意思?股票期權的作用是什麼?　　股票的交易並不是只要你買我賣那麼簡單的過程，股票還有很多平常的投資者不了解的內容，比如股票期權合約。那麼什麼是股票期權合約?可能很多投資者並不是很了解，下面就讓小編為大家介紹一下股票術語基礎知識吧。　　股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。　　股票期權的行使會增加公司的所有者權益。
  • 關於中金所滬深300股指IO2101期權合約到期日的通知
    尊敬的投資者： 為確保期權合約到期日行權和履約的順利進行，您應在參與期權交易前充分了解期權行權和履約的規則及相關風險，仔細閱讀《期貨交易風險說明書》的相關內容。現就中金所滬深300股指IO2101系列期權合約到期日相關事項提示如下： 一、中金所滬深300股指IO2101系列期權合約的到期日同最後交易日，均為合約到期月份的第三個星期五，即2021年1月15日。 二、投資者在同一交易編碼下的某一期權合約持倉，以淨持倉參與行權或者履約。
  • 期權風險管理知多少
    期權合約有認購、認沽之分，有不同的到期月份和行權價，合約數量眾多。部分合約存在成交量小、交易不活躍的情況。投資者如果選擇流動性較差的合約，可能出現無法及時以理想價格成交的情況。因此，投資者在交易期權時需注意流動性風險，儘量選擇交易活躍的合約。3.行權交收風險。行權交收風險是指投資者可能面臨的行權失敗風險和交收違約風險。
  • 上期所理事長姜巖:2020年將繼續擴大期貨及期權做市品種範圍
    來源：每日經濟新聞2020年1月3日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）黨委書記、理事長姜巖在「2019年度做市商表彰會」上表示，2020年上期所將繼續加大期貨和期權做市業務的總體投入。姜巖表示，一方面，將繼續擴大期貨及期權做市品種範圍，適時推出紙漿、石油瀝青、天然橡膠、螺紋鋼和熱軋卷板等品種做市。同時，還將爭取推出原油、鋅、鋁等相關期權品種及配套做市。另一方面，交易所也將結合市場需求，對期貨和期權做市方案進行調整和優化。